“市場主體購匯意愿逐月增強(qiáng)，而結(jié)匯意愿持續(xù)回落，外匯市場供需情況持續(xù)改善。”4月24日，國家外匯管理局(下稱“外匯局”)國際收支司司長管濤在向媒體通報一季度外匯收支數(shù)據(jù)時表示。

　　這是在今年人民幣匯率持續(xù)貶值的情況下，市場主體作出的適應(yīng)性反應(yīng)。這種反應(yīng)也直接反映在一季度的外匯收支數(shù)據(jù)中。月度結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，銀行結(jié)售匯順差逐月下降，不過整個一季度累計結(jié)售匯順差仍然獲得1592億美元，一季度資本繼續(xù)呈凈流入態(tài)勢。

　　人民幣金融品屬性加強(qiáng)

　　今年2月份以來，人民幣對美元名義匯率已經(jīng)累計貶值3.3%，是自人民幣2005年匯改以來持續(xù)時間最長、貶值幅度最大的一次。市場也據(jù)此作出了適應(yīng)性調(diào)整，包括企業(yè)結(jié)匯意愿的明顯下行。

　　但管濤認(rèn)為，人民幣當(dāng)前走勢是人民幣雙向波動的表現(xiàn)，且相較于其他國家貨幣波幅仍然比較小。在隨著國際收支趨向均衡，人民幣匯率接近合理均衡水平的背景下，人民幣匯率雙向波動將成為一種新常態(tài)。

　　“3月末，我們監(jiān)測到境內(nèi)外期權(quán)市場反映的人民幣匯率的隱含波動率上升到2.5%，同期主要發(fā)達(dá)國家和新興市場貨幣的匯率平均波動率在9%以上。”管濤稱，“波動較小，不需要過度解讀。”

　　值得注意的是，2014年一季度，貨物貿(mào)易順差加上非金融類的直接投資凈流入合計283億美元，同比下降41%，而同期銀行結(jié)售匯的順差同比增長57%，這說明實體經(jīng)濟(jì)活動引起的順差減少，反映了企業(yè)順周期財務(wù)運(yùn)作加大了套利資金流入的壓力。

　　管濤表示：“從這個意義上來講，目前的人民幣匯率走勢可能就不能簡單從商品供求關(guān)系來看。越來越像股票和債券這種資產(chǎn)價格變化，一些心理預(yù)期、價格重估等非流量、非交易因素都可能對匯率水平產(chǎn)生影響。現(xiàn)在市場供求是影響匯率走勢的一個重要因素，但不是唯一因素。”

　　管濤在回答《第一財經(jīng)日報》記者提問時再次強(qiáng)調(diào)，央行有關(guān)人民幣匯率形成機(jī)制改革之一就是要淡出人民幣匯率的常態(tài)式干預(yù)，人民幣匯率形成機(jī)制改革是完善金融市場體系的重要內(nèi)容。

　　根據(jù)外匯局的統(tǒng)計，人民幣匯率產(chǎn)品正在不斷豐富。2013年，銀行對客戶的各類人民幣外匯衍生品交易量相當(dāng)于2006年的17.4倍，占整個外匯市場成交量的比重由2006年的3%提高到2013年的19%。

　　而隨著人民幣匯率機(jī)制改革的深化，企業(yè)避險套保需求的增強(qiáng)，人民幣外匯市場將會進(jìn)一步發(fā)展，流動性進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　一季度

　　結(jié)售匯順差1592億美元

　　外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度銀行累計結(jié)售匯順差9737億元人民幣(等值1592億美元)，其中銀行累計結(jié)匯31611億元人民幣(等值5168億美元)，累計售匯21874億元人民幣(等值3575億美元)。

　　從月度結(jié)售匯數(shù)據(jù)來看，銀行結(jié)售匯順差逐月下行，顯示企業(yè)客戶即期結(jié)匯意愿持續(xù)下降而購匯意愿不斷增強(qiáng)。1月份，銀行結(jié)售匯順差達(dá)到733億美元;2月份受春節(jié)假期因素影響降至457億美元，3月份進(jìn)一步回落至402億美元。

　　另外反映零售市場外匯供求的銀行結(jié)售匯順差與未到期遠(yuǎn)期凈結(jié)匯余額變動合計額也與結(jié)售匯順差變化同向變化;2月份上述合計額545億美元，比1月份下降了32%，3月份進(jìn)一步回落至307億美元，環(huán)比下降了44%。

　　管濤認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)反映出市場上外匯供需情況正在持續(xù)改善。

　　外匯局數(shù)據(jù)顯示，3月份是企業(yè)結(jié)匯意愿明顯發(fā)生轉(zhuǎn)折的月份。

　　1~2月份，銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差累計達(dá)481億美元，未到期遠(yuǎn)期凈結(jié)匯余額增加152億美元;但3月份，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差27億美元，較前兩個月的平均水平下降89%，當(dāng)月未到期遠(yuǎn)期凈結(jié)匯余額下降95億美元，這進(jìn)一步推動了銀行增補(bǔ)外匯頭寸。

　　市場分析人士認(rèn)為：“比較正常，2月以來人民幣持續(xù)貶值降低了客戶的結(jié)匯意愿，而結(jié)匯意愿的持續(xù)降低又進(jìn)一步推動了人民幣的持續(xù)貶值。”