中小銀行已然成為A股上市銀行的主力軍。

9月9日，蘭州銀行A股上市獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。蘭州銀行被稱為是“排隊時間最長”的銀行，2016年6月蘭州銀行首發(fā)申請即獲受理，從受理到過會，足足5年多。若算上其公布IPO計劃后的整個歷程，蘭州銀行沖擊A股上市之路已持續(xù)長達(dá)十余年之久。

排隊最久的銀行上市終獲放行，或許傳達(dá)出中小銀行A股上市的積極信號。

按照過往上市銀行進(jìn)度測算，如果順利，蘭州銀行或有望成為今年第5家上市銀行。而今年目前已經(jīng)上市的4家銀行分別為重慶銀行（601963.SH）、齊魯銀行（601665.SH）、瑞豐銀行（601528.SH）、滬農(nóng)商行（601825.SH）。

從2021年的進(jìn)度來看，今年至少是銀行上市的一個“小豐年”。

2019年底，郵儲銀行（601658.SH）成功在A股上市，完成了六大行在A股上市的收官之作，當(dāng)年有8家銀行在A股上市，數(shù)量與2016年持平，而2020年僅1家。

“近幾年來，無論是國家層面還是監(jiān)管部門，一直在鼓勵中小銀行多渠道補充資本，從而加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。通過上市來補充資本，一方面可以完善中小銀行信息披露、公司治理等，另一方面還可以建立補充資本的長效機(jī)制，上市后可以發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債以及配股等?！币晃汇y行業(yè)分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，除蘭州銀行外，還有12家中小銀行在上市排隊中，其中8家處于“預(yù)披露更新”狀態(tài)；4家為城商行，8家為農(nóng)商行。與此同時，據(jù)不完全統(tǒng)計，還有至少30多家銀行在籌謀上市中。

對于這些中小銀行來說，上市意味著喜悅與壓力并存，上市的A面意味著獲得寶貴的核心一級資本補充工具，有望一舉緩解“補血”壓力；而另一方面，由于銀行板塊持續(xù)低迷，目前仍有超過七成銀行股處于破凈的狀態(tài)，中小銀行尤其是缺乏經(jīng)營特色的銀行恐怕很難避免“上市不久即破凈”的尷尬。

中小銀行上市悄然摁下“加速鍵”

2020年，A股僅1家銀行成功上市，數(shù)量創(chuàng)多年新低。

彼時，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，這背后與監(jiān)管部門加強了上市銀行審核力度有關(guān)，早在2019年監(jiān)管部門就對部分銀行開展現(xiàn)場核查，資產(chǎn)質(zhì)量、行政處罰等為核查重點。

“2020年，疫情對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生了較大影響，尤其是部分中小銀行影響更大，如果不加強審核就會‘帶病上市’，上市后問題暴露，在市場中會產(chǎn)生較大的負(fù)面影響?！币晃恢槿耸吭榻B稱。

而進(jìn)入2021年，情況則發(fā)生了明顯變化。在銀行業(yè)人士看來，中小銀行上市摁下“加速鍵”的背后是中小銀行面臨資本補充壓力和補充資本工具不足的困境。

有銀行業(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，中小銀行資本補充實際上一直面臨著較大的挑戰(zhàn)，這一挑戰(zhàn)在新冠肺炎疫情以來更加嚴(yán)峻。疫情對銀行尤其是中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量會產(chǎn)生影響，另一方面，一些經(jīng)營較好的中小銀行也需要補充資本金發(fā)展業(yè)務(wù)更好的支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

監(jiān)管部門早已注意到了中小銀行的“資本金饑渴癥”，商業(yè)銀行在包括永續(xù)債、二級資本債券、定增在內(nèi)的“補血”工具選擇上空間日益豐富，但銀行A股IPO作為最佳資本補充渠道之一仍被各家銀行高度重視。對于這些補充資本金相對困難的中小銀行來說，上市成功能夠很大程度解決資本補充問題，同時對中小銀行的公司治理和品牌提升也有不小的作用。

不過盡管今年銀行上會安排較去年明顯飽滿，然而資產(chǎn)質(zhì)量問題仍是發(fā)審委關(guān)注的重中之重。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理今年4家上市銀行發(fā)現(xiàn)，在發(fā)審委審核環(huán)節(jié)，監(jiān)管部門提問均會涉及到資產(chǎn)質(zhì)量方面。如重慶銀行過會時，發(fā)審委提問4個問題，其中2個與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)，具體包括資產(chǎn)質(zhì)量分類是否準(zhǔn)確、減值計提是否合理、風(fēng)險管理制度是否健全等。

在資管新規(guī)過渡期、影子銀行業(yè)務(wù)壓降期，理財業(yè)務(wù)也是重點關(guān)注內(nèi)容，其中3家銀行被提問相關(guān)問題。如齊魯銀行非保本理財產(chǎn)品持有違約債券6.8億元，同業(yè)投資中存在兌付風(fēng)險的非標(biāo)投資共計9筆，監(jiān)管部門提問未區(qū)分重點風(fēng)險項目單獨披露計提減值依據(jù)的原因及合理性、非保本理財產(chǎn)品是否存在需按照資管新規(guī)要求進(jìn)行自購回表的計劃等。

與此同時，監(jiān)管部門還會針對性的提出相關(guān)銀行“個性化”問題。以近期過會的蘭州銀行為例，監(jiān)管部門要求結(jié)合云翔典當(dāng)及威遠(yuǎn)五礦相關(guān)情況，說明在建新集團(tuán)發(fā)生債務(wù)危機(jī)后，前述兩家企業(yè)以原價10.7888億元受讓蘭州銀行對建新集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司貸款的商業(yè)合理性；是否與上述兩家公司存在潛在的利益安排，貸款風(fēng)險是否真正轉(zhuǎn)移，是否存在調(diào)節(jié)不良貸款的情形等。

滬農(nóng)商行旗下村鎮(zhèn)銀行較多，共35家，監(jiān)管部門要求說明應(yīng)對村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險的具體措施及有效性，村鎮(zhèn)銀行貸款減值準(zhǔn)備計提標(biāo)準(zhǔn)、方法和執(zhí)行情況，不良貸款的轉(zhuǎn)出和核銷是否符合相關(guān)規(guī)定等。

上市后備大軍數(shù)十家

截至目前，我國已經(jīng)有41家銀行成功在A股上市，但對比銀行總數(shù)來看還不到1%。

近年來，監(jiān)管部門始終在大力支持中小銀行補充資本金。國務(wù)院金融委最近一次涉及到中小銀行議題的會議指出，要采取多種有效方式加大中小銀行資本補充力度，增強抵御風(fēng)險和信貸投放能力。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，除蘭州銀行外，還有12家中小銀行在上市排隊中，其中8家處于“預(yù)披露更新”狀態(tài)；4家為城商行，8家為農(nóng)商行。

從上述12家銀行首次披露招股書時間來看，江蘇大豐農(nóng)商行最早，在2017年11月；廈門農(nóng)商行緊隨其后，在2017年12月。從最新更新招股書時間來看，廣州銀行最近，在2021年1月；廈門農(nóng)商行最早，在2018年5月。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，除了上述12家在排隊中的銀行，事實上還有更多銀行在謀劃上市，其中各地證監(jiān)局網(wǎng)站顯示，已經(jīng)至少有16家銀行在上市輔導(dǎo)進(jìn)程中，如河北銀行早在2011年即開始了輔導(dǎo)，目前仍在輔導(dǎo)進(jìn)程中。

這16家銀行為北京農(nóng)商行、天津銀行、河北銀行、菏澤農(nóng)商行、蕪湖揚子農(nóng)商行、徽商銀行、杭州聯(lián)合農(nóng)商行、溫州銀行、江南農(nóng)商行、如皋農(nóng)商行、漢口銀行、湖北銀行、洛陽銀行、烏魯木齊銀行、匯和銀行、甘肅銀行，其中漢口銀行、湖北銀行上市計劃已獲得銀保監(jiān)會同意。

不過，也有在輔導(dǎo)完成或進(jìn)程中的銀行中止（或終止）了A股上市計劃，如廣發(fā)銀行、廣州農(nóng)商行、天津濱海農(nóng)商行、盛京銀行、哈爾濱銀行、威海銀行、錦州銀行。

除此之外，還有更多銀行在官網(wǎng)等披露過上市計劃，如金谷農(nóng)商行、恒豐銀行、富滇銀行、長安銀行、贛州銀行、桂林銀行、北部灣銀行、天津農(nóng)商行、泉州銀行、濟(jì)南農(nóng)商行、萊商銀行、貴陽農(nóng)商行、平頂山銀行、浙江稠州銀行、青海銀行、吉林銀行、樂商銀行、臨商銀行等。

股價怎么樣了？

數(shù)十家銀行加入上市后備大軍，但如何避免上市后股價“破凈”的尷尬，或許是這些銀行應(yīng)該提前考慮的問題。

多年以來，A股上市銀行股價大面積“破凈”已然成為常態(tài)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，截至9月13日收盤，41家上市銀行中僅9家未“破凈”，其中招商銀行（600036.SH）為唯一一家市凈率高于2的銀行股，寧波銀行（002142.SZ）市凈率接近2，其他7家在1-1.4之間；32家市凈率低于1，其中6家低于0.5，分別為民生銀行（600016.SH）、華夏銀行（600015.SH）、交通銀行（601328.SH）、北京銀行（601169.SH）、渝農(nóng)商行（601077.SH）、中信銀行（601998.SH）。

上述市凈率低于0.5的6家銀行中，渝農(nóng)商行也是一只新股，于2019年10月底上市，上市首日一度破發(fā)，收盤僅上漲20.9%，上市第二日股價跌停，第三日即破發(fā)，隨后股價一直下跌，股價最低時為3.74元/股，9月13日收盤價為4.03元/股，市凈率為0.47。

不過，今年4家新上市的銀行僅滬農(nóng)商行、重慶銀行處于“破凈”狀態(tài)，表現(xiàn)可謂“一般”。截至9月13日收盤齊魯銀行、瑞豐銀行市凈率分別為1.08、1.34，后者市凈率位居41家上市銀行第3位。

其中，滬農(nóng)商行于8月19日上市交易，與渝農(nóng)商行表現(xiàn)類似，首日僅上漲20.22%，上市次日跌停，第三日即破發(fā)，股價最低跌至7.65元/股，9月13日收盤價為7.96元/股，市凈率為0.84；重慶銀行于2月5日上市交易，直到5月10日才破發(fā)，最低價為8.80元/股，市凈率為0.80。

“銀行業(yè)與實體經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)，去年在疫情的影響下，市場對經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)了悲觀情緒，銀行股價也隨之下行。今年經(jīng)濟(jì)增速在低基數(shù)背景下有所恢復(fù)，但仍未完全恢復(fù)至疫情前水平，加上部分地區(qū)疫情不斷反復(fù)，銀行股價一直被壓制。至于個股，主要和銀行的戰(zhàn)略定位、經(jīng)營模式等相關(guān)，招商銀行、寧波銀行的零售業(yè)務(wù)比較被市場看好。”上述銀行業(yè)分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱。

作為浙江省第一家上市農(nóng)商行，瑞豐銀行市凈率為何能位居41家上市銀行第3位？中泰證券認(rèn)為，瑞豐銀行是本土市占領(lǐng)先的零售銀行，資產(chǎn)收益率高，資產(chǎn)質(zhì)量好。財報顯示，截至6月末，瑞豐銀行個人貸款占比為59.22%，個人存款占比為64.46%，不良率為1.29%。

對比來看，截至6月末，招商銀行、寧波銀行個人貸款、個人存款的占比分別為53.22%、35.86%；38.85%、21.52%。