具體理由：“在上證指數(shù)逼近2400點(diǎn)之際，A股市場(chǎng)的節(jié)奏可能將發(fā)生新的變化，前期強(qiáng)勢(shì)股節(jié)后首日的調(diào)整或預(yù)示著基金的獲利減持跡象。

　　今年以來，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)主要集中于熱點(diǎn)的中小盤成長(zhǎng)領(lǐng)域，在這類品種股價(jià)大幅上漲之后，能否消化和兌現(xiàn)預(yù)期已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的話題，基金倉位的變化某種程度上暗含了機(jī)構(gòu)的某些意圖。

　　眾祿基金研究中心倉位測(cè)算的結(jié)果顯示，節(jié)前一周的樣本內(nèi)開放式偏股型基金平均倉位自上一期的85.26%下降1.56個(gè)百分點(diǎn)至83.70%。股票型基金平均倉位為88.05%，較前期下降1.86個(gè)百分點(diǎn);而混合型基金平均倉位為75.88%，較前期下降1.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　節(jié)前市場(chǎng)縮量震蕩盤升，基金倉位出現(xiàn)明顯下降，一個(gè)重要的因素可能是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)前期漲幅較大的品種采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度。市場(chǎng)希望這些漲幅較大的品種能夠出現(xiàn)超預(yù)期的因素，但現(xiàn)實(shí)情況是股價(jià)大幅上漲之后，基本面并沒有出現(xiàn)顯著的變化，而這可能是基金減持的重要原因。

　　眾祿基金研究中心也認(rèn)為，自9月初站上2300點(diǎn)之后，股指一直在該位置附近展開區(qū)間震蕩整理，隨著新股申購告一段落，股指正逐步走出利空多發(fā)區(qū)。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)一切樂觀因素的預(yù)期已經(jīng)基本反映到位，幾乎所有能觀察到的利好實(shí)際上在三季度期間就已經(jīng)成為推動(dòng)市場(chǎng)上漲的重要因素。但觀察當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)層面，基金經(jīng)理認(rèn)為經(jīng)濟(jì)整體上處于增速下臺(tái)階和結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，目前仍在底部徘徊。

　　從近期數(shù)據(jù)跟蹤，鐵礦石、鋼鐵、化工等工業(yè)品價(jià)格在前期反彈基礎(chǔ)上有進(jìn)一步走弱的態(tài)勢(shì)，而房地產(chǎn)在多地限購政策取消后，并未出現(xiàn)“金九銀十”所期望的大幅回升，宏觀經(jīng)濟(jì)總體仍然偏弱。

　　博時(shí)基金混合組投資副總監(jiān)王燕強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和改革的推進(jìn)仍存在一定進(jìn)程上的不確定性，市場(chǎng)的普漲階段結(jié)束，下一階段將會(huì)進(jìn)入個(gè)股分化調(diào)整的震蕩區(qū)間，站在目前時(shí)點(diǎn)上看，由于企業(yè)基本面偏弱的狀況仍未有根本改變，對(duì)流動(dòng)性和政策的樂觀預(yù)期已經(jīng)基本反映到位。