人民幣對(duì)美元12月7日開(kāi)盤(pán)下跌0.5%，連續(xù)第六個(gè)交易日觸及交易區(qū)間下限，系三年來(lái)首次。7日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3342，降8個(gè)基點(diǎn)。

　　中國(guó)商務(wù)部國(guó)際匯率問(wèn)題和對(duì)外貿(mào)易有密切的關(guān)系。近期人民幣出現(xiàn)貶值，證明中國(guó)沒(méi)有對(duì)匯率進(jìn)行操縱，匯率是由市場(chǎng)調(diào)節(jié)的，這是一個(gè)非常好的現(xiàn)象。

　　崇泉說(shuō)，2012年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口形勢(shì)將比較嚴(yán)峻，要繼續(xù)穩(wěn)定出口、擴(kuò)大進(jìn)口，才有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　走勢(shì)探因

　　為何出現(xiàn)“6連跌”

　　近期人民幣升值預(yù)期突然消失的原因錯(cuò)綜復(fù)雜，是否真有國(guó)際投機(jī)者狙擊人民幣也尚不確定。但可以預(yù)期的是，人民幣可能就此告別“步步高升”的時(shí)代，未來(lái)人們將看到有升有貶、更加趨于市場(chǎng)化的人民幣。

　　影響升值的不利因素在聚集

　　7日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3342，在即期市場(chǎng)則繼續(xù)呈現(xiàn)高開(kāi)低走狀態(tài)。這樣的情形不禁讓人想起2008年末，金融危機(jī)導(dǎo)致資本回流歐美市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元匯率一度連續(xù)4天觸及跌停位置。然而，此輪人民幣匯率跌停較上次的原因更為復(fù)雜。

　　首先是目前國(guó)內(nèi)影響人民幣升值的多種不利因素正在聚集，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、金融體系風(fēng)險(xiǎn)上升、出口疲軟等。其次是公司年底集中換匯。歐債危機(jī)招致對(duì)美元的巨大需求也是一個(gè)重要的原因。

　　同時(shí)，香港的離岸人民幣市場(chǎng)上出現(xiàn)一系列反?，F(xiàn)象：離岸市場(chǎng)人民幣匯率低于在岸匯率，香港的人民幣存款規(guī)模兩年來(lái)首次下降等，這些均表明人民幣的升值預(yù)期已不被看好。

　　中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明表示：“此次在岸市場(chǎng)的人民幣連日跌停主要是從海外市場(chǎng)傳導(dǎo)至境內(nèi)造成，可能持續(xù)的時(shí)間會(huì)較2008年那次長(zhǎng)一些。”

　　資金出走還是遭受狙擊?

　　結(jié)合人民幣匯率下跌，“外資出逃論”再度入耳。

　　不過(guò)，“資金出走的現(xiàn)象不局限于中國(guó)，在其他亞洲市場(chǎng)也有見(jiàn)證。但不要忘記，從去年到今年年初同樣有很多資金進(jìn)入。”星展銀行財(cái)資市場(chǎng)部總監(jiān)伍維洪表示，“一些對(duì)沖基金經(jīng)理表示，他們已經(jīng)把歐洲曝光資產(chǎn)減得很低，意味著贖回的資金并不像市場(chǎng)想像的那么多。”

　　另一種觀點(diǎn)是人民幣可能正在遭受狙擊。安邦咨詢高級(jí)研究員賀軍認(rèn)為，目前正是狙擊人民幣的最佳戰(zhàn)略時(shí)機(jī)。至于狙擊的主力，則可能是慣于在國(guó)際金融市場(chǎng)興風(fēng)作浪的投資銀行交易部門(mén)。

　　不過(guò)也有專家認(rèn)為這種可能性甚微。趙慶明指出：“人民幣匯率市場(chǎng)相對(duì)而言比較封閉，因此人民幣遭受狙擊的可能性不大。”

　　是否加速匯改仍有爭(zhēng)議

　　人民幣按市場(chǎng)的變化需求浮動(dòng)有利于活躍金融市場(chǎng)。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛稱，人民幣連續(xù)跌停意味著市場(chǎng)的雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在加強(qiáng)，單邊升值預(yù)期逐漸失效，這對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一件好事，企業(yè)愿意更多地參與金融產(chǎn)品中進(jìn)行套保等交易，有利于深化交易深度。

　　對(duì)于目前是否是我國(guó)加速匯率形成機(jī)制改革的好時(shí)機(jī)，則仍然存在爭(zhēng)議。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議，應(yīng)把握時(shí)機(jī)適時(shí)擴(kuò)大人民幣交易波動(dòng)區(qū)間;而另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，此時(shí)增強(qiáng)人民幣匯率雙向波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致人民幣過(guò)度貶值的局面。

　　復(fù)旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)陳學(xué)彬認(rèn)為，預(yù)計(jì)后市，人民幣將隨美元匯率的波動(dòng)而逆向小幅波動(dòng)。“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于人民幣將會(huì)成為國(guó)際市場(chǎng)上一個(gè)很重要的貨幣，所以市場(chǎng)整體依然會(huì)對(duì)其保持平穩(wěn)的升值預(yù)期。”伍維洪表示。{page_break}

　　專家觀點(diǎn)

　　多國(guó)專家談人民幣匯率問(wèn)題：

　　壓人民幣升值 會(huì)損害世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　從貨幣購(gòu)買力的角度看，人民幣應(yīng)該貶值而不是升值

　　按照目前的匯率看，人民幣基本上達(dá)到平衡狀態(tài)

　　人民幣快速升值，會(huì)造成大量投機(jī)資金涌入

　　在全球經(jīng)濟(jì)低迷、歐美經(jīng)濟(jì)前景尤其黯淡的背景下，一些國(guó)家再度上演壓人民幣升值的“政治秀”。對(duì)此，多國(guó)專家學(xué)者指出，單邊壓迫人民幣升值不僅不能解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題，反而會(huì)損害世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武5日表示，實(shí)際上，從貨幣購(gòu)買力的角度看，人民幣應(yīng)該貶值而不是升值，因?yàn)榘凑漳壳暗娜嗣駧艆R率，包括服裝、日用品、家具、電器、食品等許多東西在中國(guó)比在美國(guó)更貴。英國(guó)諾丁漢大學(xué)當(dāng)代中國(guó)研究院院長(zhǎng)姚樹(shù)潔教授認(rèn)為，人民幣按照目前的匯率看，基本上達(dá)到平衡狀態(tài)，既沒(méi)有被低估，也說(shuō)不上高估。

　　俄羅斯科學(xué)院遠(yuǎn)東研究所副所長(zhǎng)奧斯特洛夫斯基指出，很明顯的一點(diǎn)，如果人民幣快速升值，會(huì)造成大量投機(jī)資金涌入，對(duì)金融體系形成巨大沖擊。

　　大盤(pán)風(fēng)云

　　A股B股初步止跌

　　之前受人民幣即期匯價(jià)走低而恐慌下跌A股和B股，終于流露出初步止跌的跡象。昨日，在人民幣即期匯價(jià)第六天跌停的背景下，滬深兩市A股和B股指數(shù)均收出紅盤(pán)。

　　具體來(lái)看，昨日滬指收于2332.73點(diǎn)，漲6.82點(diǎn)，漲幅0.29%;深成指收于9606.25點(diǎn)，漲19.31點(diǎn)，漲幅0.20%;兩市合計(jì)成交763.9億元。

　　此外，昨日上證B指收于222.35點(diǎn)，漲1.45點(diǎn)，漲幅0.66%，深證B指收于578.32點(diǎn)，漲4.70點(diǎn)，漲幅0.82%。

　　分析本次A股、B股不再懼怕人民幣即期匯價(jià)跌停而收出紅盤(pán)的原因，市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然人民幣即期匯價(jià)連續(xù)跌停，但作為“官價(jià)”的中間價(jià)依然維持升勢(shì)，所以還不能認(rèn)定人民幣進(jìn)入貶值通道。另一方面，正如古話所說(shuō)，一鼓作氣，再而衰，三而竭，目前來(lái)看，人民幣即期匯價(jià)跌停已經(jīng)不是新聞，對(duì)A股和B股的負(fù)面影響自然有所降低。