本周，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)較大幅度反彈，周前期，受到勞動(dòng)節(jié)假日期間美元走勢(shì)疲弱影響，人民幣連續(xù)兩日大幅反彈，累計(jì)反彈幅度超過(guò)330點(diǎn)。大幅反彈的主要原因，一是上周五公布的美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，非農(nóng)就業(yè)崗位增加28.80萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率降至6.3%，兩者雙雙大幅超出預(yù)期。但美元指數(shù)并未出現(xiàn)大幅反彈，反彈沖高后快速回落，歐元、英鎊順勢(shì)大舉上漲，創(chuàng)下年內(nèi)新高。這為人民幣周一大幅上漲提供了良好的支持。二是人民幣本輪下跌以來(lái)，累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到3.5%，是匯改以來(lái)幅度最大的一輪下跌，市場(chǎng)積累了較多的結(jié)匯頭寸，在隔夜美元走弱的帶動(dòng)下，結(jié)匯頭寸集中釋放，助推了人民幣反彈勢(shì)頭。

　　4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值為48.1，連續(xù)第四個(gè)月低于50榮枯分水嶺;4月貿(mào)易進(jìn)出口額同比微幅增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度未超過(guò)1%，1-4月貿(mào)易進(jìn)出口仍然為同比下降。4月當(dāng)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的企穩(wěn)不能掩蓋整體經(jīng)濟(jì)疲弱的狀況，因此人民幣仍未出現(xiàn)強(qiáng)有力的升值基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)短線仍以弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主。

　　再回到人民幣匯率大幅波動(dòng)的話題，我們看到自央行3月16日擴(kuò)大人民幣波幅至單邊2%以來(lái)，人民幣兌美元匯率的日間波動(dòng)幅度有了明顯擴(kuò)大，個(gè)人和企業(yè)面臨的結(jié)售匯匯率風(fēng)險(xiǎn)的可見(jiàn)度也正在不斷提高。這將促使個(gè)人和企業(yè)重新審視對(duì)人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，可以肯定的是短線預(yù)期將難以取得一致，反而帶動(dòng)人民幣日間波動(dòng)的擴(kuò)大。

　　在遠(yuǎn)期方面，本周美元兌人民幣升水幅度有所縮窄，隨著境內(nèi)人民幣資金緊張局面緩和，預(yù)計(jì)下周升水幅度仍有進(jìn)一步下降的空間。其中境外遠(yuǎn)期美元升水降幅更大，截至周五，境內(nèi)外遠(yuǎn)期美元升水幅度已經(jīng)基本持平，一年遠(yuǎn)期美元升水約600點(diǎn)。

　　本周歐元兌人民幣走勢(shì)變動(dòng)較大，周前期，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表態(tài)不急于快速縮減資產(chǎn)負(fù)債表，導(dǎo)致美元延續(xù)了近期低迷表現(xiàn);且歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值穩(wěn)中有升，幫助歐元兌人民幣在兩年半高位持穩(wěn)。但周四召開(kāi)的歐洲央行議息會(huì)議打亂了歐元穩(wěn)定的走勢(shì)。歐洲央行維持當(dāng)前利率水平不變，但歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，若歐元區(qū)通脹表現(xiàn)繼續(xù)低迷，央行已經(jīng)做好準(zhǔn)備將在下月采取行動(dòng)以刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

　　這一表態(tài)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的影響，在講話初期，歐元兌人民幣一度漲至8.71上方的兩年半新高，但隨著此言論一出，歐元快速下跌，截至當(dāng)日收盤較最高點(diǎn)下跌1000點(diǎn)。歐元大幅下跌打亂了前期上升趨勢(shì)，短線仍有下跌空間，但下周四將公布新一期歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將對(duì)歐元未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生更重要的影響。

　　本周，日元兌人民幣基本維持小幅震蕩。盡管烏克蘭地區(qū)的地緣政治緊張局勢(shì)促使避險(xiǎn)資金助推日元兌美元走高，但人民幣在近期的反彈勢(shì)頭抵消了日元兌人民幣的上升力度，使該貨幣對(duì)圍繞0.0612附近窄幅震蕩。而由于烏克蘭局勢(shì)未來(lái)有望隨著俄羅斯撤兵和烏克蘭大選而逐步緩解，日元后市回落壓力或?qū)⒃龃?。從圖形上看，日元兌人民幣持續(xù)受到上方0.0614水位的壓制，阻力效果短期恐難以突破。