淡化對(duì)指數(shù)的關(guān)注

　　此次暴跌的具體原因，恐怕需要監(jiān)管部門對(duì)一線交易所進(jìn)行調(diào)查才能搞清楚，其中不排除博弈指數(shù)獲利回吐的投機(jī)操作行為所致。

　　面對(duì)新一輪暴跌，政府還是需要維持“救市”行動(dòng)。但建議在接下來(lái)的救市行動(dòng)中盡可能淡化對(duì)指數(shù)的關(guān)注，不要再釋放救市就托指數(shù)的信號(hào)。因?yàn)榉€(wěn)定市場(chǎng)不是穩(wěn)定指數(shù)，而是通過加大交易流動(dòng)性來(lái)防止市場(chǎng)出現(xiàn)大起大落，否則的話就可能導(dǎo)致巨大道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　如果投資者知道托市以指數(shù)為目標(biāo)，則其完全可在指數(shù)被托起時(shí)獲利回吐，打壓股指后再進(jìn)場(chǎng)。因?yàn)楣芍复蠓麓旌螅惺行袆?dòng)一定會(huì)卷土重來(lái)，緊接著沖著下一次托市指數(shù)目標(biāo)的博弈又將開始，這樣就會(huì)導(dǎo)致一種惡性循環(huán)。

　　我認(rèn)為，為了制造交易流動(dòng)性，今后救市不再需要央企和大型國(guó)企主動(dòng)購(gòu)買本公司股票，也無(wú)需要求上市公司主動(dòng)回購(gòu)本公司股票，而是在有人拋售本公司股票時(shí)接盤回購(gòu)，避免出現(xiàn)想賣賣不出去的千股跌停的恐慌性市場(chǎng)情緒。

　　只有這樣，市場(chǎng)才會(huì)慢慢穩(wěn)定下來(lái)。主動(dòng)營(yíng)造千百股漲停的現(xiàn)象，反而容易誤導(dǎo)投資者預(yù)期，在股票上漲后立馬拋掉，這不利于市場(chǎng)真正的穩(wěn)定

穩(wěn)定股市的舉措實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo)

　　股市暴跌超8%讓很多人吃驚，但這并不意味著國(guó)家隊(duì)“救市”失敗。事實(shí)上，穩(wěn)定股市的舉措已經(jīng)實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)：一是恢復(fù)市場(chǎng)流動(dòng)性;二是讓過半數(shù)上市公司復(fù)牌;三是安然度過上月17號(hào)的股指交割日。如果沒有國(guó)家隊(duì)“救市”，以上三點(diǎn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，那就有可能引發(fā)更加劇烈的市場(chǎng)動(dòng)蕩，使更多人蒙受損失。

　　面對(duì)股市再次暴跌，我認(rèn)為國(guó)家隊(duì)可以考慮再出手“救”一下市。雖然這次與上月連續(xù)多日大跌的情況不同，但從跌幅和速度來(lái)看確實(shí)需要認(rèn)真對(duì)待。有人認(rèn)為“救市”是毒藥，越救越會(huì)上癮，對(duì)此我不贊同。我們必須明白“救市”是救什么，國(guó)家隊(duì)出手救的是流動(dòng)性和市場(chǎng)秩序，而不僅僅是股票市場(chǎng)指數(shù)。

　　至于昨天暴跌的原因，第一是局部高估的情況仍然存在。前面反彈到4100多點(diǎn)時(shí)，跟6月份時(shí)超過100倍的市盈率股票比例差不多，市場(chǎng)局部風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。第二是雙向交易對(duì)市場(chǎng)影響是存在的。第三是仍然存在杠桿，雖然現(xiàn)在杠桿的情況比上輪高點(diǎn)5178點(diǎn)時(shí)小了一些。

　　股市下一步還會(huì)面臨調(diào)整，高估的股票會(huì)慢慢回落，但比6月份時(shí)會(huì)好一些。每次股市大跌都會(huì)有人感覺信心受挫，但對(duì)股市起落要有平常心。投資人和社會(huì)都要成熟一些，股票市場(chǎng)有起有落是必然規(guī)律。對(duì)此要有心理準(zhǔn)備，重要的是不能用過高的杠桿，不能超過自己的承受能力購(gòu)買股票，要做到理性投資。

　　管理部門的責(zé)任首先在于維系市場(chǎng)秩序，使市場(chǎng)公開公平公正。其次是維持市場(chǎng)穩(wěn)定，保持投資者和融資者的利益平衡，讓風(fēng)險(xiǎn)消失在萌芽狀態(tài)。中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了很多次重大調(diào)整，從各方面看都在進(jìn)步，從小規(guī)模變成大規(guī)模的市場(chǎng)，從單向交易變成雙向交易，從封閉型市場(chǎng)變成開放型市場(chǎng)。但是股市的成熟不可能一蹴而就，對(duì)此我們要保持耐心。