連續(xù)下跌之后強(qiáng)勁反彈 市場打消此前負(fù)面預(yù)期

　　人民幣匯率年底為何再掀升浪

　　12月27日，人民幣匯率再度刷新高點，來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元新高。

　　創(chuàng)匯改以來新高

　　前一天，12月26日，人民幣對美元匯率中間價為1美元兌人民幣6.3167元，僅次于11月4日創(chuàng)下的1美元兌人民幣6.3165元的最高紀(jì)錄。到了27日，人民幣對美元匯率中間價報6.3152，創(chuàng)出了匯改以來新高。

　　如今，2011年馬上將要結(jié)束，如果人民幣匯率中間價不出現(xiàn)較明顯回調(diào)，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年人民幣對美元全年的升值幅度將近5%。

　　分析人士表示，臨近年末，人民幣匯率再度挑戰(zhàn)匯改高點，表明人民幣匯率當(dāng)前依然保持強(qiáng)勢。此前，在外匯占款連續(xù)兩月負(fù)增長、宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑隱憂難退、熱錢流出預(yù)期濃重等多項負(fù)面因素打壓下，11月以來人民幣即期匯價曾連續(xù)12個交易日觸及跌停，并引發(fā)了部分投資者對于人民幣中長期可能出現(xiàn)貶值的憂慮。不過，最近幾個交易日人民幣匯率中間價和即期匯價保持強(qiáng)勢，打消了市場此前有關(guān)人民幣匯率的負(fù)面預(yù)期。

　　上升主要是技術(shù)原因

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，臨近年底，人民幣匯率不斷升高更多可能是出于技術(shù)原因。

　　中國人民大學(xué)財金學(xué)院副院長趙錫軍對本報記者指出：“之前人民幣即期匯價連續(xù)觸及跌停有多方面原因，包括投機(jī)性因素，連續(xù)下跌之后反彈也是正常的狀況。畢竟從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、國際收支穩(wěn)健，人民幣不可能長期貶值，短期貶值之后出現(xiàn)反彈是正常的現(xiàn)象。”

　　“本次上漲最重要的原因是市場本身技術(shù)修復(fù)的因素，市場本身就會有漲有跌，而且本次只漲了200多點，完全是正常的區(qū)間波動，由于市場對人民幣本身追漲的心態(tài)沒有變化，下跌之后上漲也是正常的。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲對本報記者表示，“我們注意到，人民幣的累加升值已到了一個相對的節(jié)點，我國匯改至今的人民幣匯率一直在上漲，所以，不要再給人民幣升值施加壓力了，有升有貶才符合市場的正常規(guī)律。”

　　此外，亦有分析認(rèn)為，年底涌現(xiàn)的結(jié)匯盤，也是推動人民幣走高的直接原因。為了應(yīng)對各項年終考核，同時靜待明年政策和市場的動向，企業(yè)客戶的結(jié)匯盤涌出，銀行也選擇年底前拋售先前持有的美元頭寸。另外，日本擬首次投資中國國債的消息，也直接推升了國際市場對人民幣的需求。

　　未來雙向波動可能更強(qiáng)

　　全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈日前表示，當(dāng)前人民幣每日5%。的波動區(qū)間限制夠用，暫不會調(diào)整，明年應(yīng)該加大匯率的靈活性。

　　對于最近匯率大幅波動的現(xiàn)象，吳曉靈表示不必恐慌，“其實匯改的目標(biāo)就是要使匯率上下波動，有靈活性。”她認(rèn)為，人民幣貶值是因為有大量的資金要變現(xiàn)，回到歐美市場自救，也有一些人對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有不確定性的看法，市場和匯率有升有降，是市場正常的一種反應(yīng)。

　　趙錫軍認(rèn)為，未來可能更多地呈現(xiàn)人民幣中心匯率基本穩(wěn)定，波動越來越大的狀況。另外，影響市場的供求因素中，短期因素會越來越明顯，比如說一些投機(jī)性因素、資金流量的變化等都會對人民幣匯率的升降產(chǎn)生影響。

　　譚雅玲表示，匯率是曲線的，不是直線的。雖然人民幣升值的預(yù)期并沒有改變，但人民幣市場已經(jīng)發(fā)生了微妙的變化，加上年底即期匯價多次觸及跌停的態(tài)勢，未來人民幣匯率能保持正常化和合理化是非常有好處的。明年人民幣匯率可能會走一個雙邊的走勢，有漲有跌，這無論對于匯率還是對于經(jīng)濟(jì)，都比較有利。