部分行業(yè)自發(fā)的市場化“供給側改革”，正在顯著改善行業(yè)的生態(tài)，讓龍頭企業(yè)的盈利前景逐漸光明。在彭敢看來，這種自發(fā)的市場化“供給側改革”帶來的投資機會，顯然比行政推動的周期性行業(yè)“供給側改革”更為持久。

　　“從我們微觀調研和上市公司年度財務報告的分析來看，中國有許多行業(yè)正在自發(fā)地實現(xiàn)市場化的供給側改革’，即在經(jīng)濟下滑的同時，許多實力較弱的中小企業(yè)被市場所淘汰，而實力較強的龍頭企業(yè)在過去幾年里雖然盈利能力不佳，卻能頑強地生存下來。如此一來，這些行業(yè)在過去產(chǎn)能過剩背景下的惡性競爭，就逐漸變成了供需合理的良性競爭，企業(yè)的盈利能力漸漸得到改善，尤其是以上市公司為主體的行業(yè)骨干，其利潤增幅顯著高于主營業(yè)務收入增幅。這是一個非?？上驳默F(xiàn)象。”彭敢對記者說。這也是他入職東吳基金以來，首次公開對媒體發(fā)表自己的市場觀點。

　　彭敢認為，行政化手段大力推進的周期性行業(yè)“供給側改革”，其優(yōu)點是產(chǎn)能去化速度快，行業(yè)盈利能力改善明顯，缺點則是在宏觀經(jīng)濟仍舊處于低迷狀態(tài)的背景下，終端需求不足會讓周期性行業(yè)的盈利改善缺乏持續(xù)性。因此，在周期股今年已經(jīng)收獲較大漲幅的背景下，彭敢對周期股下一階段的表現(xiàn)持謹慎態(tài)度。

　　但這并不意味著彭敢對A股的樂觀情緒有所改變。只不過，真正讓彭敢秉持樂觀態(tài)度的，是市場化“供給側改革”所帶來的部分行業(yè)龍頭股持續(xù)性盈利改善，和受益于經(jīng)濟結構轉型的、可見到業(yè)績持續(xù)增長的“真成長股”。

　　彭敢指出，以此前各地扎堆擴張產(chǎn)能的光伏行業(yè)和LED行業(yè)為例，此前明顯過度的惡性競爭讓整個行業(yè)的盈利水平非常糟糕，但在中國經(jīng)濟持續(xù)下滑的幾年時間里，技術和實力偏弱的部分企業(yè)被自發(fā)清洗出局，將市場資源讓給了實力較強的企業(yè)，如此一來，行業(yè)資源在市場化的集中整合后，部分龍頭企業(yè)就率先看到了盈利改善的前景，而這種盈利的改善趨勢還會在一段時間內持續(xù)，從而為投資者提供了投資機會。

　　而在成長股中，彭敢特別看重的，是其能夠緊跟當今全球科技發(fā)展的新趨勢。在彭敢眼里，布局人工智能行業(yè)顯然是最中意的選擇。他認為，在未來一段時間，人們將會顯著感受到人工智能給人類生活帶來的巨大變化，新的市場需求將會呈幾何級爆炸增長，其中蘊含的投資機會不言而喻。與此同時，彭敢特別提到了參與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的投資機會。他指出，今年可能會是蘋果公司一個重要的年份，一些具有革命性的設計和應用將投入應用，這會給相關企業(yè)帶來巨大的投資機會。

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