作為美元的主要對手貨幣，周二歐元兌美元一舉跌破1.08關(guān)口，最低觸及1.0734，創(chuàng)下2003年8月以來新低。歐元的疲軟令市場有關(guān)美歐平價的呼聲再度高漲。英國援引IFR Markets全球策略師Divyang Shah表示：“考慮到歐元的快速貶值，我們預(yù)計(jì)歐元將在年內(nèi)跌至和美元平價，時間大概在二季度末?！睔W元上一次和美元平價要追溯到2003年初。

　　對于投資者而言，在美元指數(shù)距離破百謹(jǐn)慎一百余點(diǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，或許需要對于匯市格局有一個全新的認(rèn)識。我們昨日曾向投資者介紹過，歐元目前的兩處死穴令其始終走勢萎靡：一是歐美政策的差異令美國債券息差不斷擴(kuò)大;二則是希臘問題依然困擾市場。而后市行情如何破局，或許要害也在此間。

　　美指破百僅剩最后征程，歐元過去一年暴跌23%

　　美元兌歐元周二觸及近12年高位，兌日元觸及八年高位，因歐洲央行購債計(jì)劃，以及預(yù)期美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)年中升息。美元指數(shù)觸及2003年9月來最高，而歐元兌美元一度跌至2003年4月來最低的1.06925美元，歐元兌日元也觸及129.48的2013年8月來最低。

　　美元兌非美貨幣周二全線上漲。

　　美元升勢創(chuàng)34年最快。

　　歐元兌美元過去一年暴跌23%。

　　Chapdelaine Foreign Exchange董事總經(jīng)理Douglas Borthwick提及最近的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時表示，“美國數(shù)據(jù)看來支持美聯(lián)儲今年升息的觀點(diǎn)，”他稱上周五公布的強(qiáng)勁2月美國就業(yè)報(bào)告為美聯(lián)儲今年升息“蓋棺定論”了。

　　Brown Brothers Harriman匯市策略師Win Thin在談及較高風(fēng)險(xiǎn)新興市場貨幣時稱，“那些在美聯(lián)儲維持近零利率時表示良好的貨幣，在美聯(lián)儲開始要收緊政策時表現(xiàn)就不那么好了，”

　　美國上周五華麗的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大大增加了美聯(lián)儲年中加息的可能性，為美元上漲提供了強(qiáng)勁動力。2月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)29.5萬，大超預(yù)期23.5萬。失業(yè)率5.5%，較1月的5.7%進(jìn)一步下降。

　　此外，本周一達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲應(yīng)盡快加息?？死蛱m聯(lián)儲主席梅斯特同樣表示，就業(yè)及通脹接近目標(biāo)，美聯(lián)儲最快將于6月宣布加息。

　　歐洲央行周一則啟動量化寬松計(jì)劃，拖累歐洲公債收益率和歐元下挫。德意志銀行周二的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，年底前歐元兌美元將跌至平價，明年跌至0.90美元，2017年跌至0.85美元。

　　僅僅在12個月前，歐元還曾處于18個月高位，接近1.40美元。但一年之間，歐元對美元竟跌去了22.5%。

　　后市行情該怎樣解讀

　　其實(shí)相信對于多數(shù)投資者而言，美元近來如此強(qiáng)勁的升勢，多多少少也在預(yù)期之中。就如同我們上述提到的這些影響因素，其實(shí)歸納起來也就以下幾點(diǎn)：

　?、偕现芪鍙?qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能令美聯(lián)儲提前加息，與此同時歐洲央行正開始實(shí)施量化寬松計(jì)劃。②德國30年期債券殖利率周五跌至歷史低點(diǎn)，與此相反，美國2年期殖利率仍處在今年最高點(diǎn)附近，這點(diǎn)重壓歐元兌美元。③希臘問題依然困擾歐元多頭。

　　這其中，資金流向的變化無疑是投資者值得重點(diǎn)關(guān)注的。細(xì)心的投資者或許已經(jīng)留意到，這幾天相比于其他非美貨幣的跌勢，英鎊兌美元可能還是處于相對比較堅(jiān)挺的陣營，尤其是周一還曾一度出現(xiàn)大幅度的反彈。

　　為什么其他貨幣大跌英鎊還能偶有不俗表現(xiàn)——收益率溢價。目前，英國與德國十年期國債收益率差升至2004年以來最大;美國與德國十年期國債收益率差升至1989年以來最大。因此，更多追求高收益的資金在流出歐元進(jìn)入美元的同時，也有部分就近流入英國。這，對于投資者而言，或許就是交易機(jī)會。

　　那么，新的問題來了，歐元還會跌嗎?還能追空歐元嗎?多數(shù)市場人士顯然相信會，但在這里，我們也要提醒投資者相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，追空歐元的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下幾點(diǎn)：

　?、贇W洲最近的數(shù)據(jù)已然回暖，但卻一直沒能阻止歐元下跌。市場是否還將繼續(xù)選擇忽視?

　?、跉W元區(qū)也出現(xiàn)了通縮可能結(jié)束的信號。5年期歐元通脹掉期利率衡量市場對歐元區(qū)未來物價的預(yù)期。此指標(biāo)3月初大幅上揚(yáng)，并且上周五漲至2014年12月初以來最高點(diǎn)。

　?、勖涝笖?shù)近來的升勢已顯示出較為嚴(yán)重的超買?？紤]到指數(shù)愈發(fā)臨近百點(diǎn)大關(guān)，獲利了結(jié)盤是否會逐步堆積，從而導(dǎo)致倉位的大幅調(diào)整，將是很關(guān)鍵且實(shí)質(zhì)性的威脅。

　　因此，盡管過去8個月里，市場樂于沽出歐元，但在如此強(qiáng)勁、持續(xù)的下跌之后，到達(dá)平價或許不會一蹴而就，而是有賴于強(qiáng)勁的美國數(shù)據(jù)、市場繼續(xù)忽視好轉(zhuǎn)的歐洲數(shù)據(jù)和通脹預(yù)期。所以，即使歐元上周看來搖搖欲墜，還是可能在未來幾天和數(shù)周里鼓勵急劇的逼空行情，尤其是如果歐元區(qū)看來正在走出困境。

　　法國巴黎銀行分析師在給客戶的研究報(bào)告中寫道，“隨著重要的美元貨幣對超過許多曾經(jīng)被認(rèn)為是過高的預(yù)估值，并觸及已經(jīng)訂定的交投目標(biāo)，許多市場人士自然質(zhì)疑走勢是否過度，且可能會出現(xiàn)修正?！辈贿^他認(rèn)為，“我們?nèi)栽谧龆嗝涝?，歐元兌美元和美元兌日元目標(biāo)仍分別為1.05和125?！?/p>

　　聚焦：希臘現(xiàn)金告急，貸款技術(shù)性磋商開啟

　　說了那么多，我們還是回到最為切實(shí)的消息面事件。今日歐盟和希臘將就貸款開始技術(shù)性磋商，考慮到目前希臘面臨融資壓力，因此這樣的磋商結(jié)果仍將至關(guān)重要。

　　此前，歐元區(qū)財(cái)長警告希臘“時間所剩無幾”，并同意希臘和國際貸款方的財(cái)經(jīng)專家周三開始技術(shù)性磋商，爭取放行未來的融資。

　　有些失去耐心的歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆周一在會議后表示?！拔覀儗@個問題已討論了很長時間，”他說，“只有四個月的時間，我們應(yīng)該結(jié)束這項(xiàng)工作?！?/p>

　　希臘新上臺的左翼政府對磋商的形式和地點(diǎn)爭執(zhí)不下，令其他歐元區(qū)伙伴國的耐心受到考驗(yàn)。希臘政府急于向選民展示其恪守結(jié)束歐盟施加的撙節(jié)計(jì)劃的選舉承諾。

　　做為妥協(xié)，迪塞爾布洛姆稱來自希臘和歐盟委員會、歐洲央行與國際貨幣基金組織(IMF)的財(cái)經(jīng)專家周三將在布魯塞爾進(jìn)行磋商，而以往有關(guān)歐盟紓困計(jì)劃的談判都是在雅典舉行。

　　磋商的進(jìn)展速度仍有待觀察。根據(jù)歐元集團(tuán)上個月的協(xié)議，希臘若想在當(dāng)前的歐盟紓困計(jì)劃于6月底到期前得到更多資金撥付，就必須通過最終的測試，證明其正在開展經(jīng)濟(jì)改革以因應(yīng)龐大的債務(wù)。

　　迪塞爾布洛姆承認(rèn)，在尋獲資金以償還即將到期的債務(wù)方面，希臘承受極大的壓力。但他表示，這樣的壓力應(yīng)該成為促使希臘與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議的動力。然而，他并稱，如果希臘表明其正在實(shí)施某些改革舉措，那么可望在下個月的審核結(jié)束前先發(fā)放一些資金。

　　目前，由于希臘被資本市場摒除在外、國際貸款遭到凍結(jié)，以及稅收下滑，該國可能在本月稍晚就會資金告罄。銀行和政府消息人士周二對路透表示，希臘將動用銀行救助資金中逾5億歐元的資金，該國本月面臨現(xiàn)金緊張的情況，目前在竭力尋找資金。

　　本月希臘政府需要向IMF償還15億歐元資金，并需要對約32億歐元的到期短期國債進(jìn)行再融資。為了幫助緩解逼近的危機(jī)，希臘政府計(jì)劃動用5.55億歐元的希臘金融穩(wěn)定基金(HFSF)。希臘曾在2012年動用過該筆銀行業(yè)救助基金，用于對主要銀行進(jìn)行資本金重整。

　　若日內(nèi)相關(guān)磋商結(jié)果能有較為正面的進(jìn)展，將有望令近期持續(xù)暴跌的歐元獲得喘息的機(jī)會，反之若依然久拖不決，那么歐元空頭氛圍或?qū)⒂l(fā)濃烈。