強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)明確美元加息時(shí)間

　　今天早盤美元指數(shù)高位整理，上周五靚麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)讓美元指數(shù)創(chuàng)下5年半的高點(diǎn)。美國(guó)勞工部12月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加32.1萬(wàn)人，為2012年1月份以來(lái)新高，遠(yuǎn)好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的預(yù)期。失業(yè)率維持在六年低點(diǎn)5.8%，工資水平創(chuàng)出去年6月份以來(lái)最大上漲。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)促使美聯(lián)儲(chǔ)越發(fā)接近2006年以來(lái)的首次加息，最近幾周市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)顯示投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)及以何種速度收緊貨幣政策的猜測(cè)升溫，據(jù)美國(guó)利率市場(chǎng)上12月5日數(shù)據(jù)顯示，交易商押注美聯(lián)儲(chǔ)十年來(lái)首輪升息最早將于明年7月開(kāi)始。此前報(bào)告顯示11月非農(nóng)就業(yè)崗位大增，提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力道的信心。

　　受非農(nóng)數(shù)據(jù)額外強(qiáng)勁影響，美聯(lián)儲(chǔ)一周半后的利率決議很可能再度平添看點(diǎn)，考慮到美國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將于明年再度出現(xiàn)輪換，年底這最后一次決議將是不少鷹派官員的最后演出，尤其是對(duì)于費(fèi)舍爾、普羅索等明年即將宣告退休的官員而言，更是如此。

　　投資者在等候12月17日美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議，但在此之前將先出爐一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中包括11月零售銷售和10月批發(fā)庫(kù)存數(shù)據(jù)。美國(guó)11月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)和12月消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也將本周公布。

　　投資者將繼續(xù)押注另一重大事件，那就是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話將提供有關(guān)復(fù)蘇步伐和何時(shí)加息的線索。

　　美國(guó)商務(wù)部定于北京時(shí)間周四21:30公布11月零售銷售數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期中值顯示，美國(guó)11月零售銷售月率升幅料持平與0.3%，核心零售銷售升幅則自上月的0.3%下滑至0.2%。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，與歐洲截然不同。美國(guó)11月就業(yè)崗位增幅為近三年來(lái)最大，且薪資也出現(xiàn)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示出的經(jīng)濟(jì)力道可能促使美聯(lián)儲(chǔ)提前加息。

　　由于全球經(jīng)濟(jì)疲弱，一些投資者擔(dān)心，2015年年中時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能從短期內(nèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉怕龜U(kuò)張步伐，從而讓通脹率低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水準(zhǔn)，并影響加息時(shí)間。

　　歐銀第二輪TLTRO本周揭曉，歐元面臨生死考驗(yàn)

　　本周四(12月11日)歐洲央行將實(shí)施第二輪定向長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO)，這一事件對(duì)于歐洲央行未來(lái)的政策決斷將非常關(guān)鍵：歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在上周的講話中，曾明確表示有可能等待該輪TLTRO實(shí)施后，再?zèng)Q定是否擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買。

　　向銀行業(yè)者提供這些廉價(jià)貸款，是歐洲央行向歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)注入資金的主要方式之一，歐洲央行很可能步美國(guó)、英國(guó)和日本的后塵，啟動(dòng)主權(quán)債購(gòu)買計(jì)劃。但德國(guó)方面擔(dān)心此舉或會(huì)鼓勵(lì)各成員國(guó)大肆借貸，且刺激通脹。

　　在明年1月22日之前，歐洲央行將會(huì)知道第二輪TLTRO的吸納量，而且歐洲央行將會(huì)再購(gòu)買幾周的私有部門資產(chǎn)，以便更好地了解其資產(chǎn)負(fù)債表是如何擴(kuò)大的。第二輪TLTRO的結(jié)果至關(guān)重要，市場(chǎng)預(yù)計(jì)吸納量將為1250億歐元，這將與前兩輪的總吸納量2100億歐元一致，但遠(yuǎn)低于歐洲央行最初預(yù)期的4000億歐元。

　　如果第二輪的吸納量少于1250億歐元，將大大增家歐洲央行在明年初實(shí)施進(jìn)一步寬松行動(dòng)的預(yù)期，同時(shí)將利空歐元利好歐洲債市和股市。

　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周一將在布魯塞爾對(duì)歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示，要讓處在紀(jì)錄高位附近的失業(yè)率降下來(lái)，再大的刺激規(guī)模也無(wú)法取代財(cái)稅、勞工以及養(yǎng)老系統(tǒng)的改革。

　　歐洲央行的最新預(yù)測(cè)顯示，2015年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率料僅為1%，低于三個(gè)月前預(yù)計(jì)的1.6%，德國(guó)10月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)12月投資者信心指數(shù)將在周一公布，歐元區(qū)還在勉力克服債務(wù)及金融危機(jī)的后遺癥，數(shù)據(jù)結(jié)果料為疲軟。

　　盡管歐洲央行上周決議按兵不動(dòng)，令部份人士大失所望，但行長(zhǎng)德拉基明確表態(tài)2015年初可望進(jìn)行量化寬松。有分析指出，歐元兌美元即將在十年來(lái)首度跌破1.20，美元仍有許多上檔空間，2015年將因各國(guó)貨幣政策迥異而受到支撐。

　　另外，日本方面，安倍領(lǐng)導(dǎo)的自民黨可能將在12月14日的選舉中，在眾議院475個(gè)席位中拿下300個(gè)或更多，在大選之前，日本市場(chǎng)本周的一舉一動(dòng)無(wú)疑值得投資者留意。

　　安倍晉三或許有望以壓倒性優(yōu)勢(shì)贏得下周日的大選，若真如此，則將提振投資者對(duì)日本經(jīng)濟(jì)改革的信心，并有助于支撐安倍的抗通縮計(jì)劃。重新選舉若取得巨大成功，安倍領(lǐng)導(dǎo)權(quán)在黨內(nèi)面臨的挑戰(zhàn)將會(huì)減少，使其有空間推行不受歡迎的改革舉措。投資者對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)重新燃起堅(jiān)定的信心，將繼續(xù)給日元帶來(lái)拋壓，對(duì)日股形成支撐。

　　今天市場(chǎng)也將迎來(lái)一大非常關(guān)鍵的考驗(yàn)，美國(guó)11月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)將于今日23點(diǎn)出爐，盡管這一數(shù)據(jù)此前僅公開(kāi)發(fā)布過(guò)2次，但比較巧合的是，這兩次數(shù)據(jù)發(fā)布日的行情均與周末前的非農(nóng)夜走勢(shì)相反，這似乎令這一數(shù)據(jù)蒙上了的神秘面紗。

　　不過(guò)，考慮到此次非農(nóng)超過(guò)30萬(wàn)的超強(qiáng)表現(xiàn)與此前兩次與預(yù)期出入不大的中規(guī)中矩結(jié)果大有不同，因此今晚LMCI或許較難再令行情出現(xiàn)明顯扭轉(zhuǎn)。當(dāng)然，其中的風(fēng)險(xiǎn)仍值得投資者留意。