土地是開發(fā)商的命門。

2月10日，不少房企都開始復(fù)工了，居家辦公、錯(cuò)峰上班、視頻會(huì)議等，都已經(jīng)忙碌起來；而冰封多時(shí)的土地市場(chǎng)，也開始“解凍”。

北京、上海等城市迫不及待地推出在線拍地，不少房企立刻投入其中，幾十億、上百億的資金運(yùn)轉(zhuǎn)起來。

延續(xù)去年重回一二線搶地的趨勢(shì)，開發(fā)商們更關(guān)注的仍然是一二線土地。

在疫情陰霾下，此時(shí)拿地是鋌而走險(xiǎn)還是抄底機(jī)會(huì)？“當(dāng)下敢拿地的企業(yè)都是勇士，說明這些企業(yè)的資金鏈不緊張，而且也對(duì)疫情快速解決有信心。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉說。

正如投資界的那句名言，在眾人悲觀的時(shí)候謹(jǐn)慎樂觀。誰(shuí)又會(huì)是未來土拍市場(chǎng)的贏家？

答案可能不止一兩家。在房地產(chǎn)的可售市場(chǎng)收窄、融資收緊、又出現(xiàn)黑天鵝的大環(huán)境中，那些可以暢通地合作、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的開發(fā)商，或許才能走得更遠(yuǎn)。

疫情中的賣地

一線城市中，北京率先打響了開年土地交易“第一炮”。2月11日，北京土地市場(chǎng)開售3宗不限價(jià)地塊，分別位于石景山西黃村、通州馬駒橋以及大興采育鎮(zhèn)，總建筑規(guī)模約36萬(wàn)平方米，12家開發(fā)商搶地，最后收金80.05億元。

上海也在同日發(fā)出通告，徐匯區(qū)黃浦江南延伸段的28個(gè)地塊將正式掛牌，根據(jù)規(guī)劃顯示，總開發(fā)規(guī)模（包括地下規(guī)模）約180萬(wàn)平方米，起拍價(jià)高達(dá)310.2億元，將在2月20日正式開標(biāo)。

這可以說是上海近年來少見的大規(guī)模土地出讓了，起拍價(jià)已然超過了去年深圳6月份的史詩(shī)級(jí)土拍。

除了一線城市發(fā)出“解凍”信號(hào)，以提振市場(chǎng)信心外，開年一些國(guó)字頭房企的現(xiàn)金流充裕，積極拿地。

2月3日，招商蛇口底價(jià)59億元競(jìng)得江蘇南通宅地，地塊規(guī)劃為居住用地，出讓面積19.08萬(wàn)平方米，容積率1.8-2.05。

北京首拍的通州馬駒橋，吸引了多家品牌房企參與，經(jīng)過40輪的激烈角逐，最終被華潤(rùn)和中交以46.7億元的價(jià)格成交，溢價(jià)率為22.9%。

也有一些中小房企拿地轉(zhuǎn)為“激進(jìn)路線”，加足馬力擴(kuò)張。

2月3日，大華集團(tuán)以總價(jià)13.49億元競(jìng)得杭州杭錢塘地塊，溢價(jià)率17.41%；眾安集團(tuán)以總價(jià)9.98億元競(jìng)得杭州富陽(yáng)區(qū)1宗宅地，溢價(jià)率11.14%；中天美好集團(tuán)聯(lián)合浙江中騰置業(yè)，以總價(jià)4.13億元競(jìng)得浙江金陽(yáng)一宗宅地，溢價(jià)率8.68%。

受疫情影響較小的城市，預(yù)計(jì)會(huì)逐步回歸到運(yùn)營(yíng)的軌道上來，但天津、蘇州、重慶等多地也推遲出讓部分土地。

2月3日，天津土地交易中心宣布，推遲5宗地塊入市時(shí)間；而蘇州市有兩宗土地拍賣，也從原本的2月7日競(jìng)拍，延后至19日；福州市也決定將2020年第一次土拍出讓時(shí)間從原來的2月17日推遲至2月27日。

雖然一些資金充裕的開發(fā)商信心滿滿，但截至目前疫情的走勢(shì)仍然膠著，土地交易的延遲，讓不少房企拿地更謹(jǐn)慎。

一線城市尤其是北京、上海土拍的動(dòng)力和熱情似乎更大。2019年，土地市場(chǎng)就出現(xiàn)了“冰火兩重天”的現(xiàn)象，一二線城市的土地受到房企關(guān)注，而三四線的城市土地卻表現(xiàn)平平。

據(jù)CRIC數(shù)據(jù)，一二線城市2019年的成交量比例達(dá)到24%，較2018提升兩個(gè)百分點(diǎn)。

不過，突如其來的疫情將影響當(dāng)前的城市的發(fā)展格局，當(dāng)一二線城市計(jì)劃延續(xù)19年向好的形勢(shì)發(fā)展時(shí)，作為二線城市的武漢卻被迫暫停了前進(jìn)步伐。

中指研究院近期對(duì)500位地產(chǎn)經(jīng)理人展開調(diào)研，結(jié)果顯示，有1/3的企業(yè)會(huì)下調(diào)疫情嚴(yán)重區(qū)域的拿地比重。

不過，開發(fā)商們對(duì)武漢的未來還是有信心的。有超過55%的人表示，拿地區(qū)域和城市比重不受疫情影響。

下半年的機(jī)會(huì)

一般而言，房企拿地與銷售相匹配，一定比例的銷售對(duì)應(yīng)一定比例的拿地資金，若超過當(dāng)期銷售的60％，則可視為激進(jìn)。

受疫情影響，今年一季度的銷售估計(jì)將嚴(yán)重下滑，中原數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)黃金周期間，樓市銷售下跌了95%，預(yù)計(jì)2月份土地成交也將銳減。

不過，多位業(yè)內(nèi)人士指出，2月拍地延期對(duì)全年供地計(jì)劃影響有限，下半年才是土拍的主戰(zhàn)場(chǎng)。

中指研究院報(bào)告顯示，45%的經(jīng)理人認(rèn)為全年拿地規(guī)模較去年下降，31%認(rèn)為與去年基本持平，另有21%認(rèn)為會(huì)超過去年。

張大偉也表示，最近敢拿地的其實(shí)都是勇士，疫情能快速緩解的話，這波操作肯定都是抄底，獲得了優(yōu)質(zhì)底價(jià)地塊，彎道超車；但如果疫情影響持續(xù)，那么很可能就是跌入了泥潭。

面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，不少開發(fā)商選擇加強(qiáng)合作，聯(lián)合拿地，這種看似“保守”的拿地方式，早已是主流房企的合作首選。

2018年6月29日，萬(wàn)科、保利、龍湖三家龍頭房企，共同合作拿下成都的宸光和悅；2019年1月16日，萬(wàn)科、碧桂園成都首合作開發(fā)青白江157畝宅地。

而今年“抱團(tuán)取暖”的現(xiàn)象也并不少，1月16日，山東青島市出讓兩宗住宅地塊，最終，融創(chuàng)聯(lián)合體（融創(chuàng)+隆海）以底價(jià)拿下其中一宗；同樣，北京首拍的通州馬駒橋是華潤(rùn)和中交共同拍得的，拍地聯(lián)合體中還有首開+旭輝等。

易居智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，自2019年起，央企拿地積極性提高，與其資金實(shí)力雄厚有關(guān)。一些房企銷售受到疫情的影響，后續(xù)拍地可考慮通過與央企合作等方式，分散風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，西政資本指出，此波疫情將進(jìn)一步拉大房企之間的差距，加重房地產(chǎn)行業(yè)的集中度趨勢(shì)，兼并收購(gòu)、破產(chǎn)重組也將在2020年迎來新的機(jī)會(huì)。

據(jù)部分開發(fā)商反饋，一些年前已在推進(jìn)的資產(chǎn)包項(xiàng)目，合作方或交易對(duì)手的心理預(yù)期也會(huì)有所降低，合作條件或價(jià)格更有溝通空間。

另外，個(gè)別國(guó)企開發(fā)商旗下的金融平臺(tái)已設(shè)立了專門的部門操作“爛尾樓”投資和收購(gòu)業(yè)務(wù)，也說明該行情下并購(gòu)是一個(gè)大機(jī)會(huì)。