3月8日，由安踏體育用品有限公司（以下簡稱“安踏體育”）、方源資本、 Anamered Investments及騰訊組成的投資者財(cái)團(tuán)宣布，就收購亞瑪芬體育（AmerSports）全部股份提出的自愿性建議公開現(xiàn)金要約之初步結(jié)果：接納要約收購的股份占亞瑪芬體育約94.38%的全部股份及投票權(quán)（不包括亞瑪芬體育及任何其附屬公司持有的股份）。雖然還不是最終結(jié)果，但在業(yè)內(nèi)人士看來，安踏將亞瑪芬體育收入囊中已無懸念，“并購帶給安踏的有紅利也有挑戰(zhàn)”。

　　3月12日見分曉

　　據(jù)投資者財(cái)團(tuán)透露，將于3月12日左右公布有關(guān)要約的最終結(jié)果，接納要約收購的股份的最終結(jié)果如果超過亞瑪芬體育90%的全部發(fā)行在外的股份及投票權(quán)，投資者財(cái)團(tuán)將成功完成要約收購。

　　對(duì)此，安踏集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官丁世忠表示：“我們很高興看到要約收購獲得主要持份者廣泛的支持和認(rèn)可，我們將助力亞瑪芬體育步入下一個(gè)快速發(fā)展階段。下一步在最終結(jié)果獲得確認(rèn)后，我們將與其他投資者財(cái)團(tuán)的成員緊密合作，全力支持亞瑪芬體育優(yōu)秀的管理層及團(tuán)隊(duì)保持其卓越的品牌價(jià)值，并在投資財(cái)團(tuán)的支持下邁入新階段的增長?！?/p>

　　亞瑪芬體育是世界頂級(jí)體育器材品牌管理集團(tuán)公司，一直為專業(yè)運(yùn)動(dòng)員及業(yè)余運(yùn)動(dòng)愛好者提供全球最先進(jìn)的體育科技產(chǎn)品。亞瑪芬體育于1950年在芬蘭創(chuàng)立，并于1977年在納斯達(dá)克北歐市場(chǎng)NASDAQ OMX上市。亞瑪芬旗下?lián)碛泻芏鄠€(gè)細(xì)分運(yùn)動(dòng)行業(yè)的翹楚品牌，其中包括消費(fèi)者熟知的加拿大奢侈級(jí)戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）等。

　　資料顯示，亞瑪芬體育現(xiàn)已建立了中國全資子公司——亞瑪芬體育用品貿(mào)易（上海）有限公司，全權(quán)負(fù)責(zé)亞瑪芬體育旗下所有品牌在中國的市場(chǎng)和銷售業(yè)務(wù)。

　　2018年12月7日，由安踏體育、方源資本、AnameredInvestments及騰訊組成的投資者財(cái)團(tuán)聯(lián)合宣布，通過新成立的MascotBidcoOy公司，自愿性建議公開現(xiàn)金要約收購亞瑪芬體育所有已發(fā)行及發(fā)行在外的股份。

　　彼時(shí)，預(yù)計(jì)要約收購最遲將于2019年第二季度完成。同時(shí)，投資者財(cái)團(tuán)承諾，收購事項(xiàng)完成后，投資者財(cái)團(tuán)計(jì)劃將保持亞瑪芬體育的獨(dú)立運(yùn)營，并會(huì)另行設(shè)立董事會(huì)。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，雖然目前并不是最終結(jié)果，但從公布的情況來看，安踏將亞瑪芬體育收入囊中已無懸念。

　　紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，安踏的收購也反映出中國消費(fèi)者生活的改變，使得消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)大健康市場(chǎng)的需求日益高漲。

　　450億元“盤口”漸現(xiàn)

　　事實(shí)上，這并非是安踏首次并購，此前，安踏已經(jīng)收購了FILA和英國戶外休閑、登山運(yùn)動(dòng)品牌SPRAND、KINGKOW等品牌。在業(yè)內(nèi)人士看來，這背后是安踏的千億元營收目標(biāo)：在2025年實(shí)現(xiàn)營收千億元。

　　安踏品牌發(fā)軔于1991年，經(jīng)過20多年的發(fā)展，目前已穩(wěn)居本土運(yùn)動(dòng)品牌龍頭。2015年，安踏營收達(dá)到111.2億元，這也是本土運(yùn)動(dòng)品牌首次邁過百億元營收關(guān)口。同年，安踏定下了營收從100億元做到1000億元的目標(biāo)。同時(shí)，丁世忠表示，基于運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的市場(chǎng)空間以及集團(tuán)多品牌戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，安踏有機(jī)會(huì)提前實(shí)現(xiàn)2025年的千億元營收的目標(biāo)。

　　按照計(jì)劃，至2020年安踏將實(shí)現(xiàn)集團(tuán)銷售流水年復(fù)合增長率超15%，安踏銷售流水年復(fù)合增長率達(dá)到中雙位數(shù)，F(xiàn)ILA銷售流水年復(fù)合增長率超過30%。銷售數(shù)量方面，鞋類銷售量目標(biāo)為1億雙，服裝類銷售目標(biāo)超過1.3億件。在渠道方面，店鋪數(shù)量將超過1.1萬間，電商占零售流水的比例達(dá)到20%。

　　如今，距離初設(shè)目標(biāo)已過去3年時(shí)間，安踏的營收也從2015年的111.億元增長到2018年的241億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，僅靠目前的多品牌矩陣，安踏實(shí)現(xiàn)千億元營收目標(biāo)還是具有挑戰(zhàn)的。

　　有媒體報(bào)道稱，亞瑪芬體育2017財(cái)年的營收為26.852億歐元，以目前的匯率換算約合202億元?！叭绻汛耸杖胗?jì)入安踏營收，安踏的營收已超過450億元?！币灿袠I(yè)內(nèi)人士則分析稱，“安踏實(shí)現(xiàn)千億元營收的目標(biāo)還是很有希望的”。

　　程偉雄則表示，雖然2018年安踏實(shí)現(xiàn)了241億元的營收，但是未來仍充滿諸多不確定性，首先亞瑪芬體育旗下品牌偏高端和戶外，這與安踏的大眾化定位存在一定差距。雖然之前有成功運(yùn)營FILA的經(jīng)驗(yàn)，但不代表可以以慣性思維預(yù)見安踏仍能成功運(yùn)營亞瑪芬體育。同時(shí)，目前諸多歐美體育運(yùn)動(dòng)品牌也進(jìn)入中國市場(chǎng)，且在細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行布局，也給安踏帶來了運(yùn)營壓力。

　　下一個(gè)“入圍者”是誰

　　對(duì)于安踏的并購之路，目前有兩種分析，有分析稱：在沖刺千億元營收的目標(biāo)中，安踏的挑戰(zhàn)依然不小，例如：主品牌形象提升、多品牌的運(yùn)營管理等。目前來看，安踏實(shí)現(xiàn)千億元營收目標(biāo)的唯一捷徑仍然是并購。雖然下一個(gè)被安踏收購對(duì)象目前還無法預(yù)測(cè)，但大方向是一定的，未來安踏并購將會(huì)進(jìn)一步加快腳步，“買買買”依然會(huì)持續(xù)下去。

　　在持續(xù)收購品牌、實(shí)施多品牌戰(zhàn)略中，運(yùn)動(dòng)品牌的出售也時(shí)常與安踏“聯(lián)系”在一起也就并不足為奇了。

　　此前，在法國奢侈品巨頭、Gucci母公司開云集團(tuán)計(jì)劃拆分旗下德國運(yùn)動(dòng)品牌PUMA的消息傳出時(shí)，安踏就被傳將成為這一德國運(yùn)動(dòng)品牌的新主人。隨后，安踏對(duì)媒體否認(rèn)了這一傳言：“網(wǎng)上都是傳言，有相關(guān)新聞動(dòng)態(tài)會(huì)第一時(shí)間披露。”但安踏也同時(shí)表態(tài)：以后在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候也不排斥和優(yōu)質(zhì)國際品牌接觸。

　　此外，此前也有傳言稱安踏將接手全球四大跑鞋之一圣康尼，但最后接盤俠是特步。

　　另一種分析則認(rèn)為，安踏未來將不太可能在短時(shí)間進(jìn)行并購了。 “安踏收購亞瑪芬雖然談不上蛇吞象，但是也傾其所有的財(cái)力了?！背虃バ鄯Q，安踏若想在2025年完成千億元目標(biāo)，僅收購亞瑪芬體育是不夠的，安踏需要慢成長，不過并購是擴(kuò)大集團(tuán)的捷徑。安踏在收購亞瑪芬體育后，想要攤開這張“大餅”還需要5-10年的時(shí)間。

　　實(shí)際上，不僅是安踏，并購已成為本土運(yùn)動(dòng)品牌謀發(fā)展的趨勢(shì)，但并購也是一柄雙刃劍。北京大學(xué)國家體育產(chǎn)業(yè)研究基地秘書長郭斌表示，對(duì)本土運(yùn)動(dòng)品牌來說，并購的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存。以安踏為例，亞瑪芬體育之前強(qiáng)大的品牌體系將可能助力安踏國際化之路，成為發(fā)展中的催化劑；但這也是一次“豪賭”，如果后期發(fā)展運(yùn)營不理想，可能會(huì)使得安踏陷入漩渦。

　　此外，程偉雄對(duì)安踏今后的發(fā)展也提出了建議：“冬奧會(huì)即將到來預(yù)示著戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)開啟新一輪發(fā)展，未來，安踏想要運(yùn)營好亞瑪芬體育，需要從品牌、渠道、產(chǎn)品等方面進(jìn)一步融合?！?/p>

　　值得關(guān)注的是，拋開千億元營收目標(biāo)不談，安踏已走上運(yùn)動(dòng)品牌競(jìng)爭(zhēng)的世界舞臺(tái)，讓世界認(rèn)識(shí)了中國本土運(yùn)動(dòng)品牌。

　　不久前，英國品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布了《2019全球最有價(jià)值服飾品牌50強(qiáng)》，在這份榜單中，有10個(gè)運(yùn)動(dòng)戶外品牌入選。其中，美國運(yùn)動(dòng)服飾巨頭Nike蟬聯(lián)冠軍，Adidas名列榜單第三，安踏排名第21位。需要指出的是，在該榜單的運(yùn)動(dòng)服飾品牌中，安踏排名第三位，超過了Puma、Under Armour、Skechers、Converse、Reebok等巨頭。