近期，ICE棉花期貨市場在多重利好因素疊加下持續(xù)走強，早盤再創(chuàng)本輪反彈新高，其中新花12月合約已攀升至2024年6月以來最高水平。市場交易邏輯正圍繞美國意向植棉面積發(fā)布前的投機做多、主產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱天氣以及季度末資金調(diào)倉等多重主線展開，短期看多情緒占據(jù)主導。

　　從持倉數(shù)據(jù)看，資金做多意愿明顯增強。據(jù)最新CFTC持倉報告顯示，上周基金凈買入6757手，凈空頭頭寸已降至33448手，而去年10月這一數(shù)據(jù)曾高達8.1萬手?？疹^倉位的顯著回補，反映出市場對后市預期的邊際轉(zhuǎn)變。

　　目前市場焦點高度集中于本周二美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布的2026年美國意向植棉預測。行業(yè)預測均值在922.9萬英畝，區(qū)間介于900萬至963.5萬英畝之間，略低于去年928.3萬英畝的實際播種面積。美國農(nóng)業(yè)部展望論壇給出的預估為940萬英畝，而美國國家棉花總會(NCC)的預測則為899萬英畝。預測值之間存在的差異，為市場留下博弈空間。

　　與此同時，美國產(chǎn)棉區(qū)的天氣狀況正成為支撐價格的另一關(guān)鍵變量。據(jù)美國國家氣候預測中心監(jiān)測，當前干旱已覆蓋美國棉花帶91%的區(qū)域，較上周進一步擴大。雖然6月至8月厄爾尼諾現(xiàn)象(概率...

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