上周（5月13-17日)，美國自5月10日起對價值2000億美元的中國商品的關(guān)稅稅率從原來的10%增加至25%后，繼續(xù)威脅將對剩余價值3250億美元的中國商品征收25%的關(guān)稅，剩余3250億美元的中國商品包含全部紡織品和服裝，如果實施對國內(nèi)紡織及棉花消費將形成重創(chuàng)，市場信心不足、恐慌情緒漫延，鄭棉期貨在上周前兩個工作日連續(xù)跌停，創(chuàng)32個月以來新低。棉花、棉紗采購暫停觀望，棉花現(xiàn)貨除部分點價掛盤因期貨突然大跌觸發(fā)成交，固定價銷售基本沒有成交。輪出成交成交價也大幅下跌，周均價下跌1052元/噸。本周輪出底價13893元/噸，下調(diào)579元/噸。棉花價格B指數(shù)14994元/噸，周跌233元/噸，與鄭棉期貨CF1905合約比，現(xiàn)貨升水1194元/噸，周擴(kuò)大452元/噸，不利于倉單注冊。  

期貨方面。中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，市場恐慌加劇，鄭棉大跌，上周前兩個交易日連續(xù)2日跌停，近月合約CF1905周五收于13800元/噸，周跌985元/噸，近10萬噸倉單參與交割。CF1909周五收于14085元/噸，周跌1125元/噸，盤中創(chuàng)出13820元/噸的新低，成交3541130手，增加1905145手，增幅116.5%，持倉508706手，減少113564手，減幅18.2%，盤面大幅波動，成交大幅增加，持倉明顯減少。截至5月17日收盤，持倉前20席位，多單184050手，減少50120手，減幅21.4%，空單230082手，減少74936手，減幅24.6%，連續(xù)二個跌停后，部分多單遭到強平，保證金提高，主力撤出，持倉明顯減少。大跌后凈空大幅減少到46032手，周減24816手。截至5月17日收盤，買套保持倉4282手，減少23884手，賣套保單40410手，減少26313手，買賣均大幅減倉。截至5月17日，注冊倉單19672張，減少166張。倉單有效預(yù)報1190張，減少491張。期現(xiàn)貼水?dāng)U大，可報資源減少，預(yù)報總數(shù)有所下降。近5周美盤下跌16.4%，鄭棉下跌11.1%，內(nèi)外差價繼續(xù)擴(kuò)大，貿(mào)易戰(zhàn)升級，預(yù)期消費減少，本周輪出底價下調(diào)579元，如貿(mào)易戰(zhàn)無利好近期棉價仍需筑底。美盤：貿(mào)易戰(zhàn)升級，市場恐慌，大幅下跌，7月合約周五收于65.86美分/磅，周跌254點，周K線已連跌5周，利空已基本消化，如貿(mào)易戰(zhàn)無利好，技術(shù)上需要震蕩筑底。繼續(xù)關(guān)注中美談判的最新結(jié)果。

現(xiàn)貨方面。貿(mào)易戰(zhàn)再升級，產(chǎn)業(yè)鏈陷入恐慌，內(nèi)外期貨大跌，鄭棉創(chuàng)出32個月新低。期貨大跌，觸發(fā)了部分點價盤成交，一周期轉(zhuǎn)現(xiàn)6832手。紗布銷售處于停滯，棉花采購陷入觀望，輪出成交出現(xiàn)流拍，成交均價周跌1093元/噸。市場報價相對混亂，新疆棉主體報價下跌300-500元/噸后在15000-15500元/噸，固定價報價跌幅稍小在100-200元/噸，基本無成交。通關(guān)進(jìn)口棉套保的隨期貨下調(diào)，但幅度小于期貨下跌幅度在300-400元/噸，未套保的報價變化不大，有價無市。

操作建議。貿(mào)易摩擦升級利空消息已消化二周，本周輪出底價下調(diào)579元/噸，利空盤面，盤面可能進(jìn)入震蕩筑底階段，或會有小的超跌反彈。密切關(guān)注天氣、貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)信息。