自5月中美達成階段性關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議后，鄭棉價格經(jīng)歷三輪拉漲，目前已基本回到清明節(jié)前的價格中樞水平。當前市場對其未來走勢存在較大分歧，棉花市場上有壓制、下有支撐，需等待新的驅(qū)動因素指引。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)6月供需報告，2024/2025年度全球棉花平衡表中棉花產(chǎn)量、消費量、期初與期末庫存及全球貿(mào)易量均被下調(diào)，整體影響中性偏多。美國方面，2025/2026年度棉花產(chǎn)量、期初庫存和期末庫存較上月下調(diào)，影響同樣中性偏多。美棉2025/2026年度產(chǎn)量方面，參考6月報告給出的棄耕率，預計在305萬～311萬噸之間。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)6月供需報告對中國棉花產(chǎn)量的預期為650萬噸，這一數(shù)值可能存在低估。

　　內(nèi)銷方面，下游市場表現(xiàn)疲弱。坯布端開機率先于紗線端下降，而紗線端因新疆補貼等政策支持，利潤尚可，因此開機率難以下降。坯布端成品...

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