2016年年初，熔斷政策的匆匆落幕，促使股市陷入接連非理性的下跌風(fēng)波之中。然而，時(shí)至今日，隨著股市運(yùn)行重心略有上移，但始終未能重返去年年底的運(yùn)行區(qū)域之上。

　　實(shí)際上，對(duì)于中國(guó)股市而言，更容易受到市場(chǎng)政策的影響，而股市政策稍有變化，卻很容易對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)構(gòu)成沖擊，甚至還會(huì)改變市場(chǎng)的階段性運(yùn)行趨勢(shì)。因此，對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，或許描述為“政策市”會(huì)更為貼切。

　　中國(guó)股市盛產(chǎn)股神，這已經(jīng)是一個(gè)家喻戶曉的事實(shí)。

　　號(hào)稱“私募一哥”的徐翔，他的投資神話也深受市場(chǎng)的追捧，而不少投資者更是把他列為自己的偶像人物。從17歲進(jìn)入股市，到擔(dān)任“寧波漲停板敢死隊(duì)”總舵主，再到擔(dān)任上海澤熙投資的總經(jīng)理，一直下來(lái)，徐翔的人生經(jīng)歷堪稱完美。與此同時(shí)，對(duì)于擁有非常靈敏的投資嗅覺以及精準(zhǔn)的市場(chǎng)預(yù)判能力的他，更是實(shí)現(xiàn)了多次精準(zhǔn)“抄底逃頂”的任務(wù)。甚至，在去年股災(zāi)期間，他依舊能夠?qū)崿F(xiàn)“不敗”的神話，被市場(chǎng)認(rèn)為是中國(guó)證券市場(chǎng)中最大的市場(chǎng)贏家之一。

　　遺憾的是，隨著徐翔落馬事件的發(fā)生，“私募一哥”的股市神話，也最終告一段落。但徐翔這一位“神一般”的人物，卻留給市場(chǎng)投資者非常深刻的印象。

　　巴菲特先生，可以認(rèn)為是世界級(jí)別的股神人物，而他也是至今仍被全球投資者公認(rèn)的股神奇才。

　　在國(guó)內(nèi)，曾經(jīng)被冠以“中國(guó)巴菲特”稱號(hào)的人物也有不少，但多年下來(lái)，真正能夠存活在市場(chǎng)之中的占比，卻為數(shù)不多。由此可見，對(duì)于股神巴菲特的投資神話，在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)中，能夠長(zhǎng)期復(fù)制下來(lái)的，卻非常罕見。相反，對(duì)于中國(guó)股市而言，還是熱衷于盛產(chǎn)短期股神，但多數(shù)中國(guó)股神的命運(yùn)卻是坎坷的，而股神的生命周期更是“短暫”的。

　　與其說(shuō)巴菲特投資神話無(wú)法在中國(guó)股市中得以長(zhǎng)期復(fù)制，不如說(shuō)中國(guó)股市本身的市場(chǎng)環(huán)境卻不能成就巴菲特式的長(zhǎng)期投資神話。

　　確實(shí)，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比，中國(guó)股市自身潛藏的問(wèn)題也是非常多的。與此同時(shí)，與歐美這一類擁有悠久歷史的證券市場(chǎng)比較，中國(guó)股市的運(yùn)行時(shí)間也只有二十余年的歷史，而目前仍處于不斷成熟的過(guò)程之中。如果從更具體的特征來(lái)分析，中國(guó)股市還存在以下這幾點(diǎn)的主要問(wèn)題。

　　其一、股市波動(dòng)率大，市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚。

　　回顧中國(guó)股市的運(yùn)行表現(xiàn)，基本處于“牛短熊長(zhǎng)”的狀態(tài)之中。與此同時(shí)，因市場(chǎng)仍以散戶化作為主導(dǎo)，且機(jī)構(gòu)投資者缺乏自律約束，市場(chǎng)的投機(jī)特征顯得非常顯著。

　　其中，以過(guò)去兩年的市場(chǎng)行情為例，在高杠桿工具全面激活的影響之下，市場(chǎng)進(jìn)入了全民投機(jī)的狀態(tài)，而杠桿資金的崛起卻加速了股市的運(yùn)行節(jié)奏，并加快了股市泡沫的破裂。顯然，對(duì)于“成也杠桿，敗也杠桿”的股市而言，隨著“去杠桿化”“去泡沫化”壓力的加劇，卻直接導(dǎo)致了后續(xù)股市的加速下行，并加劇了股市整體的波動(dòng)率水平。

　　其二、股市缺乏平等的交易環(huán)境，機(jī)構(gòu)投資者比普通散戶投機(jī)意識(shí)更為強(qiáng)烈。

　　與普通散戶相比，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者卻具備了資金優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)等特點(diǎn)。與此同時(shí)，因市場(chǎng)交易制度的不對(duì)稱性，卻容易促使部分機(jī)構(gòu)資金借助制度漏洞實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。

　　不過(guò)，在實(shí)際操作中，因股市機(jī)構(gòu)投資者缺乏自律約束，結(jié)合市場(chǎng)利益的驅(qū)使，卻容易形成了機(jī)構(gòu)投資者比普通散戶投機(jī)意識(shí)更為強(qiáng)烈的局面。由此一來(lái)，對(duì)于僅能夠?qū)嵭袉芜呑龆喃@取盈利的普通散戶來(lái)說(shuō)，就基本無(wú)法在市場(chǎng)中與上述機(jī)構(gòu)資金進(jìn)行對(duì)等的博弈了。至此，長(zhǎng)期下來(lái)，普通散戶因缺乏資金、成本、信息以及交易等因素的優(yōu)勢(shì)，而始終處于被動(dòng)的局面之中。

　　其三、政策朝令夕改，間接加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市政策朝令夕改，卻為市場(chǎng)帶來(lái)一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)。然而，當(dāng)政策風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之際，卻容易加劇股市的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，期間若存在部分機(jī)構(gòu)資金順勢(shì)做空的行為，則將會(huì)進(jìn)一步加劇股市的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，加大了普通散戶的操作難度。

　　事實(shí)上，股神巴菲特成功的投資神話不僅建立在他靈敏的市場(chǎng)嗅覺以及久經(jīng)考驗(yàn)的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)之上，而且還離不開多年走牛的股票市場(chǎng)投資氛圍。正因?yàn)槿绱?，也?qiáng)化了巴菲特實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資神話的概率。與之相比，在中國(guó)股市不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者僅依靠靈敏的市場(chǎng)嗅覺以及資深的投資經(jīng)驗(yàn)，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。或許，在股市波動(dòng)率高居不下的市場(chǎng)環(huán)境之下，中國(guó)股神也需要擁有一些運(yùn)氣來(lái)配合。

　　但時(shí)至今日，中國(guó)股神似乎仍然難逃“短命”的魔咒，而中國(guó)股市何時(shí)能夠誕生出真正意義上的巴菲特式人物，卻仍需要漫長(zhǎng)的觀察。