一。“錢緊”進行時

　　市場近一個階段連續(xù)下跌與資金緊張不無關系，盡管年末資金緊張是可以預料的，但是近期的緊張程度尤甚于往年。三個方面的因素給市場的資金面帶來不利的預期。

　　首先，銀行間拆借利率周四再次升高，年末各個行業(yè)資金回籠的需求讓資金利率再度升高。交易所國債逆回購利率最近也處于比較高的水平。跨年時間段銀行間拆借利率高企的局面預計還將延續(xù)一段時間。

　　其次，深圳交易所即將開始新股申購測試，兩市新股發(fā)行距離開閘的時間已經(jīng)不遠。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看兩市待發(fā)行的新股數(shù)量超過700家，雖然證監(jiān)會對新股申購資格做出了限制，但是這不能夠改變新股發(fā)行“抽血”的效應。新股即將上市使得投資者對于資金面的預期更加不利。

　　第三。從匯率的角度來看，近期美聯(lián)儲宣布量化寬松的規(guī)模縮減100億美元。美元指數(shù)現(xiàn)在在80附近徘徊，隨著未來一段時間美國縮減QE，美元指數(shù)反彈的概率極大，這將會改變美國與新興市場間的資金流向關系。

　　從以上三點來看，“錢緊”的局面還會延續(xù)一段時間，而且時間段比往年都要長，最主要的影響來自于投資者對于資金面的預期不佳。

　　二。中小市值個股唱響跨年行情

　　在資金緊張的局面之下，跨年度行情仍然會有，但是主要集中在中小市值個股身上。前期證監(jiān)會頒布的新規(guī)對于創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生了比較大的影響，中小市值個股這段時間做出了比指數(shù)更大幅度的調(diào)整，經(jīng)過一個階段的調(diào)整之后這一系列個股又重新出現(xiàn)機會。

　　首先，美國道瓊斯指數(shù)和納斯達克指數(shù)近期繼續(xù)創(chuàng)出新高，而且美國經(jīng)濟復蘇的步伐顯而易見，這一系列事件受益最大的當屬高科技板塊。歐美經(jīng)濟的強勢復蘇對于高科技行業(yè)來說意味著新品研發(fā)能力和需求同時面臨大幅提升的機會，另外國內(nèi)外同時拓展4G網(wǎng)絡也會給這個行業(yè)帶來一些嶄新的變革。調(diào)整過后的高科技個股已經(jīng)開始具有吸引力。

　　另外，從市場的角度來看雖然指數(shù)機會不多，但是資金還是需要尋找一些獲取收益的機會，中小市值個股對于資金的需求量較少，而且容易出現(xiàn)“抱團”效應，這點對于活躍的中小規(guī)模資金來說吸引力還是比較大的。