國內(nèi)首單“碳中和”專題綠色金融債券成功發(fā)行。

3月18日，國家開發(fā)銀行正式面向全球投資人發(fā)行首單“碳中和”專題“債券通”綠色金融債券。據(jù)了解，本期債券發(fā)行規(guī)模不超過200億元，是目前全市場發(fā)行金額最大的專項用于助力實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的綠色債券。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，該期債券最終中標利率為3.07%，低于3.15%的市場預(yù)估中值。

按照發(fā)行計劃，國開行將在上清所發(fā)行不超過192億元人民幣的“21國開綠債01清發(fā)”，另發(fā)行不超過8億元的“21國開綠債01”柜臺債。據(jù)悉，上述債券均已按計劃發(fā)行，其中，3年期“21國開綠債01清發(fā)”全場投標倍數(shù)（認購倍數(shù)）為8.19倍，受到市場追捧。

2020年中央經(jīng)濟工作會議將“做好碳達峰、碳中和工作”作為2021年重點工作。

今年2月9日，交易商協(xié)會在綠色債務(wù)融資工具項下創(chuàng)新推出碳中和債，要求募集資金專項用于具有碳減排效益的綠色項目。

上交所、深交所分別于2021年2月25日、2021年3月5日也推出碳中和公司債券。截至3月18日，國內(nèi)已有23只“碳中和”債發(fā)行，規(guī)模合計259.14億元。

而此次國開行發(fā)行的則是我國首只“碳中和”金融債。作為此次金融債主承銷商的一員，中金公司固定收益部董事總經(jīng)理、全球利率業(yè)務(wù)執(zhí)行負責(zé)人孫琳在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時指出，目前國內(nèi)企業(yè)間接融資依賴性較強，金融機構(gòu)通過“碳中和”金融債的發(fā)行，可以從源頭上更好地支持綠色及“碳中和”項目需求，激活信貸體系支持綠色融資和轉(zhuǎn)型融資的巨大潛能。

國內(nèi)首單“碳中和”專題綠色金融債券成功發(fā)行。-新華社

200億資金投向風(fēng)力、太陽能項目

不同于普通的債券發(fā)行，作為綠色債券分支的碳中和債務(wù)融資工具資金用途更加聚焦，且需要第三方專業(yè)機構(gòu)出具評估認證報告，以明確披露碳減排等環(huán)境效益信息，確保碳減排效益“可計算、可核查、可檢驗”。

本次國開行發(fā)布的“碳中和”專題綠色金融債券，也獲得了第三方認證機構(gòu)聯(lián)合赤道認證通過。

此次募集資金擬投向包括節(jié)能、清潔交通、清潔能源、污染防治、生態(tài)保護和適應(yīng)氣候變化、資源節(jié)約與循環(huán)利用等綠色產(chǎn)業(yè)項目。

在篩選金融債支持的具體綠色項目上，國開行要求具有預(yù)期可量化的綠色環(huán)境收益指標，選取標準為項目預(yù)期的節(jié)能率大于50%。另外，項目也需采用綠色節(jié)能技術(shù)或綠色節(jié)能生產(chǎn)辦法，或者項目本身符合國家節(jié)能減排及綠色循環(huán)發(fā)展政策支持。

從認證報告的內(nèi)容來看，本期碳中和金融債券募集資金擬投放的風(fēng)力發(fā)電和太陽能發(fā)電項目位于“三北”大型風(fēng)電基地的內(nèi)蒙古、甘肅、青海等地，部分太陽能發(fā)電項目為光伏扶貧項目。其中，風(fēng)力發(fā)電項目35個、太陽能發(fā)電項目11個，擬投放金額合計為人民幣205.9億元。

以上述儲備項目為基礎(chǔ)，本次發(fā)行的“碳中和”金融債預(yù)計將每年節(jié)約標煤734.97萬噸，減少二氧化碳排放1899.73萬噸，減少二氧化硫排放4269.73噸，減少氮氧化物排放4677.52噸，并削減煙塵911.52噸。

除支持實體企業(yè)綠色項目間接融資外，孫琳指出，通過綠色債券及“碳中和”債的發(fā)行，金融機構(gòu)能夠有效梳理綠色和“碳中和”信貸的篩選以及投放標準，配合相關(guān)的綠色產(chǎn)業(yè)政策，實現(xiàn)更高效的資源引導(dǎo)和分配，確保資金能夠切實流向綠色和碳中和的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

“金融機構(gòu)尤其是銀行，在整個金融體系間發(fā)揮著媒介核心的作用，在信息獲取、資源引導(dǎo)分配上都具有獨到的優(yōu)勢。預(yù)計未來金融機構(gòu)發(fā)行的‘碳中和’金融債，將在發(fā)行體量和市場占比上進一步提高，而且會加速進行，這對于實現(xiàn)碳中和的目標具有非常積極的意義。”孫琳認為。

對接國際發(fā)債標準

在身為國內(nèi)首單“碳中和”金融債的同時。此次國開行發(fā)行的債券也是國內(nèi)首單獲得國際氣候債券倡議組織（CBI）貼標認證的“碳中和”債券，募投項目在符合中國人民銀行綠色債券相關(guān)標準的同時，還滿足國際最新氣候債券標準（V3.0版）要求。

根據(jù)CBI（氣候債券倡議組織）數(shù)據(jù)，國內(nèi)所發(fā)行的綠色債券僅有約一半符合國際標準。因而在業(yè)內(nèi)看來，此次發(fā)行的金融債引入國際標準將更有助于吸引海外投資者投資。

孫琳指出，隨著中國債市的加速開放，境外投資者對于境內(nèi)債券投資的需求在持續(xù)增長。據(jù)她介紹，2020年境外機構(gòu)對我國債券的增持力度高達1.03萬億，相較2018年次高位實現(xiàn)翻番，創(chuàng)下歷史之最，“預(yù)計在2021年還會有非常大的增長”。

“境外資金很多都是來投債券的，而且很多有著自身的主題和專項需求，比如綠色債、‘碳中和’債。境內(nèi)債市對于海外投資者的吸引力在增加，此時提供符合國際標準的‘碳中和’債券投資標的，對于金融市場的開放和人民幣的國際化，具有很重要的意義。”孫琳稱。

此次“碳中和”金融債還設(shè)置了“債券通”的屬性。孫琳指出，“債券通”的設(shè)置即是為了便利境外投資者參與債券投資和交易?！按舜巍贾泻汀鹑趥驀H標準看齊，據(jù)我們了解海外投資者對此認可度和興趣很高，設(shè)置‘債券通’就在渠道上提供了便利?！?/p>

值得一提的是，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，上清所還將以本期“碳中和”金融債券為主要標的，首次發(fā)布“碳中和”債券指數(shù)。

此前國內(nèi)也發(fā)布了滬深300ESG和中證800ESG等債券指數(shù)。孫琳就透露稱，本次上清所發(fā)布的“碳中和”債券指數(shù)，更側(cè)重于ESG中低碳節(jié)能領(lǐng)域成分標的，不僅可以為投資者提供細分領(lǐng)域的投資工具，對完善中國的ESG指數(shù)體系也能夠起到推進作用。

2021中國綠債大爆發(fā)

2月9日，南方電網(wǎng)、三峽集團、華能國際、國家電投集團、四川機場集團、雅礱江水電6家企業(yè)注冊的首批“碳中和”債成功發(fā)行，拉開了我國“碳中和”債的發(fā)行序幕。

目前，短短一個多月時間里，也有23只“碳中和”債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計259.14億元。其中，碳中和公司債11只，募資規(guī)模為142億元；碳中和債務(wù)融資工具12只，募集資金規(guī)模為117.14億元，包含中期票據(jù)和資產(chǎn)票據(jù)兩類。

2015年國務(wù)院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，首次提出“綠色債券”的概念。2016年，我國綠色債券市場正式啟動，在隨后的5年時間內(nèi)，綠色債券的年度發(fā)行量一直維持在2000億元左右，發(fā)行較為平穩(wěn)。

但在孫琳看來，2021年將會成為中國綠色債券，特別是“碳中和”債券爆發(fā)的大年?！邦A(yù)計2021年可能會達到5000億-8000億元的發(fā)行體量，創(chuàng)造歷史之最。國內(nèi)綠色債券發(fā)行量則有望占到全球總發(fā)行量的50%以上?！?/p>

孫琳指出，綠色債券的發(fā)行，無疑有助于降低企業(yè)綠色項目融資成本，撬動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另外，也能促進企業(yè)及整體產(chǎn)業(yè)機構(gòu)升級，引導(dǎo)資金流向低能耗、低排放、低污染行業(yè)。而從資本市場角度來看，綠色債券的發(fā)行也會帶動金融機構(gòu)建立相關(guān)行業(yè)的投研體系，培育國內(nèi)ESG投資群體和投資意識。

綠債有待配套政策助力

雖然以“碳中和”債為主的綠色債券發(fā)行有望在今年實現(xiàn)爆發(fā)，但境內(nèi)綠債市場仍存在諸多問題待解決。

中金公司固定收益研究負責(zé)人陳健恒指出，目前國內(nèi)綠色債券發(fā)行端政策較多，但是未有投資端的配套政策出臺，因此是否可以有效節(jié)約融資成本仍有待考察。“從其他綠色債券發(fā)行情況來看，并未發(fā)現(xiàn)有明顯的降低融資成本的效果。在當前發(fā)行人考核仍是以融資成本為主的市場下，能否降低其成本仍是提升發(fā)行人動力的根本。”

另外，國內(nèi)ESG投資理念相對薄弱，未來仍需政策引導(dǎo)。陳健恒表示，從基金業(yè)協(xié)會相關(guān)報告來看，境內(nèi)投資者對綠色債券投資關(guān)注度不高，且泛綠色基金產(chǎn)品的規(guī)模較小。從海外經(jīng)驗來看，在市場發(fā)展早期，仍需要出臺相關(guān)的優(yōu)惠政策來引導(dǎo)綠色債券投資，比如央行在考核時將綠色債券投資納入考量因素，在一些指標上給予優(yōu)惠，以此來培育市場和相關(guān)投資人。