2018年滌綸長絲產(chǎn)業(yè)鏈利潤主要集中于上游PX和滌綸POY生產(chǎn)環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)議價(jià)能力變化最終將造成總利潤在各個(gè)環(huán)節(jié)分配比例的變化。

　　PX最高利潤一度接近400美金

　　2018年1-12月PX平均利潤149.19美元/噸，同比增長156.16%。2017-2018年P(guān)X主要盈利運(yùn)行空間均在130美元/噸以下水平，主流利潤區(qū)間60-80美元/噸。自2018年7月起，得益于PX與石腦油差異化的價(jià)格走勢，PX現(xiàn)金流連續(xù)增長，年內(nèi)高點(diǎn)觸及391.51美元/噸，為年初盈利水平的近22倍。

　　滌綸POY利潤空間繼續(xù)擴(kuò)大

　　2018年1-12月滌綸長絲POY150D/48F平均利潤417.48元/噸，同比增長28.74%。主要得益于下游加彈機(jī)增長速度加快，促使滌綸POY供需趨緊且價(jià)格堅(jiān)挺。2018年加彈機(jī)全年增量預(yù)計(jì)1800臺(tái)，較上一年增量38.5%。同時(shí)加彈機(jī)增量集中釋放導(dǎo)致行業(yè)供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，加彈環(huán)節(jié)生產(chǎn)利潤下滑。

　　此外PTA整個(gè)行業(yè)盈利情況較去年相比出現(xiàn)明顯改善。2018年1-12月PTA平均利潤245.72元/噸，同比增長550.00%。2季度PTA集中檢修、工廠超賣、供應(yīng)商回購及臺(tái)風(fēng)天氣，共同推動(dòng)PTA社會(huì)庫存連續(xù)去庫存，供需錯(cuò)配推動(dòng)PTA價(jià)格大幅上漲且盈利空間擴(kuò)大。

　　未來整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤或向PTA及聚酯傾斜。目前PX是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最豐厚的品種。但由于中國PX產(chǎn)能缺口很大，多年來50%以上消費(fèi)量依賴進(jìn)口，日韓生產(chǎn)商攫取大量利潤。2019-2023年中國PX新產(chǎn)能將集中投放，同時(shí)新增產(chǎn)能以下游PTA及聚酯生產(chǎn)企業(yè)向上游延伸為主，完善上下游協(xié)同一體化與產(chǎn)能規(guī)模集聚效應(yīng)的效益凸現(xiàn)。