國(guó)家外匯管理局上周公布的2015年第一季度國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期我國(guó)資本和金融賬戶逆差789億美元。

　　對(duì)于這一市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)心的數(shù)據(jù)，法國(guó)巴黎銀行等指出，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的“凈誤差與遺漏”為-802億美元，按年化計(jì)算達(dá)到-3200億美元，相當(dāng)于去年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%，顯示這部分“沒有記錄在案的熱錢”外逃情況已十分嚴(yán)重。

　　部分外媒對(duì)此統(tǒng)計(jì)后指出，今年一季度中國(guó)熱錢流出為歷史最高值。這一資本流出，直接體現(xiàn)為人民幣對(duì)美元匯率的貶值。

　　不過，今年3月外管局發(fā)表專欄文章指出，我國(guó)國(guó)際收支平衡表中的誤差與遺漏規(guī)模，一直在合理范圍內(nèi)，該數(shù)字負(fù)值也不能等同于資本外逃的實(shí)際規(guī)模。

　　一方面是中國(guó)政府的謹(jǐn)慎措辭，另一方面是外資投行及海外媒體對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定性的擔(dān)憂。到底應(yīng)該怎樣看待?

　　其實(shí)，這很難作出簡(jiǎn)單的對(duì)錯(cuò)判斷。正如今年3月的國(guó)際外匯市場(chǎng)上，很多外資金融機(jī)構(gòu)極力看空和做空人民幣，結(jié)果盡管美元指數(shù)從2月末的95一路升至3月中旬的100.15，但境內(nèi)即期市場(chǎng)人民幣依舊相對(duì)堅(jiān)挺。美元指數(shù)攀頂后的第二周，前三個(gè)交易日人民幣連續(xù)勁升663個(gè)基點(diǎn)，升幅超過1%。事后絕大多數(shù)外資機(jī)構(gòu)被迫平倉(cāng)，損失慘重。

　　一些外資機(jī)構(gòu)雖然在國(guó)際市場(chǎng)上神通廣大，但也常常在中國(guó)“栽跟頭”。

　　那么，對(duì)上述“沒有被全面統(tǒng)計(jì)到”的數(shù)據(jù)遺漏，究竟應(yīng)如何看待?海外機(jī)構(gòu)頻繁為中國(guó)金融改革風(fēng)險(xiǎn)“敲警鐘”，我們是該消極抵觸還是取其精華?

　　不容否認(rèn)，從數(shù)字本身來看，我國(guó)當(dāng)前的確有些“資金出走”的苗頭。舉一個(gè)簡(jiǎn)單例子，今年1月以來企業(yè)在銀行的購(gòu)匯率一直上升，而結(jié)匯則持續(xù)下降。在數(shù)字上，1-4月銀行代客結(jié)售匯逆差合計(jì)945億美元，超過2014年全年順差1564億美元的一半;此外，今年4月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款323.96億元人民幣，同期外貿(mào)進(jìn)出口順差卻達(dá)到341.35億美元，以兩國(guó)貨幣匯差粗略比對(duì)，兩者至少相差6倍，資本或資金的流出無法否認(rèn)。

　　其原因可能在于，中國(guó)政府當(dāng)前及未來主導(dǎo)的“一帶一路”戰(zhàn)略，在積極引導(dǎo)人民幣走出去的過程中，很可能會(huì)產(chǎn)生數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的滯后或損耗，這在具體數(shù)字上容易體現(xiàn)為凈誤差與遺漏的增大。同時(shí)，部分央企國(guó)企在實(shí)際的數(shù)據(jù)上報(bào)和統(tǒng)計(jì)操作上，不排除也存在某些需要改進(jìn)的問題。