最近鄭棉走勢(shì)有些糾結(jié)，上行明顯乏力，走勢(shì)也和其他大宗商品有些背離，就在大家認(rèn)為節(jié)前繼續(xù)窄幅波動(dòng)時(shí)，今天又有點(diǎn)開掛了，CF1905合約下跌105點(diǎn)報(bào)收于15055元/噸。如果就此發(fā)展勢(shì)如破竹跌破15000元/噸點(diǎn)位，就只能看14650能否撐住，如果撐住了，就還是市場(chǎng)底部，否則下面低點(diǎn)就真不好預(yù)測(cè)了，很可能會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。

根據(jù)USDA12月份預(yù)測(cè)，全球產(chǎn)不足需150萬(wàn)噸，中國(guó)以外產(chǎn)大于需165.7萬(wàn)噸，中國(guó)產(chǎn)不足需315.7萬(wàn)噸，全球產(chǎn)銷庫(kù)存比下降至58.3%。盡管以上數(shù)據(jù)利多，不過(guò)筆者認(rèn)為，雖然中國(guó)及全球市場(chǎng)棉花產(chǎn)需處于偏緊狀態(tài)，但如果未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，棉花消費(fèi)量必然下降，那么以上數(shù)據(jù)就要換個(gè)角度解讀了。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)發(fā)布的1月份月有關(guān)報(bào)中國(guó)產(chǎn)需預(yù)測(cè)顯示，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量為806.3萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)而言，特別是在中美關(guān)系尚處于不確定狀態(tài)下，棉花消費(fèi)量能否保持在800萬(wàn)噸以上也充滿疑問(wèn)。

認(rèn)為基本面利多的投資者還是小心為好，畢竟多空條件時(shí)刻都有變化的可能。比如在1月份月報(bào)中，還提到了2019年的棉花種植情況，筆者認(rèn)為這對(duì)未來(lái)棉價(jià)走勢(shì)也是非常重要。月報(bào)認(rèn)為，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局大幅調(diào)增新疆棉花產(chǎn)量或?qū)⒃黾?2019 年新疆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼額度，這在今年已經(jīng)發(fā)放的預(yù)撥補(bǔ)貼中已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)。此外，2019 年以后新疆棉花目標(biāo)價(jià)格政策面臨調(diào)整。鑒于以上兩個(gè)因素，預(yù)計(jì) 2019 年新疆棉花種植面積可能較 2018 年大幅增加。如果事實(shí)真像預(yù)測(cè)的那樣，2019年棉價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)承壓。因此現(xiàn)階段不可輕言筑底，否則只能被行情一次次無(wú)情打擊。未來(lái)棉價(jià)到底如何走，誰(shuí)也無(wú)法準(zhǔn)確給出答案，目前在沒有明顯多空消息釋放的前提下，或?qū)簳r(shí)維持區(qū)間波動(dòng)形態(tài)。