繼去年12月中旬召開的中央經(jīng)濟工作會議提出“要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險”之后，在近日證監(jiān)會系統(tǒng)“一把手”學(xué)習(xí)貫徹十八屆六中全會精神培訓(xùn)班上，證監(jiān)會主席劉士余也明確表示，證監(jiān)會系統(tǒng)2017年工作要在“穩(wěn)”這個主基調(diào)和大局下，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，摸清風(fēng)險隱患，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險。而從股市來說，要實現(xiàn)“穩(wěn)”這個主基調(diào)，也確實有必要做好風(fēng)險防控工作，為此摸清股市風(fēng)險點或風(fēng)險隱患，就顯得很有必要。

　　那么，2017年股市的風(fēng)險點在哪里?當(dāng)然，2017年股市的風(fēng)險點絕非一個兩個，但其中有一個風(fēng)險點是尤其需要引起關(guān)注的。那就是上市公司重要股東的減持套現(xiàn)。實際上，上市公司重要股東的減持對于股市的殺傷力，在2016年初的時候，股市是曾經(jīng)見識過的。當(dāng)時股市一度因此而暴跌。后來由于管理層對上市公司重要股東的減持套現(xiàn)問題加以規(guī)范，所以這才使得上市公司重要股東減持對股市的殺傷力有所緩解。不過，進入2016年下半年后，上市公司重要股東減持的壓力又得以抬頭，特別是重要股東的快速減持、清倉式減持，給予相關(guān)上市公司股票以較大的壓力。

　　比如，最近就有這么一家公司華銳風(fēng)電的大股東萍鄉(xiāng)富海拉開了“快速減持+清倉式減持”的序幕。2016年12月26日、12月28日、12月29日，該公司第一大股東通過上交所大宗交易系統(tǒng)累計減持該公司股票301,530,000股，占該公司總股本的5.00%。而1月4日晚，該公司再次發(fā)布公告稱，萍鄉(xiāng)富海擬在6個月內(nèi)，通過大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持該公司股票不超過895,773,370股，合計不超過公司總股本的14.853802%，這其實也是萍鄉(xiāng)富海持有該公司股票的上限了。該股東的減持計劃，實際上也就是要對該公司股票進行清倉式減持。而正是由于萍鄉(xiāng)富海的“快速減持+清倉式減持”，結(jié)果該公司股票出現(xiàn)斷崖式暴跌，4個交易日股價從2.70元跌到2.25元，跌幅達到16.67%，相當(dāng)于一次不小的股災(zāi)所帶來的沖擊。

　　毫無疑問，萍鄉(xiāng)富海的減持是有代表性的。一是該股東選擇的是“快速減持+清倉式減持”，這是目前最受市場關(guān)注的，也最有代表性的減持方式。二是該股東的減持還是一種“逃命式減持”。因為該公司2015年巨虧，2016年又預(yù)告虧損，所以該股東選擇清倉式減持無異于是一種跑路行為。三是因為該股東的減持，該公司已不存在控股股東及實控人，變成了一家“無主公司”，成為股市里的又一個“棄兒”。也正因如此，該公司股價出現(xiàn)斷崖式暴跌，并不令人意外。而對于持有該股票的投資者來說，自然是損失慘重了。

　　這樣的投資風(fēng)險當(dāng)然是投資者需要防范的。而當(dāng)更多的公司出現(xiàn)這種斷崖式下跌的時候，這種個股風(fēng)險就有可能演變?yōu)橄到y(tǒng)性的風(fēng)險。這也是監(jiān)管部門要著力防控的。所以，2017年監(jiān)管部門要摸清風(fēng)險隱患，處置股市風(fēng)險點，上市公司重要股東的減持有必要列入其中，尤其是對上市公司重要股東的減持有必要予以進一步的規(guī)范，而不是放任上市公司重要股東快速減持與清倉式減持，放任這類減持給市場給投資者帶來傷害。

　　比如，規(guī)定業(yè)績虧損公司的重要股東，在公司業(yè)績沒有實現(xiàn)扭虧之前，不得減持公司股權(quán)，避免重要股東通過賣出股權(quán)來轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，不履行重要股東應(yīng)盡的職責(zé)。又如，規(guī)定控股股東的持股降至或低于公司總股本的25%時，只能通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，一次性轉(zhuǎn)讓給有意接手公司經(jīng)營與發(fā)展的企業(yè)法人或機構(gòu)投資者，避免公司淪為無主公司。此外，除了變改公司控股股東外，重要股東每連續(xù)三個月通過競價交易系統(tǒng)、大宗交易系統(tǒng)以及協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持的股份數(shù)量不得超過公司總股本的1%，以防止重要股東快速減持、清倉式減持。如此一來，重要股東減持帶給市場的風(fēng)險就可以降低到可控的范圍之內(nèi)。

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