亞洲PX弱勢震蕩，PTA毛利繼續(xù)縮小。受亞洲地區(qū)PX供應(yīng)充足以及國內(nèi)上調(diào)準備金率影響，亞洲PX弱勢震蕩。上周末亞洲PX維持在1506美元/噸FOB韓國;異構(gòu)級MX在1202美元/噸FOB韓國，PX與MX價差微升至304美元/噸。以亞洲地區(qū)PX價格估算PTA成本為8912元/噸左右。

　　以上周五江浙地區(qū)PTA現(xiàn)貨9530元/噸計算， PTA現(xiàn)貨毛利618元/噸左右，處于2010以來的較低水平。從毛利來看，成本對PTA價格將有一定支撐。另外，4月PTA合同貨普遍結(jié)算于11450元/噸，5月合同貨報價為11000元/噸，目前來看現(xiàn)貨與5月合同貨報價價差已經(jīng)超過了500元/噸，將刺激下游企業(yè)更多采購現(xiàn)貨。

　　PTA裝置信息：1.遠東石化一套60萬噸PTA裝置本周初因故停車2-3天。 2.福建佳龍60萬噸PTA裝置本周一前后恢復(fù)開車。3.逸盛大連150萬噸裝置計劃5月中開始安排停車檢修，寧波200萬噸新裝置計劃7月中下開始供應(yīng)市場。4.江陰漢邦60萬噸PTA裝置原計劃5月中檢修一周，現(xiàn)推遲至6月執(zhí)行。 PTA需求平淡，聚酯毛利繼續(xù)好轉(zhuǎn)。上周因剛性需求支撐，多數(shù)工廠產(chǎn)銷在100%，宿遷一套20萬噸聚酯裝置投產(chǎn)。江浙地區(qū)各主要織造地區(qū)開機率基本正常，因限電因素影響，太倉、常熟、長興、慈溪、蕭紹等地加彈機開機負荷在80%附近;因部分切片紡、常規(guī)滌絲品種貨源偏緊，江浙地區(qū)切片紡工廠開機率上升至85%;蕭紹地區(qū)織機開機率升至75%左右，多數(shù)原料備貨一般性，隨需采購為主;盛澤噴水織機開機率在80%左右;吳江、海寧經(jīng)編機開機率負荷在90%;上周中國輕紡城(化纖布+棉布)日均成交量約786萬米，較去年同期日均574萬米，上升212萬米，增幅36.9%。下游織造工廠信心不足，主流工廠滌綸長絲成交重心大幅下移，因庫存壓力，下游聚酯工廠實際已出貨為主。由于聚酯原料跌幅過大，聚酯產(chǎn)品毛利繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　結(jié)論：上周PTA下探9300一線支撐，已經(jīng)建議投資者空單減倉止盈。技術(shù)上PTA1109合約依然處于下跌通道中，并受制于5日均線。從PTA基本面來看，PTA毛利盈利水平大幅下降、下游聚酯產(chǎn)品毛利繼續(xù)好轉(zhuǎn)，繼續(xù)做空動力減弱，不過盡管上周宣布上調(diào)準備金率，后市流動性仍有收緊

　　壓力，同時人民幣仍有升值壓力，因而宏觀大市不利于商品上行，預(yù)計PTA弱勢震蕩為主。建議關(guān)注5日、10均線壓力以及9258前低支撐，中線空單逢低繼續(xù)止盈落袋為安，止盈位下調(diào)至9600一線;多以短線或日內(nèi)交易為主，突破關(guān)鍵位可短線跟進。