受隔夜歐洲股市暴跌影響，6日滬深兩市延續(xù)暴跌，在滬深兩市7只跌停個股中有6只來自“3002軍團”，前期備受資金青睞的次新股風光不再。根據(jù)歷史經(jīng)驗，當強勢股出現(xiàn)補跌現(xiàn)象時，往往是市場加速趕底的過程，從這個意義上講，A股距離真正的階段性底部或已不遠。

　　次新股現(xiàn)跌停潮

　　外圍股市的劇烈波動與國內政策持續(xù)緊縮繼續(xù)抑制A股整體表現(xiàn)。周二，滬深兩市再次下跌，其中滬指僅微跌0.33%，而成交量則再創(chuàng)新低。不過，相較于指數(shù)的微幅調整，個股的表現(xiàn)則慘淡許多，其中前期表現(xiàn)搶眼的次新股昨日紛紛補跌，且補跌幅度之大令投資者咋舌。

　　昨日滬深兩市共有7只個股跌停，除中福實業(yè)外全部來自創(chuàng)業(yè)板，且均為近期上市的次新股。其中的仟源制藥（300254）、明家科技（300242）、星星科技（300256）和常山藥業(yè)（300255）在上市之初便受到資金追捧。除上述個股外，近期表現(xiàn)強勢的創(chuàng)業(yè)板次新股開爾新材（300234）、銀信科技（300231）、易華錄（300212）、迪安診斷（300244）和瑞豐高材（300243）等昨日也錄得較大跌幅。此外，中小板內的次新股龍力生物（002604）、北玻股份（002613）、捷順科技（002609）、大連電瓷（002606）、東方精工（002611）和姚記撲克（002605）等個股跌幅均超過5%，主板次新股林洋電子（601222）也暴跌9.51%。

　　階段底部或已不遠

　　在前期大盤弱勢震蕩時，以“3002軍團”為首的次新股備受資金青睞，而新股與次新股也儼然成為市場中最具有賺錢效應的品種，吸引了大量游資進駐。然而，在近期市場持續(xù)陰跌的背景下，前期表現(xiàn)強勢的次新股出現(xiàn)集體性補跌，且跌幅巨大。這或許表明，即使是擅長短線炒作的游資對后市A股的走勢也愈發(fā)悲觀，因而不計成本地選擇離場，這才出現(xiàn)了次新股集體暴跌的局面。

　　事實上，之前資金對次新股的青睞并非無的放矢。今年以來，貨幣政策持續(xù)緊縮，市場資金面?zhèn)涫軌褐疲环矫媸窃隽抠Y金的匱乏，另一方面是經(jīng)濟增速的放緩，在雙重因素的影響下，權重藍籌板塊難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機會。在此背景下，資金自然選擇更具有賺錢效應的個股進行炒作，而新股與次新股套牢盤較少，股價上行阻力較小，且經(jīng)過前期指數(shù)的下跌后，新股首發(fā)市盈率下降明顯，炒新的風險收益比明顯下降，因此游資往往選擇次新股作為炒作標的。然而，在近期市場持續(xù)陰跌后，次新股與金融、地產(chǎn)等絕對低估值群體的估值差異不斷加大，在此背景下，次新股等強勢品種由于潛在獲利盤較大，因此當市場信心下降至一定程度時，往往會面臨短期較為集中的拋售，周二“3002軍團”齊聚跌停板正是這一現(xiàn)象的集中體現(xiàn)。

　　分析人士指出，一般而言，強勢股補跌與恐慌性下跌，都是市場加速趕底的信號，此時投資者的心理防線非常脆弱，持股信心備受打擊，對后市的極度悲觀導致其不計成本地拋售股票，而這一階段也往往是市場下跌的最后階段。昨日次新股補跌的幅度之大也顯示出投資者對后市的悲觀情緒，從這個角度來看，A股距離階段性的底部已為時不遠。

　　但是，信心缺失的A股能否大幅反彈走出底部，目前尚難下定論。短期來看，如果即將出爐的8月份CPI不出現(xiàn)超預期的高值，那么A股繼續(xù)下行的動力已然不大。制約未來A股反彈高度的仍將是政策，特別是在外圍經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象的背景下，國內貨幣政策的取向將直接決定投資者對未來國內經(jīng)濟發(fā)展的預期。只有當投資者對政策超調擔憂緩解時，具備低估值優(yōu)勢的A股才存在大幅反彈的可能。