“雖然1月經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿日前如此表示。

　　五大原因上調(diào)了CPI預(yù)期

　　馬駿表示，全年CPI控制在4%以內(nèi)有很大難度，為此他們近期也上調(diào)了全年CPI預(yù)期。其理由可以從以下五個(gè)方面來(lái)分析：第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期，將進(jìn)一步導(dǎo)致原材料、能源價(jià)格的上升，并加大通脹預(yù)期。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期的背后，一個(gè)重要的原因是貨幣環(huán)境過(guò)于寬松。

　　去年廣義貨幣和貸款的同比增速接近20%，超出年初預(yù)定的17%的M2增長(zhǎng)目標(biāo)。今年，如果M2增長(zhǎng)目標(biāo)定在16%，對(duì)一個(gè)通脹壓力已經(jīng)很大的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)仍然是過(guò)快。

　　第二，一系列已經(jīng)發(fā)生的原材料價(jià)格的上漲必然導(dǎo)致今后幾個(gè)月消費(fèi)品價(jià)格的上升。比如，去年棉花價(jià)格上升86%，今年的服裝價(jià)格肯定會(huì)漲。

　　第三，租金的漲幅在房?jī)r(jià)大幅上漲之后經(jīng)過(guò)6～12月的時(shí)滯就會(huì)開始加速。

　　事實(shí)上，2月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月份我國(guó)CPI統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，居住類價(jià)格同比上漲6.8%，漲幅遠(yuǎn)高于煙酒類、衣著類等其他商品(服務(wù))價(jià)格，尤其是住房租金價(jià)格上漲7.1%，證實(shí)了去年底以來(lái)各地房租上漲明顯的趨勢(shì)。

　　第四，最近幾個(gè)月以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格繼續(xù)快速上行，很快會(huì)傳導(dǎo)到加工食品的價(jià)格。最近統(tǒng)計(jì)局報(bào)道了中國(guó)去年農(nóng)業(yè)大豐收，表明農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升基本上不是供給面的問題，而相當(dāng)程度上是(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快等因素導(dǎo)致的)成本推動(dòng)和流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的投資性需求拉動(dòng)。所以，如果不把經(jīng)濟(jì)增速降下來(lái)和貨幣控制住，僅僅靠增加農(nóng)產(chǎn)品供給是難以從根本上控制食品價(jià)格的。

　　第五，通脹預(yù)期本身可能導(dǎo)致貨幣流動(dòng)速度的上升，從而加大通脹壓力。

　　政策將面臨兩大選擇

　　去年11月3日，美國(guó)已經(jīng)實(shí)施第二輪量化寬松的貨幣政策，而且美元將呈繼續(xù)走弱態(tài)勢(shì)。

　　而國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也將繼續(xù)上漲，為此馬駿認(rèn)為，今年中國(guó)仍將面臨較大的通脹壓力。

　　而面對(duì)目前的通脹壓力，馬駿介紹，他們認(rèn)為政策上將面臨兩個(gè)選擇：第一，繼續(xù)保持目前(事實(shí)上仍然過(guò)于寬松)的宏觀政策，結(jié)果是短期內(nèi)環(huán)比經(jīng)濟(jì)增速可以繼續(xù)保持10%以上的速度，但中期來(lái)看通脹可能再次超預(yù)期，此后就可能不得不大幅緊縮貨幣政策、突然大砍投資項(xiàng)目、在更大范圍實(shí)施價(jià)格控制。

　　第二，立即采取較大力度的調(diào)控措施，包括嚴(yán)格控制今后幾個(gè)月的新增貸款和新開工項(xiàng)目，迅速提高利率(如每次50個(gè)基點(diǎn))，爭(zhēng)取在一、兩個(gè)季度之內(nèi)將環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降低到8%左右。這樣才有可能將下半年的通脹控制在4%以內(nèi)。換句話說(shuō)，“要爭(zhēng)取中期內(nèi)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)，短期內(nèi)必須要忍受一些調(diào)整的痛苦。”

　　最后，馬駿強(qiáng)調(diào)，通脹目前已經(jīng)是一個(gè)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)問題，已不僅僅是預(yù)期的問題，反通脹應(yīng)該是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，其他政策目標(biāo)(包括增長(zhǎng)目標(biāo))應(yīng)該有所讓步。