凡客在京、滬等10個(gè)重點(diǎn)城市發(fā)起一波猛烈的戶外廣告推廣，燈箱遍布街頭、地鐵，韓寒在上面略帶微笑地說“有春天，無所畏”。

　　其實(shí)，對于此次凡客的大幅度推廣，業(yè)界已經(jīng)有部分人士分析稱過于激進(jìn)。有關(guān)凡客IPO話題，人們似乎更加感興趣。去年，伴隨資本市場的走冷，凡客預(yù)定IPO時(shí)間提前一年，試圖加速登陸。但是美國資本市場環(huán)境惡化，國內(nèi)同行業(yè)競爭激化等多重原因，它又無奈推遲并暫時(shí)中止了IPO進(jìn)程。前不久，凡客CFO和財(cái)務(wù)總監(jiān)已經(jīng)雙雙離職。

　　去年12月份，有關(guān)凡客高庫存積壓和資金鏈緊繃和虧損的新聞不斷，對于這樣的負(fù)面，凡客陳年坦言自己犯過錯(cuò)，尤其是品類擴(kuò)張上，進(jìn)了一些不該進(jìn)的品類。

　　凡客經(jīng)歷了6輪融資，其底盤已經(jīng)相當(dāng)大，原為沖刺IPO落實(shí)的政策給凡客帶來了膨脹的后果。IPO未果，卻帶來了管理上的病痛。據(jù)悉，凡客最重要的職能部門分為營銷中心和產(chǎn)品中心。產(chǎn)品中心直接掌握著向供應(yīng)商下單權(quán)限，幾年來相對穩(wěn)定的架構(gòu)與一路高漲的業(yè)績使得其中逐漸形成一定利益鏈條，下單和庫存管理往往缺少集約統(tǒng)籌，基層擁有過大裁量權(quán)的“權(quán)限倒置”現(xiàn)象。

　　這些問題使基層管理出現(xiàn)了微觀失控跡象。熟悉凡客的人士說，當(dāng)時(shí)產(chǎn)品中心的中下層員工一夜之間甚至可發(fā)出標(biāo)的幾千萬元訂單。而凡客陳年自己也承認(rèn)意識(shí)到了這一問題，去年8月起，陳年表示目前“高層心浮氣躁，基層驕橫腐敗。”

　　對于凡客，人們?nèi)愿嗟南Ｍ牭狡銲PO的聲音，對于目前的資本市場形式，IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者葉舟曾對紅十三私募基金合伙人、趨勢沙龍創(chuàng)辦人符德坤進(jìn)行過采訪，符德坤對于凡客未來IPO有自己的獨(dú)特看法。他表示，凡客不同于唯品會(huì)上市，經(jīng)歷了六輪融資之后的凡客，底盤較大，同時(shí)，凡客六輪融資后，更多投資人的利益與凡客綁定在了一起，對于未來IPO，這是一個(gè)不容小視的基因。

　　另外，凡客擁有更大的市場份額，經(jīng)過幾年大發(fā)展，凡客比唯品會(huì)擁有更多的故事可講，未來凡客IPO就看承銷商以及股東在資本市場的運(yùn)作了。凡客的市場覆蓋率和銷售數(shù)據(jù)會(huì)令投資者興奮，這是凡客與唯品會(huì)的最大區(qū)別。未來凡客IPO的股價(jià)預(yù)測，盡管趕不上中該股當(dāng)年上市的輝煌景象，但也絕不會(huì)像唯品會(huì)這樣的慘。