1.恒逸石化加快聚酯纖維并購(gòu)整合

1月21日晚，恒逸石化發(fā)布關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立子公司的公告，擬通過(guò)子公司浙江恒逸石化有限公司對(duì)外投資設(shè)立子公司，設(shè)立的子公司將用于并購(gòu)整合相關(guān)聚酯纖維資產(chǎn)。其中，恒逸有限以自有資金與福建正麒高纖科技股份有限公司共同出資投資設(shè)立福建逸錦化纖有限公司，同時(shí)，恒逸石化以自有資金出資，通過(guò)恒逸有限設(shè)立全資子公司宿遷逸達(dá)新材料有限公司，注冊(cè)資本擬為人民幣35,000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的100%。

近年來(lái)恒逸石化持續(xù)加速擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)一體化規(guī)模，不斷加快聚酯纖維的并購(gòu)整合，但2018年首度涉及滌綸短纖行業(yè)的擴(kuò)張。據(jù)統(tǒng)計(jì)，恒逸石化旗下恒逸高新自有滌綸短纖產(chǎn)能25萬(wàn)噸，并購(gòu)宿遷逸達(dá)(原翔盛)、恒鳴(原遠(yuǎn)東)、福建逸錦(原錦興)后集團(tuán)滌綸短纖總產(chǎn)能達(dá)到83萬(wàn)噸，集團(tuán)產(chǎn)能超越三房巷集團(tuán)而成為行業(yè)第二大集團(tuán)企業(yè)。

2.禁廢政策導(dǎo)致直紡滌綸短纖優(yōu)勢(shì)下降

4月19日，生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、發(fā)展改革委、海關(guān)總署發(fā)布公告，將工業(yè)來(lái)源廢塑料從《限制進(jìn)口類(lèi)可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，自2017年12月31日起執(zhí)行。

2018年是禁廢政策的執(zhí)行第一年，也將令再生PET市場(chǎng)供應(yīng)更加緊張，短期內(nèi)直紡滌綸短纖行業(yè)受益，然而禁廢利好提前消化，直紡滌綸短纖行業(yè)優(yōu)勢(shì)未能繼續(xù)保持。

3.美國(guó)對(duì)中國(guó)細(xì)旦滌綸短纖作出反傾銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)損害終裁

2018年6月28日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(USITC)對(duì)進(jìn)口自中國(guó)大陸、印度、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的細(xì)旦滌綸短纖作出反傾銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁，認(rèn)定中國(guó)大陸、印度、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的涉案產(chǎn)品對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性損害或損害威脅。

4.中美貿(mào)易對(duì)滌綸短纖影響較大

根據(jù)中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)統(tǒng)計(jì)，本次征稅涉及6000多個(gè)稅號(hào)的產(chǎn)品，其中包含了纖維、紡織材料、帽子等紡織相關(guān)的產(chǎn)品。加征10%的關(guān)稅的產(chǎn)品包含各種原料(棉、毛、絲、麻和化學(xué)纖維)的所有紗線(xiàn)、面料/織物，以及產(chǎn)業(yè)用紡織品和一部分紡織機(jī)械類(lèi)產(chǎn)品，涉及對(duì)美出口金額約年40億美元。

棉紡主要面料之一的滌綸短纖，在此次貿(mào)易戰(zhàn)中也會(huì)受到影響。美國(guó)是我國(guó)滌綸短纖出口的第一大市場(chǎng)，去年滌綸短纖出口量為16.63%，并且近幾年維持在10%-20%。本次的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于較為脆弱的滌綸短纖行業(yè)，影響不容小視。

5.POY4+2供給研討會(huì)在桐鄉(xiāng)召開(kāi)，達(dá)成初步減產(chǎn)協(xié)議

隨著7-9月PTA由于人為投機(jī)因素，突破9000元/噸的大關(guān)，后續(xù)又迅速降溫，滌綸短纖也深受其害，價(jià)格走勢(shì)猶如過(guò)山車(chē)挑動(dòng)著每一個(gè)人的神經(jīng)。11月，以桐昆、恒逸、新鳳鳴和盛虹為首的POY4+2供給側(cè)研討會(huì)在桐鄉(xiāng)召開(kāi)。經(jīng)會(huì)議商討，達(dá)成初步協(xié)議：桐昆減產(chǎn)1800噸，新鳳鳴減產(chǎn)1400噸，盛虹減產(chǎn)400噸。

6.環(huán)保政策日趨完善，滌短面臨壓力

伴隨環(huán)保政策的日趨完善，2018-2019年江蘇各地滌綸短纖工廠或都面臨煤改氣的整改，屆時(shí)一噸滌綸短纖的生產(chǎn)成本要增加200元/噸左右，2019年滌綸短纖生產(chǎn)成本將有增加，而在供應(yīng)逐步過(guò)剩的背景下，這將令企業(yè)面臨較大壓力。

7.直紡滌綸短纖2018年產(chǎn)能719.5萬(wàn)噸，同比增幅6.51%。

截止到11月，2018年國(guó)內(nèi)熔體直紡滌綸短纖產(chǎn)能達(dá)到719.5萬(wàn)噸(其中含普通滌綸短纖637.5萬(wàn)噸、中空及低熔點(diǎn)短纖82萬(wàn)噸)，同比增幅6.51%?？v觀2018年，新增產(chǎn)能主要為恒逸石化、江陰華西、儀征化纖、寧波大發(fā)等企業(yè)為主。恢復(fù)產(chǎn)能主要以恒逸集團(tuán)旗下的恒逸高新、宿遷逸達(dá)等企業(yè)為主。

近五年來(lái)，直紡滌綸短纖逐漸由供大于求轉(zhuǎn)變成為供需平衡，但隨著新增產(chǎn)能的增加，行業(yè)供應(yīng)再度存在供大于求。自2017年禁廢政策落地以來(lái)，直紡短纖替代部分再生短纖領(lǐng)域，致使行業(yè)需求量有擴(kuò)大趨勢(shì)，也吸引許多老舊產(chǎn)能及新產(chǎn)能的投放，尤其是2018年，行業(yè)產(chǎn)能釋放明顯，預(yù)計(jì)19年滌綸短纖行業(yè)再度面臨挑戰(zhàn)。

8.近5年間滌綸短纖及粘膠短纖化學(xué)纖維產(chǎn)量年均增速約7-8%

棉花、滌綸短纖、粘膠短纖統(tǒng)稱(chēng)三大棉紡織原料，近5年我國(guó)三大棉紡織原料合計(jì)產(chǎn)量年均增速約3%，其中2017年棉花產(chǎn)量同比增量約97萬(wàn)噸、滌綸短纖約53萬(wàn)噸、粘膠短纖約12萬(wàn)噸，年內(nèi)合計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.6%，為5年間高點(diǎn)。滌綸短纖及粘膠短纖化學(xué)纖維產(chǎn)量年均增速約7-8%，對(duì)整體棉紡原料增量貢獻(xiàn)度突出，棉花所呈數(shù)據(jù)則稍顯遜色。近幾年直紡滌綸短纖行業(yè)不斷整合升級(jí)，淘汰部分老舊產(chǎn)能，及受“禁廢”政策及下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變而需求有所擴(kuò)大因素影響，2017-2018年產(chǎn)量增長(zhǎng)相較明顯。