光大保德信最新發(fā)布的三季度宏觀背景下，投資者應(yīng)從貨幣政策與投資、進出口、消費這“三駕馬車”去確定三季度的投資策略。

　　光大保德信分析認為，隨著匯改的繼續(xù)推行，考慮到中美利差的因素，以及目前的經(jīng)濟回落態(tài)勢，未來一段時期，央行加息的可能性進一步降低。參考2005年匯改后股市和債市的行情，匯改對國內(nèi)A股市場與債券市場均為利好消息。

　　2010年是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，針對拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長的“三駕馬車”，光大保德信指出，今年6月的消費增速預(yù)計在19%附近，但是扣除物價因素實際的消費增速也就在16%附近，預(yù)計三季度消費水平將維持平穩(wěn)增長。投資方面，前兩個季度呈現(xiàn)逐漸下滑的態(tài)勢，考慮到地產(chǎn)政策的出臺，未來投資增速仍將會有所下滑，但是有一個滯后期，三季度投資增速或?qū)⒕S持在25%的水平。

　　與此同時，今年前5個月出口增速反彈明顯，未來可能下行。原因在于，從歷史數(shù)據(jù)來看，5月份都是外貿(mào)的高速增長期，而6月份的進出口都會有所下行。

　　未來受到人民幣升值和歐洲債務(wù)危機的影響，預(yù)計三季度的出口增速會有小幅回落。