人民幣國際化就是使人民幣在境外能夠行使貨幣的職能。這是一個使人民幣跨境使用的規(guī)模逐漸擴大的過程。如何做到這一點呢?央行有個人民幣國際化的路線圖。按照我的理解，這個路線圖大致可以分為以下幾個階段：

　　第一步，通過進口結(jié)算，使人民幣流出境外，如果非居民得不到人民幣，那其他的都談不上，這是作為人民幣國際化第一步。通過進口結(jié)算，我買你的東西，我付你人民幣，這樣就實現(xiàn)了人民幣的流出。

　　第二步就是允許非居民，中國香港的、中國臺灣的還有外國的居民，用他們得到的人民幣投資于人民幣資產(chǎn)。這就是所謂的“人民幣回流機制”。

　　人民幣債券、RQFII和我們現(xiàn)在在談的“滬港通”，實際上都是允許香港居民和其他境外居民通過某種渠道，用他們持有的人民幣來購買人民幣資產(chǎn)，比如股票、債券等等。這是決定非居民是否愿意持有人民幣、人民幣是否可以流到境外的非常重要的一步。

　　第三步，在進口人民幣結(jié)算和回流機制基礎上，央行希望，一方面人民幣源源不斷流到境外，而境外居民對人民幣的需求也不斷增加。隨著時間的推移，海外的人民幣市場逐漸地擴大。隨著海外人民幣存量的增長，人民幣進口和出口結(jié)算將變得越來越平衡。

　　最后，人民幣結(jié)算和投資的規(guī)模越來越大，各種與人民幣相關的金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，人民幣資產(chǎn)的流動性也越來越好。有了人民幣，我可以方便地買到中國的人民幣資產(chǎn)，把中國的人民幣資產(chǎn)換成人民幣再換回美元也非常容易。

　　當然，還有其他種種條件(特別是人民幣信用)。一旦滿足了這些條件，則無論中國經(jīng)濟在短期會發(fā)生何種波動，無論是否能夠獲取匯差和利差，境外居民都將愿意持有人民幣和低收益人民幣資產(chǎn)，即把人民幣作為價值貯存手段，這是國際貨幣的最高階段。

　　一旦達到這樣的境界后，這個國家的貨幣就可以充當“國際白條”、可以在國際上征收鑄幣稅了。美元就處在這個地位。如果經(jīng)過我們的長期努力之后，人民幣最終能在大范圍內(nèi)行使剛才我說的這三種職能，特別最終會成為儲備貨幣，我們?nèi)嗣駧艊H化的目標也就達到了。