隨著北半球春播時節(jié)的日益臨近，全球棉花市場正式步入新年度供需預(yù)期的博弈窗口。在供應(yīng)收縮的長期利好與短期需求啟動緩慢的現(xiàn)實(shí)中，國內(nèi)外棉價陷入了窄幅震蕩的“糾結(jié)期”。世界服裝鞋帽網(wǎng)注意到，當(dāng)前市場一方面受到新年度減產(chǎn)預(yù)期的強(qiáng)支撐，另一方面又被港口高庫存及下游謹(jǐn)慎心態(tài)所壓制，鄭棉主力合約在15000關(guān)口上方等待方向性破局。

　　行情回顧：情緒“跟漲”之后，回歸基本面邏輯

　　近期，因地緣政治沖突加劇，國際原油價格暴漲帶動化工板塊整體走高，棉花市場在外圍情緒的提振下亦出現(xiàn)了一波小幅沖高行情。 然而，冷靜分析后不難發(fā)現(xiàn)，棉花此次上漲更多是基于整體商品氛圍的“跟漲”行為，自身供需驅(qū)動力并不強(qiáng)勁。隨著化工板塊情緒的回落，棉花價格已顯現(xiàn)出短期回調(diào)壓力。這預(yù)示著，市場將很快剝離宏觀情緒的干擾，重新回到自身的供需基本面邏輯上來。

　　深度分析：多空交織下的膠著博弈

　　供應(yīng)端：全球減產(chǎn)周期確立，但執(zhí)行力度存分歧

　　從全球視野來看，供應(yīng)收縮的基調(diào)已基本確立。美國農(nóng)業(yè)部2月農(nóng)業(yè)展望論壇明確指出，2026/27年度全球棉花將進(jìn)入減產(chǎn)周期，這為遠(yuǎn)期價格提供了堅實(shí)的底部支撐 。特別是美棉主產(chǎn)區(qū)超八成面積處于干旱狀態(tài)，使得即將于3月31日發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部植棉意向調(diào)查報告顯得尤為關(guān)鍵。市場普遍預(yù)期新年度美棉種植面積將縮減，這份報告將成為驗(yàn)證預(yù)期的重要節(jié)點(diǎn)。

　　目光轉(zhuǎn)回國內(nèi)，新疆棉區(qū)的動向更是牽動神經(jīng)。 盡管自治區(qū)政府明確提出2026年棉花總產(chǎn)量穩(wěn)定在560萬噸左右的目標(biāo)，并計劃大幅調(diào)減種植面積500萬至700萬畝，但在實(shí)際執(zhí)行層面卻存在顯著分歧 。雖然政策導(dǎo)向明確，但由于棉花種植收益仍高于小麥、玉米等糧食作物，棉農(nóng)的種植意向依然較強(qiáng)。若4月播種季實(shí)際落地面積超出市場預(yù)期的3600萬畝調(diào)...

會員內(nèi)容