11月30日人民幣納入SDR(特別提款權(quán))評(píng)估在即，市場(chǎng)普遍認(rèn)為人民幣入籃幾成定局，預(yù)計(jì)助力人民幣匯率短期持穩(wěn)。但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2016年人民幣匯率持續(xù)貶值的概率較大，境內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的貶值幅度則較境外機(jī)構(gòu)更溫和，認(rèn)為漸進(jìn)式貶值更可行。

　　巴克萊策略師Andreas Kolbe等在最近公布的報(bào)告中指出，人民幣納入SDR后可能會(huì)預(yù)示著另一輪貶值態(tài)勢(shì)的開(kāi)始。

　　巴克萊建議，通過(guò)6個(gè)月遠(yuǎn)匯做多美元/離岸人民幣，目標(biāo)位看至6.80，止損位設(shè)于6.18815。監(jiān)管當(dāng)局致力于穩(wěn)定資金流動(dòng)，而人民幣實(shí)際有效匯率強(qiáng)勢(shì)且被高估，將會(huì)引導(dǎo)人民幣走軟。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行以及資本外流也示看空人民幣的因素之一。預(yù)計(jì)，2015年底在岸人民幣兌美元看至6.40，2016年底料位于6.90區(qū)域。

　　美銀美林警告則稱(chēng)，未來(lái)一年中，中美貨幣政策的“巨大分化”料會(huì)令人民幣承壓，貶值壓力將在月底IMF關(guān)于人民幣納入SDR的投票過(guò)后陡增。明年中美貨幣政策差異將主導(dǎo)人民幣對(duì)美元繼續(xù)貶值，并將買(mǎi)入六個(gè)月遠(yuǎn)期美元/離岸人民幣作為明年的“頂尖交易”策略。

　　西班牙對(duì)外銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂(lè)表示，目前看來(lái)人民幣加入SDR應(yīng)當(dāng)是確認(rèn)了，人民幣貶值壓力仍在，不過(guò)再次貶值要等到美國(guó)首次加息之后。央行會(huì)逐步從目前的市場(chǎng)干預(yù)中退出，也不排除再次一次性貶值的可能。明年底預(yù)計(jì)人民幣兌美元將貶至6.8元，央行會(huì)控制明年貶值幅度不超過(guò)5%。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，全球市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的多元化選擇將使人民幣受益，人民幣作為儲(chǔ)備貨幣使用的增加亦將為人民幣中長(zhǎng)期提供支撐。

　　外媒調(diào)查顯示，最近一周多數(shù)新興亞洲貨幣的人氣改善，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下月升息之后，2016年料將只是緩慢升息。據(jù)周二至周四對(duì)19名基金經(jīng)理、外匯交易員和分析師的調(diào)查顯示，人民幣空頭部位處于三個(gè)月高點(diǎn)。境內(nèi)人民幣兌美元即期周五盤(pán)中報(bào)6.3938元，較上日走跌。

　　多個(gè)有分量“上頭條”的事情擠在同一周出現(xiàn)，讓本周的全球金融市場(chǎng)成為了名副其實(shí)的“超級(jí)周”。

　　就在本周，人民幣國(guó)際化的征程有望迎來(lái)一個(gè)里程碑：關(guān)于人民幣是否將被納入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)的懸念即將揭曉。

　　同時(shí)，歐央行有望進(jìn)一步加碼寬松政策，以及石油輸出國(guó)組織(OPEC)即將決定是否減產(chǎn)，牽動(dòng)著歐元匯率和國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)。

　　而在國(guó)內(nèi)，本周的IPO開(kāi)閘到底會(huì)如何影響A股，成為了國(guó)內(nèi)投資者最關(guān)心的話題。許多人都想知道，說(shuō)好的“慢?！边€在嗎?

　　在全球財(cái)經(jīng)領(lǐng)域，人民幣會(huì)否加入SDR一籃子貨幣的懸念，是本周的一大重頭戲。

　　IMF將于華盛頓時(shí)間11月30日上午討論SDR事宜，此后IMF總裁拉加德有望揭曉SDR新的貨幣籃子構(gòu)成。一旦“入籃”，無(wú)疑表明人民幣獲得了國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可，標(biāo)志著人民幣向國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位又進(jìn)了一步。

　　同樣值得關(guān)注的是，一旦人民幣被納入SDR，將獲得多少權(quán)重?當(dāng)前，美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣的權(quán)重分別為45%、36%、10%和9%，貨幣在SDR中所占的權(quán)重也將反映該國(guó)在全球貿(mào)易和金融體系中的重要性。

　　根據(jù)IMF此前的報(bào)告，貨幣權(quán)重本身是結(jié)合發(fā)行人所在國(guó)出口和其他國(guó)家將該貨幣作為外匯儲(chǔ)備持有的金額得出，出口和儲(chǔ)備相對(duì)比重分別為60%和40%。

　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示：“IMF在8月報(bào)告中建議人民幣在新的SDR籃子中權(quán)重將為14%~16%。我們計(jì)算得出的結(jié)果也基本相同。”

　　東方匯理資產(chǎn)管理公司亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紀(jì)沫則告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：“中國(guó)出口額約為2萬(wàn)億美元，外匯儲(chǔ)備從今年3月末的3.73萬(wàn)億美元降至10月末的3.53萬(wàn)億美元，因此我們預(yù)計(jì)人民幣的權(quán)重可能約為10%，低于IMF此前的預(yù)測(cè)?！?/p>

　　視線移到歐美，歐央行議息和美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向，是本周最能牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的事件。

　　美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將于本周五出爐，該報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)12月16日公布利率決議聲明前的最后一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的會(huì)議上決定加息，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)決策的最新參考依據(jù)。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周會(huì)有兩次講話，包括本周三在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的講話，以及本周四出席聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)的講話，這是市場(chǎng)收集美聯(lián)儲(chǔ)12月中旬加息信號(hào)的重要契機(jī)。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)即將加息之際，歐美央行的貨幣政策分歧可能進(jìn)一步擴(kuò)大。本周四，歐央行將舉行議息會(huì)議，第二輪量化寬松(QE2)、降息甚至分級(jí)利率都有可能成為“新武器”。

　　擴(kuò)大QE一說(shuō)，源于10月的議息會(huì)議，歐央行行長(zhǎng)德拉吉當(dāng)時(shí)表示，將在12月的議息會(huì)議上“重新審視”貨幣政策寬松的程度，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景有下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，招商證券全球宏觀分析師宋林據(jù)記者表示，推行QE2可能性不大，而且并不一定有效，“歐央行當(dāng)前面臨‘無(wú)債可買(mǎi)’的問(wèn)題，8月只買(mǎi)了500億歐元，遠(yuǎn)低于600億歐元的目標(biāo)。此外，購(gòu)買(mǎi)份額最大的是德債，而最需要救助的希臘等國(guó)并無(wú)資格獲得額度?！痹谒瘟挚磥?lái)，延遲QE的結(jié)束日期(2016年9月)是最容易做到的，“即使歐央行真的擴(kuò)大QE，可能也只是增加15%左右?！?/p>

　　當(dāng)前比QE2更為可行的似乎是“分級(jí)利率”，或稱(chēng)兩級(jí)存款利率。據(jù)外媒報(bào)道，歐央行官員可能在本周的會(huì)議上實(shí)施“分級(jí)利率”政策，相當(dāng)于對(duì)囤積現(xiàn)金超過(guò)一定數(shù)額的銀行處以“罰金”。此前，由于商業(yè)銀行缺乏放貸意愿，歐央行發(fā)放的錢(qián)款有很大部分都被回存到了央行賬上，無(wú)法達(dá)到刺激信貸需求的目標(biāo)。