從2011年起，中國將實施積極的經(jīng)濟(jì)政策定下“基調(diào)”。筆者認(rèn)為，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，著力于防通脹、促轉(zhuǎn)型，但對于家庭理財來說，則需及時調(diào)整理財策略。

　　并非重回加息周期

　　貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，并非意味著我國已重回加息周期。

　　政府對于加息還是非常慎重的，因為加息的“打擊”面會很大，在其他手段奏效的情況下，還是不會輕言加息。首先，歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍然處在衰退之中，中國大幅加息將刺激海外資金涌入中國套利。其次，為了應(yīng)對國際金融危機(jī)，最近兩年地方政府融資規(guī)模很大，大幅加息會導(dǎo)致地方政府債務(wù)危機(jī)并嚴(yán)重抑制地方政府投資沖動，不利于保持經(jīng)濟(jì)快速增長。第三，大幅加息會大大提高居民住房按揭貸款的還款負(fù)擔(dān)，而在通貨膨脹和居民收入縮水的背景下，還款支出大幅增長不利于社會穩(wěn)定。

　　股市波動不大

　　過去一段時間，股市幾經(jīng)下挫，近期維持橫盤震蕩。筆者發(fā)現(xiàn)，之前大多數(shù)投資者對未來政策走向看不清楚，而隨著穩(wěn)健貨幣政策的出臺，等于告訴股市的參與者，貨幣政策是要調(diào)整，由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的貨幣政策，但是這不可能是一個踩急剎車式的調(diào)整，而是一個漸進(jìn)式的，注重實效的調(diào)整。所以對股市而言，應(yīng)該是吃了一顆定心丸，股市大起大落的可能性不大。

　　當(dāng)然，貨幣政策由“寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，會令全社會的流動性減少。貨幣政策收縮給股市流動性帶來負(fù)面影響。同時，在中國主要的四大投資市場中，惟有股市沒有政策壓力且回報仍具吸引力，其他市場的流動性進(jìn)入股市的可能性較大。在這樣一正一負(fù)兩大流動性因素作用下，明年股市的流動性可能呈中性，投資者不必過于悲觀。同時，短期來看，投資者對于貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)有充分的預(yù)期，因此貨幣政策回歸穩(wěn)健對股市的影響不會太大，相反有可能出現(xiàn)“利空出盡”的走勢。

　　配置偏低風(fēng)險

　　貨幣政策回歸穩(wěn)健，在市場眼中更多是收縮流動性，遏制通脹預(yù)期的走高。對此，理財專家建議，貨幣政策轉(zhuǎn)向，使得明年的投資市場面臨的不確定因素增多，投資者在參與股市、期貨等高風(fēng)險理財產(chǎn)品的同時，最好適當(dāng)配置債券、貨幣基金、黃金等低風(fēng)險理財品種，既有利于均衡投資風(fēng)險，跑贏通脹的可能性也較大。

　　從目前的市場行情來看，債券市場仍呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，而且回報也略高于一年期定存，家庭資產(chǎn)適當(dāng)配置債券、債基收益仍值得看好。同時，貨幣市場基金也可適當(dāng)配置，目前我國貨幣基金主要投資國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券等短期有價證券，是所有基金中風(fēng)險最低的品種，有“準(zhǔn)儲蓄”之稱，平均年回報率高于銀行一年期定期存款。因此，可以作為加息周期中投資渠道之一。另外，近期黃金重新攀上1400美元，其投資價值毋庸置疑，投資者也可在適當(dāng)時候逢低買入，通過差價獲取較大收益，長期持有保值增值“錢”景可期。