在中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院舉辦的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇”上，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，上半年企穩(wěn)跡象呈現(xiàn)，下行壓力仍較大。下半年穩(wěn)增長關(guān)鍵在于提振民間投資。人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長陳彥斌解釋說，企穩(wěn)跡象主要表現(xiàn)在六個方面：首先是GDP結(jié)束連續(xù)三個季度的下行態(tài)勢;其次是名義GDP增速回升加快，并已高于實際GDP增速;三是消費增長保持平穩(wěn)。

　　上半年的社會消費品零售總額同比增長10.3%，6月這一增速更是創(chuàng)出上半年最高點，達(dá)10.6%;四是出口降幅有所收窄;五是工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有升;六是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。上半年，最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)73.4%，同比增長13.2%。同時，第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重達(dá)到54.1%，同比提高1.8%。這些均表明經(jīng)濟(jì)運行有所向好。

　　上半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢已然顯現(xiàn)，但是，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍不容忽視。在陳彥斌看來，無論從總需求的角度，還是從總價格水平、產(chǎn)業(yè)及先行指標(biāo)的幾個維度分析，下行壓力都不容小覷。

　　從總需求的視角看，特別是投資增速下滑態(tài)勢恐將持續(xù)加重。數(shù)據(jù)表明，全國固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)3個月出現(xiàn)下滑。民間投資增速的快速下滑仍在持續(xù)，特別是第三產(chǎn)業(yè)的民間投資增速在上半年僅為1.6%，東北地區(qū)甚至出現(xiàn)31.9%的下降。房地產(chǎn)開發(fā)的投資增速以及房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金與商品房銷售兩項指標(biāo)都出現(xiàn)見頂回落態(tài)勢。

　　從產(chǎn)業(yè)視角看，制造業(yè)運行情況依然欠佳。6月的工業(yè)增加值同比上升0.2%，但其中的制造業(yè)增加值增速卻與上月持平。在制造業(yè)增加值中，增速上升最快的行業(yè)還是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的鋼鐵業(yè)。

　　“從總價格水平看，6月CPI同比漲幅回落環(huán)比為負(fù)，PPI同比仍為負(fù)值且環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù);從先行指標(biāo)來看，經(jīng)濟(jì)增長的支撐動力將有所減弱，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)勢頭尚未穩(wěn)固?！标悘┍笳f。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師張永軍也認(rèn)為下半年下行壓力仍較大。他說，在三大需求里，投資和出口可能減速，短期內(nèi)消費的情況不穩(wěn)定，長期看如果收入的增長低于消費的增長，也會對消費產(chǎn)生影響。因此，下半年仍難避免下行壓力略微加大的情況。

　　面對持續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，《宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析報告》提出，短期內(nèi)“穩(wěn)增長”的關(guān)鍵，還在于有效提升民間投資?！爱?dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的主要壓力來源于投資增速的明顯放緩，而投資增速放緩的核心又在于占全國固定資產(chǎn)投資比重高達(dá)62%的民間投資增速出現(xiàn)斷崖式下滑。因此，扭轉(zhuǎn)民間投資的快速下滑，成為今年穩(wěn)增長的關(guān)鍵?！标悘┍笳f。

　　《報告》分析，導(dǎo)致民間投資增速下滑有五方面原因，包括融資難融資貴，金融、醫(yī)療、養(yǎng)老等第三產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入限制，第二產(chǎn)業(yè)投資中的民間投資急速下滑，人民幣貶值預(yù)期下的投資“內(nèi)冷外熱”和市場對經(jīng)濟(jì)信心不足導(dǎo)致的投資意愿減弱。

　　對此，《報告》建議加快推進(jìn)金融改革，尤其是進(jìn)一步深化利率市場化改革;進(jìn)一步放寬民間投資的市場準(zhǔn)入限制。人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春還認(rèn)為，導(dǎo)致民間投資下滑嚴(yán)重的另一原因是國企強(qiáng)勁投資帶來的擠出效應(yīng)。在他看來，解決這一問題，有賴于下一步在尋求二者的平衡上能找到新思路，而不再依賴?yán)戏椒ā?/p>

　　民建中央經(jīng)濟(jì)委員會副主任馬光遠(yuǎn)對民間投資下滑則有不同看法。他說，當(dāng)前就此問題的調(diào)研結(jié)果，仍集中歸結(jié)為法律法規(guī)執(zhí)行不到位、政府職能轉(zhuǎn)變有問題、融資難融資貴、稅負(fù)成本重等等，然而這些都是老問題，為什么此前的民間投資保持了高增長?