8月份，USDA農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)進(jìn)一步調(diào)減全球棉花消費(fèi)量，國(guó)際棉價(jià)整體下跌；國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)需求低迷，整體走貨緩慢，庫(kù)存高企，棉價(jià)持續(xù)走低；國(guó)內(nèi)紡企不斷下調(diào)紗線價(jià)格，促進(jìn)庫(kù)存消化。

國(guó)際棉價(jià)持續(xù)下滑

8月份，USDA全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)繼續(xù)調(diào)減全球棉花消費(fèi)量，全球棉花供需趨于寬松。報(bào)告顯示，2019/2020年度全球棉花產(chǎn)量2734.8萬(wàn)噸，較上月調(diào)減3.9萬(wàn)噸；消費(fèi)量2679.6萬(wàn)噸，較上月調(diào)減26萬(wàn)噸；期末庫(kù)存調(diào)至1795.2萬(wàn)噸，較上月調(diào)增45.2萬(wàn)噸。

本月由于中美貿(mào)易沖突持續(xù)升級(jí)加劇市場(chǎng)對(duì)棉花市場(chǎng)需求的擔(dān)憂，國(guó)際棉花價(jià)格持續(xù)下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月27日，進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）為69.62美分/磅，較上月同期下降7.33%，折人民幣進(jìn)口成本12151元/噸，較上月同期下降6.63%。內(nèi)外棉價(jià)差906元/噸，較上月同期縮減319元/噸。

國(guó)內(nèi)棉價(jià)低迷不振

8月份，在下游需求沒(méi)有明顯改善的情況下，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)仍顯充裕。2018/2019年棉花輪出第四個(gè)月，成交情況較上月明顯下滑，成交均價(jià)持續(xù)下跌。據(jù)中儲(chǔ)棉公布數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，8月中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司儲(chǔ)備棉輪出掛牌量21.87萬(wàn)噸，實(shí)際成交15.8萬(wàn)噸，成交率70.96%，較上月下滑23.47個(gè)百分點(diǎn)；成交均價(jià)11940.45元/噸，較上月下滑了6.74%。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至8月23日，2018/2019年度國(guó)內(nèi)棉花銷(xiāo)售506.2萬(wàn)噸（指從加工企業(yè)第一次銷(xiāo)售），按照產(chǎn)量610.5萬(wàn)噸計(jì)算，尚有104.3萬(wàn)噸待售。疊加鄭棉倉(cāng)單數(shù)量46.6萬(wàn)噸，儲(chǔ)備棉輪出將持續(xù)到9月底，且新棉9月份開(kāi)始上市，市場(chǎng)棉花供應(yīng)壓力巨大。

期貨市場(chǎng)方面，中美貿(mào)易爭(zhēng)端不斷升溫，市場(chǎng)悲觀情緒加重，鄭棉期價(jià)隨著美國(guó)確定9月開(kāi)始對(duì)華3200億美元商品加征關(guān)稅實(shí)施，一度跌停至年度新低，后反彈乏力持續(xù)低位震蕩，8月27日鄭棉主力CF1909合約結(jié)算價(jià)12345元/噸，較上月同期下降6.09%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)較冷清，據(jù)調(diào)研，本月末新疆南疆地區(qū)如奎屯、昌吉等地少數(shù)棉花加工企業(yè)“雙28”“雙29”機(jī)采棉報(bào)價(jià)低至12000~12300元/噸（后期花，雜質(zhì)3.5%及以上），“雙30”機(jī)采棉也低于12500元/噸，其他企業(yè)同步大幅下調(diào)價(jià)格，去庫(kù)存心理較強(qiáng)。8月27日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷(xiāo)售均價(jià)的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)為13057元/噸，較上月同期下降7.17%。

紗線降價(jià)消化庫(kù)存

8月，紡織市場(chǎng)訂單少、庫(kù)存高困境難以化解，棉紗報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，雖月底由于冬季訂單增多，部分紗品走貨略有好轉(zhuǎn)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及去年同期。由于美國(guó)9月加征關(guān)稅中包含絕大部分的紡織產(chǎn)品，預(yù)計(jì)紡織服裝外需將持續(xù)下滑，紡企銷(xiāo)售將更多轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。

本月國(guó)內(nèi)紡企不斷下調(diào)棉紗價(jià)格，促進(jìn)庫(kù)存消化；國(guó)際棉紗出貨遲滯，回款困難，外紗價(jià)格延續(xù)上月下跌趨勢(shì)。8月27日，中國(guó)32支普梳純棉紗20572元/噸，較上月同期下跌451元/噸；由于原料PTA價(jià)格有所上漲，滌綸短纖價(jià)7196元/噸，較上月同期下跌622元/噸；國(guó)際棉紗成交情況不佳，印巴、越南、印尼等產(chǎn)地棉紗銷(xiāo)售延續(xù)低迷，貿(mào)易商違約、毀約、回購(gòu)現(xiàn)象增多。常規(guī)純棉外紗均價(jià)高于國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格421元/噸，較上月同期縮減27元/噸。

綜上所述，由于國(guó)際環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，紡織工業(yè)消費(fèi)回落，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供大于求格局凸顯。9月初新棉采摘開(kāi)始，季節(jié)性供應(yīng)隨即增加，下游紡織市場(chǎng)產(chǎn)成品去庫(kù)存緩慢，紡企采購(gòu)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，與往年“金九銀十”傳統(tǒng)旺季形成反差，預(yù)計(jì)棉花市場(chǎng)在中美貿(mào)易局勢(shì)反復(fù)發(fā)酵的情況下，將延續(xù)弱勢(shì)震蕩行情。近期棉花期價(jià)在關(guān)注中美貿(mào)易形勢(shì)的同時(shí)，還需關(guān)注棉花收獲期天氣變化及新棉開(kāi)秤價(jià)格。