2019年還剩下兩周時(shí)間，不少A股公司已經(jīng)就全年業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)警。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至12月16日收盤(pán)，共有533家A股公司圍繞2019年年報(bào)利潤(rùn)變動(dòng)情況進(jìn)行了預(yù)警。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，預(yù)計(jì)2019年年報(bào)呈現(xiàn)積極信號(hào)（含扭虧、略增、虛增、預(yù)增四類(lèi)）的上市公司家數(shù)共達(dá)266家，占全部已發(fā)布全年業(yè)績(jī)預(yù)警公司總數(shù)接近一半。

此外，多達(dá)95家公司的2019年全年業(yè)績(jī)?cè)陬A(yù)警信息中顯示為“不確定”，占比高達(dá)17.18%，這一比例則顯著高于去年同期。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)及部分行業(yè)預(yù)期的不確定性，以及部分上市公司年底積極開(kāi)展資產(chǎn)處置、回售款項(xiàng)等沖刺業(yè)績(jī)舉動(dòng)，促使部分上市公司來(lái)年業(yè)績(jī)不確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

“積極信號(hào)”

接近半數(shù)的上市公司預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有266家上市公司的2019年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)呈現(xiàn)出包括扭虧、略增、續(xù)盈、預(yù)增四類(lèi)積極信號(hào)，占全部已預(yù)測(cè)年報(bào)業(yè)績(jī)公司總數(shù)的48.10%。

統(tǒng)計(jì)顯示，扭虧家數(shù)71家、續(xù)盈家數(shù)8家、略增家數(shù)65家。而預(yù)增家數(shù)最多，多達(dá)122家，占全部已預(yù)測(cè)2019年業(yè)績(jī)公司數(shù)量的22.89%。

在122家上市公司預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)體現(xiàn)為“預(yù)增”，而有不少于59家上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)最大增幅超過(guò)100%，其中星期六（002291.SZ）、康力電梯（002367.SZ）、福鞍股份（603315.SH）三家公司的預(yù)計(jì)凈利最大增長(zhǎng)有望超過(guò)10倍。

一些上市公司的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)與并購(gòu)下獲得的商譽(yù)增值有關(guān)。例如今年前三季度歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)已達(dá)4倍的星期六，其部分利潤(rùn)來(lái)自于對(duì)杭州遙望網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的收購(gòu)并表，通過(guò)此次并購(gòu)，星期六的商譽(yù)較上年同期激增接近4倍，而商譽(yù)余額從去年底的3.61億元增長(zhǎng)至今年9月底的17.27億元。

“一些上市公司的業(yè)績(jī)?cè)龊駚?lái)自于并購(gòu)商譽(yù)，但這種利潤(rùn)往往缺少可持續(xù)性。”北京一家上市券商投行人士坦言，“但如果是去年底啟動(dòng)收購(gòu)的還不錯(cuò)的項(xiàng)目，業(yè)績(jī)也有了兌現(xiàn)，確實(shí)容易出現(xiàn)這一現(xiàn)象?！?/p>

但更多上市公司的預(yù)增仍然來(lái)自于基本面的改觀，例如康力電梯預(yù)計(jì)2019年年度歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)14倍至15倍，而變動(dòng)原因則來(lái)自于“在手訂單轉(zhuǎn)化率提高，營(yíng)業(yè)收入有所增加，規(guī)模效應(yīng)增加；營(yíng)銷(xiāo)管理加強(qiáng)，成本控制且原材料價(jià)格較為平穩(wěn)，毛利率略有恢復(fù)?！?/p>

而在行業(yè)分布上，其中計(jì)算機(jī)通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)的上市公司最多，達(dá)16家；化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、電器機(jī)械及器材制造分別有13家和11家。

“在中美貿(mào)易概念下，一些電子通信類(lèi)的國(guó)產(chǎn)替代市場(chǎng)正在崛起，這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)和整個(gè)行業(yè)變化的背景可能存在關(guān)聯(lián)?！鄙虾Ｒ患胰屉娮有袠I(yè)分析師表示。

統(tǒng)計(jì)顯示，不少于191家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上出現(xiàn)了首虧、續(xù)虧、預(yù)減、略減等悲觀預(yù)期，其中91家公司預(yù)測(cè)為首虧，占全部已預(yù)測(cè)家數(shù)的17.07%；行業(yè)分布上，電氣機(jī)械制造、汽車(chē)制造業(yè)成為首虧企業(yè)所在做多的兩個(gè)行業(yè)。

“更多公司的首虧還是和基本面壓力以及汽車(chē)等特定行業(yè)增長(zhǎng)疲軟所致，傳遞到企業(yè)層面，經(jīng)營(yíng)壓力就會(huì)加大。”北京一家大型券商策略分析師坦言。

“不確定”隱憂升溫

在接近半數(shù)公司呈現(xiàn)出樂(lè)觀信號(hào)的同時(shí)，一些上市公司的損益預(yù)期卻變得更加模糊。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，多達(dá)95家公司的2019年全年業(yè)績(jī)?cè)陬A(yù)警信息中顯示為“不確定”，占比高達(dá)17.18%。

21世經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者同時(shí)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在去年底共2529家上市公司針對(duì)2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上，標(biāo)注為業(yè)績(jī)不確定的公司僅有23家，占比僅為0.91%；這也意味著，當(dāng)前上市公司難以預(yù)測(cè)當(dāng)年全年業(yè)績(jī)的占比同比去年提升了18.88倍。

“業(yè)績(jī)難以預(yù)測(cè)，很大程度上和一些應(yīng)收賬款能否回收，以及一些收入能否確認(rèn)有關(guān)?！北本┮患宜拇髸?huì)計(jì)師事務(wù)所人士表示。

在利潤(rùn)不確定性提高的同時(shí)，不少上市公司正在采取轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等措施沖刺年底業(yè)績(jī)。

12月14日，東方鉭業(yè)發(fā)布公告，擬轉(zhuǎn)讓北京千鶴家園2號(hào)樓的11套房地產(chǎn)，評(píng)估總價(jià)達(dá)8756.69萬(wàn)元，平均每套房接近800萬(wàn)元，東方鉭業(yè)認(rèn)為處置完畢將獲得當(dāng)期收益3000萬(wàn)元。

同日，康芝藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，擬轉(zhuǎn)讓?？谑械暮？谑行阌⒂廊f(wàn)工業(yè)區(qū)港澳工業(yè)大廈的部分物業(yè)，評(píng)估價(jià)值約4517萬(wàn)元；同一天，四環(huán)生物也發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司擬轉(zhuǎn)讓所承包的林地使用權(quán)，轉(zhuǎn)讓款達(dá)1.71億元，目的為改善公司財(cái)務(wù)狀況。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，僅在今年12月份以來(lái)，就有不少于9家上市公司擬出售所持房產(chǎn)，涉及面積接近3萬(wàn)平米，預(yù)估總價(jià)超過(guò)6億元。

“一些公司試圖通過(guò)資產(chǎn)處置、剝離、收入更多確認(rèn)財(cái)務(wù)方式?jīng)_刺年底業(yè)績(jī)有關(guān)。”北京一家上市公司董秘表示，“但年底這種沖業(yè)績(jī)的動(dòng)作，往往具有很大的不確定性，最終也不一定能夠轉(zhuǎn)化確認(rèn)為當(dāng)年業(yè)績(jī)，所以進(jìn)一步加劇了不確定性?！?/p>

但在其看來(lái)，部分公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)也將對(duì)其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)帶來(lái)一定的利好作用。

“在去杠桿的壓力下，一些公司的資金周轉(zhuǎn)正在出現(xiàn)困難，這個(gè)時(shí)候轉(zhuǎn)讓一方面可以起到增厚當(dāng)期利潤(rùn)的作用，另一方面也可以?xún)?yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，提高流動(dòng)比率，有助于公司提升運(yùn)營(yíng)治理能力，降低一些上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！痹摱靥寡?。