ASOS PLC (ASC.L) 周四股價繼去年12月中旬暴跌四成后再次插水23.2%，因為該英國時尚電商發(fā)布了這段時期內(nèi)第三個盈利預(yù)警。

　　ASOS PLC 今天公布三季度業(yè)績時，表示2019財年稅前利潤將同比銳減最多71%至3,000萬英鎊，并預(yù)計零售毛利率會下降250個基點。

　　管理層再次把原因歸咎于美國和歐洲倉庫未能及時完成基建和技術(shù)的升級，直接影響這兩大地區(qū)市場的庫存、銷售和成本基礎(chǔ)。

　　美國亞特蘭大倉庫的具體問題在于，美國當(dāng)局要求首次進(jìn)入美國的第三方品牌提供服裝化學(xué)產(chǎn)品信息，供應(yīng)商也需呈報額外的生產(chǎn)商資料，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品供應(yīng)速度;德國柏林的Euro Hub 倉庫則在安裝新自動化系統(tǒng)后難以應(yīng)付退貨規(guī)模和其它發(fā)貨問題。

　　在截至6月30日的前四個月(三季度)，歐洲和美國的固定匯率計零售銷售分別只有3%和6%的增長，而英國本土市場和世界其他地區(qū)的增速都達(dá)到16%。

　　首席執(zhí)行官Nick Beighton 強(qiáng)調(diào)不受影響的地區(qū)維持強(qiáng)勁增長，推動活躍用戶人數(shù)首次突破2,000萬。但ASOS PLC 還是把全年銷售增長預(yù)期從12月下調(diào)后的15%進(jìn)一步調(diào)低至11%，這是本財年首十個月的增速，而上財年結(jié)束后的最初預(yù)期為20%-25%。

　　最新的稅前利潤展望為3,000-3,500萬英鎊，遠(yuǎn)遜市場預(yù)期的5,590萬英鎊和上財年的1.02億英鎊。倉庫問題預(yù)計將產(chǎn)生4,700萬英鎊的過渡費(fèi)用，重組開支為350萬英鎊。由于盈利倒退，管理層把截至8月31日本財年底的凈債務(wù)指引從5,000萬英鎊上調(diào)到1億英鎊。

　　Nick Beighton 預(yù)計倉庫問題可在今年9月收尾，Shore Capital 和Peel Hunt 分析師都批評ASOS PLC 自己一手釀成了現(xiàn)在的困境。

　　Liberum 分析師Wayne Brown 指出，過去四年該集團(tuán)向倉儲配送投入了7億英鎊，盡管銷售翻了一番，盈利能力卻不見改善，本財年的預(yù)期盈利比2015年還要低2,000萬英鎊。

　　RBC 加皇資本市場分析師則繼續(xù)唱好ASOS PLC 的發(fā)展?jié)摿?，并指出只要?dú)W洲和美國的asos.com 滲透率達(dá)到英國的1/3，未來十年整體銷售預(yù)計可增長兩倍。

　　Nick Beighton 在今天的電話會議上也指出當(dāng)前的波折沒有改變集團(tuán)擁有巨大機(jī)會的事實，他承認(rèn)“執(zhí)行上的失敗”，但同時強(qiáng)調(diào)“我很清楚這不是需求問題”。

　　三季度ASOS PLC 實現(xiàn)收入9.198億英鎊，較去年同期8.239億英鎊上漲11.6%，撇除匯率影響后漲幅為11%，總訂單量按年增加14%至2,480萬。

　　ASOS PLC (ASC.L) 周四以全日最低位2,107便士收市，重挫23.2%后市值蒸發(fā)超過5億英鎊，Peel Hunt 分析師已經(jīng)將評級從“買入”下調(diào)至“持有”。

　　今日的暴跌使該股過去12個月的跌幅擴(kuò)大至65.3%，主要競爭對手Boohoo Group PLC (BOO.L) 和Zalando SE (ZALG.DE) 則分別上升0.6%和下跌15.5%。

　　ASOS PLC 現(xiàn)市值約17.7億英鎊，而市值一度被該英國最大時尚電商超越的Marks and Spencer Group PLC (MKS.L) 馬莎百貨集團(tuán)則維持40億英鎊的市值。

　　截至2018年底的盈警前，ASOS PLC (ASC.L) 在Nick Beighton 2015年9月初上臺后上漲了超過56%。獨(dú)立零售分析師Nick Bubb 認(rèn)為管理層的公信力問題日益升溫，他相信投資者會觀望今年假日季的表現(xiàn)才決定是否施加下臺壓力。