本周棉花市場呈現(xiàn)內(nèi)外盤聯(lián)動上漲態(tài)勢，ICE棉花期貨主力合約受美元走弱及南半球天氣擾動推動，周內(nèi)收于64.57美分/磅，創(chuàng)近兩個月新高;國內(nèi)鄭棉期貨跟隨走強，CF01、CF05等主力合約分別收于13725元/噸和13685元/噸，市場交投活躍度明顯提升。

　　據(jù)中國棉花信息網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)3128級皮棉到廠均價周內(nèi)連續(xù)上調(diào)，累計上漲約200元/噸，截至周五報14816元/噸。然而棉價上漲并未改善下游盈利狀況，紡紗即期利潤進一步惡化至-824.6元/噸，較上周擴大逾百元虧損，反映紡織環(huán)節(jié)承壓明顯，成本傳導機制出現(xiàn)阻滯。

　　供應端方面，新疆地區(qū)新棉加工已進入收官階段，累計加工量突破450萬噸。隨著新棉持續(xù)入庫，商業(yè)庫存呈現(xiàn)快速累積態(tài)勢。截至11月21日，全國棉花商業(yè)庫存總量已達380.01萬噸，同比增幅達38.2%，處于歷史同期高位水平，供給壓力持續(xù)顯現(xiàn)。

　　進口市場呈現(xiàn)結(jié)構性變化。海關總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月我國累計進口棉花77.4萬噸，同...

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