近期，PTA開工率下調(diào)至80.52%，因?yàn)榻帩h邦220萬噸/年的PTA裝置和利萬70萬噸/年的PTA裝置因故停車檢修，給PTA帶來了反彈的動(dòng)力，PTA期貨市場(chǎng)止跌反彈，下游聚酯緊跟上漲趨勢(shì)漲價(jià)挺市。

現(xiàn)階段，原油價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本端PX價(jià)格稍有下滑，但依舊支撐PTA價(jià)格，短期內(nèi)或呈現(xiàn)高位震蕩為主。

成本端或難以繼續(xù)突破

近期，原油價(jià)格在產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)的刺激下出現(xiàn)了一輪反彈，目前WTI原油價(jià)格在55美元/桶左右。

隨著美國(guó)對(duì)伊朗原油禁運(yùn)豁免期臨近結(jié)束，原油供給方面的不確定性逐步增加。北半球的石油化工企業(yè)的夏季生產(chǎn)高峰逐步臨近，供需共振或在3、4月份使得原油價(jià)格出現(xiàn)小幅抬升。但是目前來看，原油價(jià)格上方面臨的需求不足帶來的壓力依然較大，短期內(nèi)油價(jià)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破的概率較低。

而PX方面，價(jià)格預(yù)計(jì)將維持振蕩偏弱的走勢(shì)，且可能與原油和石腦油價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)一定分化。因此，中短期來看，PTA成本端對(duì)于價(jià)格的支撐難以繼續(xù)有效的突破。

裝置開工率較高

當(dāng)前PTA開工率為80%左右，佳龍石化60萬噸裝置逐步升溫重啟，華彬石化140萬噸裝置延期至3月10日左右重啟。

珠海BP125萬噸PTA裝置計(jì)劃3月底開始檢修3周左右，漢邦石化220萬噸計(jì)劃3月檢修7天-10天，恒力石化220萬噸裝置計(jì)劃3月檢修15天，3月裝置的集中檢修或使供應(yīng)端逐漸偏緊，但綜合來看，開工率還是較高的。

下游市場(chǎng)開始逐漸回暖

下游聚酯和滌綸的需求隨著春節(jié)的遠(yuǎn)去而逐步恢復(fù)。

以滌綸長(zhǎng)絲為例，廠商在2019年春節(jié)后順利復(fù)工，并且復(fù)工速度快于往年。最新一期滌綸長(zhǎng)絲裝置負(fù)荷率達(dá)到了91.92%，超越2018年夏季和冬季生產(chǎn)高峰，達(dá)到了近5年滌綸裝置負(fù)荷的最高水平。

銷售方面，春節(jié)后滌綸產(chǎn)銷率均值一度回落至20%左右，但是隨著下游企業(yè)需求的恢復(fù)，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷率也隨之上升。滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷均值最新一期數(shù)據(jù)為120%，較前幾期有大幅提升，提前達(dá)到了夏季生產(chǎn)高峰水平。終端坯布的價(jià)格近期保持穩(wěn)定，根據(jù)柯橋紡織價(jià)格指數(shù)走勢(shì)，滌綸和滌棉面料價(jià)格與去年同期相比處于偏高水平，即使剔除通脹因素，絕對(duì)價(jià)格依然較高。

整體來看，PTA廠商的裝置開工率較高，短期內(nèi)PTA現(xiàn)貨供給較為寬松，下游聚酯廠商提前進(jìn)入高負(fù)荷狀態(tài)，PTA庫(kù)存依然處于偏高水平。距離夏裝生產(chǎn)高峰尚有時(shí)日，短期內(nèi)在基本面作用下，PTA價(jià)格不會(huì)有太大的上升空間。

從成本方面看，原油價(jià)格上行動(dòng)力依然較強(qiáng)，PX表面上跟隨原油走勢(shì)波動(dòng)，但是在高庫(kù)存的影響下，下跌幅度明顯高于上漲幅度，這將使得PTA在短期內(nèi)受到成本支撐減弱。綜合判斷，短期內(nèi)PTA價(jià)格將以振蕩偏弱走勢(shì)為主。