需要說明的是股市即使發(fā)生震蕩式調(diào)整，在國企改革、資產(chǎn)重組、新技術(shù)等個股行情還是會層出不窮。

　　時至今日，面對上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新高，兩地日成交量超萬億，散戶排隊開戶量創(chuàng)歷史新高的火爆場景，作為二十幾年的成功老股民，和專欄作者，漸漸有一種高處不勝寒，山雨欲來風(fēng)滿樓的風(fēng)險意識。直覺告訴我們，這種盛況難以持久。能夠在市場一片狂熱聲中保持警覺，理性投資，確實難度太大。因為，牛市誘惑力太強，當(dāng)上證指數(shù)2000點時，勸人買股票被人罵，同樣上證指數(shù)4000點時勸人賣股票同樣被人罵。

　　但是，我們需要警示風(fēng)險的邏輯基礎(chǔ)在于：一年來，上證指數(shù)上漲80%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅今年3個月就漲60%。今年A股剔除新股和停牌股票，其2267只股票中位數(shù)漲幅36%，這一年中上市公司平均業(yè)績增幅是多少?目前還沒有到4月底，數(shù)據(jù)還不知道。但從銀行數(shù)據(jù)看，前三年銀行業(yè)利潤平均增幅15%左右，2014年降到個位數(shù)，平均約6%左右，2015年業(yè)績增幅肯定繼續(xù)下滑。同樣，實體產(chǎn)業(yè)利潤業(yè)績不可能上升，能保持穩(wěn)定就不錯。由此可見，這輪牛市的基礎(chǔ)不是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，上市公司業(yè)績增加，完全是資金量推動的結(jié)果，或者說是管理層政策推動的結(jié)果。資金推動和政策推動的主要特征是擊鼓傳花，只要有增量資金，新開戶股民數(shù)增加，股價就會漲。大盤指數(shù)階段性的高峰和牛市的高峰就看資金流入的高峰和極限量。

　　近階段，由于受管理層股市看多言論的刺激，央行降息降準(zhǔn)趨勢影響，大量資金持續(xù)從外圍進(jìn)入股市。股市每天的成交量滬深兩地超過1萬億。這是什么概念?這是超過美國，超過全世界股市雙倍的概念。滬深股市總市值僅有40萬億左右，去掉非流通股等市值，滬深兩地流通股平均1個月交易時間就超過總市值量。這種高頻交易量，絕對是牛市瘋狂時的交易量。全體股民跑步開戶進(jìn)場，能夠動用的資金量正以最快速度入市搶錢。這種資金流入的速度一旦下降，或者說，成交量一旦跟不上，連續(xù)下滑，大盤指數(shù)就會出現(xiàn)震蕩調(diào)整、下跌。

　　高估值、沒有業(yè)績、沒有實質(zhì)性改革題材股票即使短期內(nèi)高高在上，終究會水落石出。保持清醒、理智，保持現(xiàn)金與股票籌碼合適的比例，提前做好風(fēng)雨來臨的各種準(zhǔn)備，才能在這個市場活得更久、更好。