構(gòu)建投資者所熟識，即它既可以分散風(fēng)險(xiǎn)，又可以讓投資者分享各類型基金的好處。每一位理性的投資者還應(yīng)當(dāng)學(xué)會配置并調(diào)整適合自己的基金組合。

　　選擇適合自己的組合風(fēng)格

　　在沒有華夏基金投資理財(cái)中心的理財(cái)師為自己分析基金投資狀況前，王先生還不知道自己的基金管理比較凌亂，他坦言自己并不了解風(fēng)險(xiǎn)，購買基金時(shí)隨意性很強(qiáng)，對于基金資產(chǎn)組合更是完全沒有概念。

　　恰逢華夏基金北京崇文投資理財(cái)中心舉辦理財(cái)講座，理財(cái)師為在座的投資者介紹了組合投資的必要性，以及投資者如何依據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受力搭建適合的基金組合。王先生聆聽后與自己一一對照，他發(fā)現(xiàn)自己的基金“籃子”和實(shí)際需求并不相配。在王先生購買的基金中，大部分為貨幣市場型基金和債券型基金，而偏股型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的基金只占30%的比例，這說明他目前的基金組合比較保守，然而王先生覺得自己能夠承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，期望獲取更高的收益。王先生今年38歲，正處于事業(yè)收入穩(wěn)步上升的時(shí)期，從客觀條件和主觀意向來看，可以成長為一名較為激進(jìn)的投資者。

　　華夏基金的理財(cái)師對王先生的基金組合和需求期望進(jìn)行了分析，覺得介于穩(wěn)健型和激進(jìn)型之間的組合風(fēng)格比較適合他：建議贖回貨幣市場型基金，只保留債券型基金進(jìn)行長期持有，其中債券型基金應(yīng)占全部基金組合比例40%;同時(shí)，買入股票型基金和混合型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的偏股型基金，占全部基金比例60%。

　　這是2010年7月份的事情。調(diào)整之前，王先生持有的10萬元基金處于虧損3%的狀態(tài)，調(diào)整之后，恰好趕上市場一輪調(diào)整，股市觸底反彈，到2010年10月底王先生調(diào)整后的組合為他帶來了8%~9%的收益。如果不調(diào)整，王先生當(dāng)然也能夠在這輪上漲中獲益，只不過調(diào)整使他更好地分享了這一輪上漲帶來的收益。

　　根據(jù)市場調(diào)整自己的投資

　　在華夏基金北京崇文理財(cái)中心，劉先生基本上是講座每次必到的聽眾，他想知道，什么時(shí)候買基金比較恰當(dāng)，他想要獲得基金投資擇時(shí)的基本依據(jù)。

　　“怎樣擇時(shí)，是客戶比較關(guān)注的問題。如果在高點(diǎn)持有，后期就容易虧損。所以什么時(shí)候買入，什么時(shí)候轉(zhuǎn)換，都是需要注意的問題。在這里建議投資者著重考慮市場整體估值， 在市場估值比較合理的時(shí)候買入高風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)產(chǎn)品，并長期持有。”華夏基金投資理財(cái)中心的理財(cái)師說。

　　在實(shí)際操作上，理財(cái)師建議劉先生采用市盈率指標(biāo)(P E)。通常市盈率高的股票，其價(jià)格與價(jià)值的背離程度就越高。即市盈率越低，其股票越具有投資價(jià)值，反之則說明股票的投資價(jià)值越小。那么當(dāng)市盈率較低的時(shí)候，應(yīng)增加相應(yīng)比例的股票資產(chǎn);市盈率較高的時(shí)候，應(yīng)減少相應(yīng)比例的股票資產(chǎn)。具體如下：

　　P E 較高時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)相對也較高。此時(shí)建議逐步降低混合、股票型基金的比例，提高債券型基金比例。比如在2 0 0 7年9月，滬市的平均市盈率超過6 0倍，然而隨后的10月股市在創(chuàng)造歷史高點(diǎn)6124.12點(diǎn)后迅速掉頭向下。

　　PE值正常時(shí)，一般為中等風(fēng)險(xiǎn)。保持原有的組合模型即可。

　　P E 較低時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)相對也較低?？芍鸩教岣呋旌稀⒐善毙突鸬谋壤?，降低債券型基金比例。比如2007年10月以后，股市一路下跌直至1700余點(diǎn)，到了2008年12月，鋼鐵、煤炭、塑料等股票板塊平均市盈率均不足10倍，相當(dāng)之低，但在隨后的2009年，全年上證綜合指數(shù)上漲79.98%。

　　相信隨著中國證券市場的不斷成熟和股指期貨的推行，市盈率也將趨向在正常區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，中國證券市場也將愈加成熟穩(wěn)定。