股市政策無論如何調整，股市不管是漲是跌，中國的中小投資者要想在股市中盈利，實在是太難了。其根本原因，是中國股市缺乏合理有效的投資文化。比如，幾乎所有股民入市之后接觸的第一本領，都是技術分析!而這個技術分析，實踐上，在美國那樣的市場，80年前就被大多被淘汰了。理論上，有效市場理論提出后，基本宣告了技術分析的無效性。既然如此，中國的小散戶怎么可能賺到錢!

　　不止如此，股市的交易便利性，給投資者以假象，似乎不管什么人，只要會操作鍵盤或數(shù)字，就可以在股市中下單賺錢。而且，這又似乎是一個萬事不求人的公正的市場，哪里能想到其中的血雨腥風。

　　事實上，早在50年前，美國的個人投資者就開始逐漸退出股市的歷史舞臺，以投資基金、保障基金為首的機構投資者逐漸成為市場的主角。全世界沒有一個國家的股市擁有像中國這樣龐大的散戶隊伍——你不管怎么說這是中國特色，都抹殺不了這樣一個事實：散戶是不賺錢的。

　　若干年前，南航的認沽權證早已成為廢紙的時候，中國股市還有數(shù)十萬散戶在交易得不亦樂乎。當最后他們虧損累累血本無歸的時候，第一時間想到的是跑出去鬧事維權，從來沒有想想自己的責任。這才是中國股市的殘酷的現(xiàn)實。

　　最近幾年，為什么股指期貨也好、商品期貨也好，投資者無論盈虧市場都保持相對平靜?根本原因是實施了投資者適當性制度。每一個進入市場的人，要經過層層把關和審核，確保入市的每一個人都知道自己責權利，即便虧損，也能坦然面對。

　　既然投資者適當性制度取得了一定成效，就應該將其應用于股市?？梢栽谀骋粋€時點新老劃斷，設定股市投入資金的底線為全國城鄉(xiāng)居民年均收入的2倍或者3倍(比如起點5萬元)、禁止小散戶借他人的錢進入股市。同時，應對股市開戶者進行基本的證券投資知識測試，讓那些缺乏基本證券常識的人、收入很低連生活都無法自保的人遠離股市。在此基礎上，大力發(fā)展保障型基金，代為小散戶投資理財。

　　股市應該具有投資熟悉，應該讓參與的人賺錢，但它并不意味著所有人、所有股票都賺錢。讓不適合進入股市的人退出，讓有能力做出判斷的人成為投資市場的主角，其他人間接享受股市的成長，是可行的一條路。絕大多數(shù)資金少的人、學歷低的人，真的不適合炒股票，遠離股市，不再炒作，是唯一的正確的出路。

　　改革的核心方向，理所當然的是要讓股市具有投資功能。股市，必須讓投資者能賺到錢。一個能賺錢的股市才是好股市。股市，只有靠股票上漲才能賺錢。而股票上漲的唯一動力，只能來自于上市公司的業(yè)績提升帶來的回報，舍此別無它途。所以，股市改革的核心，應該是對上市公司扶優(yōu)限劣，而不能反其道而行之。

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