實(shí)際上，如果這一策略運(yùn)用至創(chuàng)業(yè)板身上，那么將會(huì)更加明顯。

　　回顧最近兩年創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，基本不被市場(chǎng)所看好。然而，在一片的質(zhì)疑聲中，創(chuàng)業(yè)板卻迭創(chuàng)歷史新高，并突破1750點(diǎn)大關(guān)。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，更多評(píng)論認(rèn)為，其嚴(yán)重高估的基本面根本無(wú)法支撐其價(jià)格。但是，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的持續(xù)攀升，卻一次又一次地抽打看空者的臉。而堅(jiān)守陣地的，往往獲取高額的投資回報(bào)率。

　　就目前而言，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出了歷史新高，但是其平均市盈率也高達(dá)70.41倍，對(duì)應(yīng)的總市值也達(dá)到了2.44萬(wàn)億，相當(dāng)于主板市場(chǎng)總市值的1/15。那么，面對(duì)詭異的創(chuàng)業(yè)板，究竟是什么因素支撐其持續(xù)性的上漲呢?

　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年創(chuàng)業(yè)板整體的盈利增速出現(xiàn)了快速的提升。其中，據(jù)機(jī)構(gòu)推測(cè)，2014年創(chuàng)業(yè)板的盈利增速有望提升至27.4%，較2013年出現(xiàn)一定的增長(zhǎng)。而從已經(jīng)公布的創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，在412家創(chuàng)業(yè)板公司中，有275家出現(xiàn)業(yè)績(jī)報(bào)喜的跡象，占比整體數(shù)量近70%。更值得一提的是，在業(yè)績(jī)報(bào)喜的上市公司中，就有36家以上的上市公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)100%的態(tài)勢(shì)，形勢(shì)一片大好。

　　相比之下，主板市場(chǎng)去年的盈利增速水平卻略為遜色。其中，其全年盈利增速也將低于2013年的同期水平。

　　業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@是創(chuàng)業(yè)板上漲的直接動(dòng)因。不過(guò)，在其業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的背后，卻是轟轟烈烈的企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象。

　　實(shí)際上，在創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模式并購(gòu)的背后，早有新規(guī)給予推動(dòng)。

　　2014年5月，創(chuàng)業(yè)板再融資新規(guī)出臺(tái)。其中，修訂后的辦法除了放寬創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資財(cái)務(wù)條件外，還推出了“小額快速”等創(chuàng)新機(jī)制以降低行政門檻。顯然，此舉從一定程度上提升了創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)的進(jìn)程，為其加快并購(gòu)，提升企業(yè)的運(yùn)行效率創(chuàng)造了有利的條件。

　　筆者郭施亮認(rèn)為，基本面好轉(zhuǎn)是創(chuàng)業(yè)板走牛的一個(gè)直接推動(dòng)力。但是，與此同時(shí)，作為“國(guó)家隊(duì)”社?；饘?duì)創(chuàng)業(yè)板等品種的深扎，卻是加快了創(chuàng)業(yè)板的上漲節(jié)奏。

　　縱觀本輪上漲行情，主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在明顯的分化走勢(shì)。換言之，當(dāng)主板市場(chǎng)出現(xiàn)明顯上漲的走勢(shì)時(shí)，以創(chuàng)業(yè)板為首的中小市值品種的表現(xiàn)卻略為遜色。但是，當(dāng)主板市場(chǎng)的走勢(shì)相對(duì)滯漲時(shí)，創(chuàng)業(yè)板等品種卻出現(xiàn)明顯的上漲走勢(shì)。因此，這種翹翹板效應(yīng)也表明了當(dāng)下市場(chǎng)嚴(yán)重分化的現(xiàn)狀。

　　雖然經(jīng)歷了本輪主板市場(chǎng)的藍(lán)籌股行情，部分大資金出現(xiàn)了轉(zhuǎn)移的跡象，但是對(duì)于大部分大資金而言，其仍然是深扎其中，由此也給創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)上漲奠定了基礎(chǔ)。

　　由此可見(jiàn)，在大資金仍未大規(guī)模轉(zhuǎn)移之前，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌的可能性并不大。同時(shí)，從當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，整體表現(xiàn)尚屬良好，向上運(yùn)行的趨勢(shì)格局仍然健康。

　　值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板成立至今，已有近6年的時(shí)間。但是從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，自創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市至今，已經(jīng)為中國(guó)創(chuàng)造出上千名億萬(wàn)富翁。然而，在眾多億萬(wàn)富翁榜單中，不僅包括了上市公司高管，還包括了影視明星、社會(huì)名人等。

　　不過(guò)，在創(chuàng)業(yè)板造富的同時(shí)，其造假效應(yīng)卻相當(dāng)明顯。然而，自其成立以來(lái)，屢現(xiàn)造假的上市公司，卻不見(jiàn)一家得以退市的企業(yè)?？上攵?，在我國(guó)違規(guī)成本極其低廉的大環(huán)境下，確實(shí)給部分利益者創(chuàng)造出巨大的財(cái)富。待利益者帶上巨額財(cái)富出逃時(shí)，實(shí)際上也深深損害了中小投資者的切身利益。

　　不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板遭遇持續(xù)性的爆炒已經(jīng)是無(wú)法回避的事實(shí)。而隨著創(chuàng)業(yè)板高估值現(xiàn)象的持續(xù)上演，其詭異性也就愈發(fā)明顯了。

　　那么，詭異的創(chuàng)業(yè)板到底還能走多遠(yuǎn)?筆者認(rèn)為，就目前而言，雖然創(chuàng)業(yè)板的高估值壓力是一道巨大的障礙，但仍然不能輕易言頂。顯然，對(duì)于詭異的創(chuàng)業(yè)板，也只能讓它繼續(xù)詭異下去了。