美元指數(shù)(79.8700, 0.1100, 0.14%)周二延續(xù)了本周來(lái)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，匯價(jià)一度上探79.87。美元強(qiáng)勁反彈的背后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)政策和匯率估值三大要素起到了支柱的作用。

　　美元強(qiáng)勢(shì)背后 三大要素齊集

　　美元指數(shù)走強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)政策和匯率估值三大要素起到了關(guān)鍵的支柱作用。

　　第一大要素是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。從近期公布的一系列關(guān)鍵的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正有條不紊的走在正確的軌道之上。

　　就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)漸漸走出了極端嚴(yán)寒天氣的影響，2月和3月的非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)接連走高，3月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)19.2萬(wàn)人，雖稍低于預(yù)期，但較前值已經(jīng)大有改觀。各大投行一致看好美國(guó)的勞動(dòng)力的市場(chǎng)將在第二季度加速增長(zhǎng)。

　　而作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的零售銷售數(shù)據(jù)，消費(fèi)支出占美國(guó)GDP的70%，可以說(shuō)是反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)的另一面鏡子。周二美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，北京時(shí)間16:30將公布英國(guó)3月CPI和3月RPI和DCLG房?jī)r(jià)指數(shù)，美國(guó)3月零售銷售月率增長(zhǎng)1.1%，創(chuàng)2012年9月來(lái)的新高，預(yù)期增長(zhǎng)0.8%。

　　還有美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)，上周公布的美國(guó)3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率增長(zhǎng)0.5%，創(chuàng)近一年新高，預(yù)期增長(zhǎng)0.1%，前值下跌0.1%。

　　而日內(nèi)晚間20：30，美國(guó)商務(wù)部將公布美國(guó)3月未季調(diào)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率，預(yù)期增長(zhǎng)1.6%。

　　第二大要素來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)的政策。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連傳喜訊，這也大大緩解了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于復(fù)蘇的擔(dān)憂。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的角度出發(fā)，耶倫在后市中可以放心大膽地維持當(dāng)前縮減QE的步伐。雖然縮減量化寬松不一定會(huì)對(duì)美元構(gòu)成直接的利好，但是，一旦美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期的那樣在今年秋季退出QE，接踵而至的升息預(yù)期將會(huì)給美元指數(shù)打下“強(qiáng)心針”。

　　第三大要素就是估值優(yōu)勢(shì)。從各個(gè)主要非美貨幣兌美元的匯價(jià)來(lái)看，當(dāng)前都處于一個(gè)較高的估值水平。如澳元/美元、歐元/美元，都處于當(dāng)前階段的高點(diǎn)附近。

　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)此前公布量化模型也顯示，美元指數(shù)估值偏低，尤其是歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元和紐元/美元。

　　該行指出，“美元指數(shù)的估值偏低，本周以來(lái)美債收益率的上揚(yáng)令非美貨幣承壓。”

　　晚間重點(diǎn)關(guān)注耶倫講話

　　本周匯市將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的“二重唱”。北京時(shí)間周二晚間20:45，耶倫將在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主辦的2014年金融市場(chǎng)會(huì)議上致辭，市場(chǎng)對(duì)此相當(dāng)關(guān)注。

　　上周的美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議記錄表明，美聯(lián)儲(chǔ)官員并不急于在購(gòu)債計(jì)劃于今年稍晚結(jié)束后馬上收緊政策。

　　在耶倫講話之后的21:00，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主辦的2014年金融市場(chǎng)會(huì)議上致開幕辭。

　　三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking)日內(nèi)樂(lè)觀的表示，“如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)強(qiáng)勁，美元將收復(fù)上周所有失地?！?/p>