股市的系統(tǒng)性安全不能再麻木不仁，保障“系統(tǒng)性安全”不但要靠監(jiān)管者，更要靠市場(chǎng)主體，還需要協(xié)調(diào)、處置好市場(chǎng)外部的因素。

　　今年六七月間，中國股市發(fā)生了一連串恩怨故事，但其核心問題是“系統(tǒng)性安全”狀況如何。而解決這個(gè)大問題，才是我們采取措施與否、采取何種措施的根本出發(fā)點(diǎn)。所以，無論穩(wěn)定市場(chǎng)資金的調(diào)度安排，還是IPO進(jìn)度的安排，還是注冊(cè)制的啟動(dòng)，都會(huì)基于這個(gè)考慮;簡單化地把穩(wěn)定市場(chǎng)舉措與市場(chǎng)化改革對(duì)立起來，是很不周全的認(rèn)識(shí)。

　　在股市進(jìn)一步穩(wěn)定之后，相關(guān)改革措施將抓緊落實(shí)，有的改革措施還可以適度加快，市場(chǎng)化改革的基本方向不會(huì)改變。我們也不會(huì)因市場(chǎng)化改革遭遇小風(fēng)小雨而輕易中止改革進(jìn)程。在“系統(tǒng)性安全”得到基本保障的前提下，讓市場(chǎng)主體充分博弈，自主配置資源，自主確定交易價(jià)格，監(jiān)管者依據(jù)法律授權(quán)實(shí)行監(jiān)管，依然是我們要努力實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。即使在目前危機(jī)處理期間，我們也在努力堅(jiān)持這樣做。

　　經(jīng)過此次危機(jī)，我們對(duì)股市的“系統(tǒng)性安全”有了更深刻的認(rèn)識(shí)，即保障“系統(tǒng)性安全”不但要靠監(jiān)管者，更要靠市場(chǎng)主體，還需要協(xié)調(diào)、處置好市場(chǎng)外部的因素;不但要靠證監(jiān)會(huì)和股市參與者，還要靠人民銀行、財(cái)政部、國資委、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等整個(gè)宏觀治理系統(tǒng)和整個(gè)資金流轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

　　建立平準(zhǔn)基金是應(yīng)對(duì)此次危機(jī)的一個(gè)重要成果，這一機(jī)制要長期保持下去，同時(shí)要根據(jù)市場(chǎng)變化情況逐步加以完善。平準(zhǔn)基金的作用主要是解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要兼顧價(jià)值引導(dǎo)。

　　此次危機(jī)中暴露出的一個(gè)嚴(yán)重問題是，部分證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、部分投資機(jī)構(gòu)、部分上市公司對(duì)中國股市的“系統(tǒng)性安全”問題麻木不仁。還有的投資機(jī)構(gòu)和上市公司盲目追求自身個(gè)體利益，不惜傷害整個(gè)市場(chǎng)的利益，甘當(dāng)“裸奔者”。相對(duì)于美國大型投行、金主階層、巨無霸企業(yè)對(duì)于“美國價(jià)值”的信奉，對(duì)于華爾街價(jià)值中樞的維護(hù)，我們應(yīng)該感到汗顏。

　　截至目前，各方都認(rèn)識(shí)到中國股市“系統(tǒng)性安全”的重要性，認(rèn)識(shí)到?jīng)]有安全就談不上更好地發(fā)展。不過，也有一種輿論認(rèn)為，“惡意做空力量”根本就不存在，也不存在什么陰謀。很多人一提到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，就從“自由買賣”的方向考慮，從“政府不當(dāng)行為”的方向考慮，而對(duì)于介入系統(tǒng)內(nèi)的、強(qiáng)勢(shì)存在于系統(tǒng)外的非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、非政府風(fēng)險(xiǎn)完全忽略。筆者認(rèn)為，這也是一種麻木不仁的心態(tài)。

　　看一個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是不是來源于“自由買賣”和“政府不當(dāng)行為”，一定要看這個(gè)市場(chǎng)是不是真正“獨(dú)立的市場(chǎng)”，有沒有“獨(dú)立的定價(jià)權(quán)”，其外部有沒有“不公平的干預(yù)因素”。對(duì)于這三個(gè)問題，我們必須認(rèn)真對(duì)待。

　　美國紐交所有做空中國股市的工具(超短新華富時(shí)中國25指數(shù)ETF期貨)、新加坡交易所也有做空中國股市的工具(新華富時(shí)中國A50指數(shù)期貨)，但中國的交易所并沒有做空他國股市的工具。境內(nèi)一些機(jī)構(gòu)就是跟著這些工具做空境內(nèi)股市的。與此同時(shí)，國際輿論中誤讀、歪曲、唱空中國的力量并沒有“落差式”減少，而是仍然擁有強(qiáng)勢(shì)。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2013年我國境內(nèi)6.1萬個(gè)網(wǎng)站被境外通過植入后門實(shí)施控制，較2012年大幅增長62.1%。2013年國家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)境內(nèi)1.5萬臺(tái)主機(jī)被APT木馬控制。他們?cè)诿钍裁茨?不會(huì)像挖個(gè)地瓜、偷個(gè)鳥蛋那么簡單吧?

　　不容忽視的事實(shí)是，國內(nèi)附和、響應(yīng)這種唱空中國輿論的機(jī)構(gòu)和個(gè)人是客觀存在的，有的機(jī)構(gòu)和個(gè)人還具有一定的體量和影響力。他們借著有意制造的謠言和司空見慣的“唱空中國”說辭，呼風(fēng)喚雨，破壞市場(chǎng)正常秩序。對(duì)此，不能再麻木不仁下去。

　　我們沒有絲毫的意愿夸大惡意做空的力量，也沒有絲毫的意愿炒作“陰謀論”。我們恰恰是真心希望塑造一個(gè)公平公正公開的市場(chǎng)，以平等姿態(tài)與各國各地區(qū)的投資者共同參與、共同分享市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于惡意做空力量也就是違法操縱市場(chǎng)的力量，無論來自哪里，我們都同樣對(duì)待：既不無限放大，也不無限度縮小，更不能鴕鳥心態(tài)、視而不見，而是依法處置、科學(xué)處置。