[瑞達期貨] 現(xiàn)貨指數(shù)下滑，鄭棉高位回調(diào)

　　國內(nèi)走勢：21日鄭棉1305合約高開回調(diào)，收一中陰K線，開盤報19615元/噸，收盤于19475元/噸，較前一交易日跌95元/噸，最高價19615元/噸，最低價19470元/噸。成交量小幅減少，持倉量減少10846手至166436手。

　　外盤走勢：期棉上周五跳升至八個月新高,投機客預(yù)計來自中國的出口需求強勁,因而繼續(xù)買入期棉.中國政府繼續(xù)增加棉花戰(zhàn)略儲備.洲際交易所交投最活躍的3月合約收漲0.77美分,或0.99%,報每磅78.55美分.上周期棉近月合約錄得10月以來最大周度漲幅。ICE市場周一(1月21日)將因馬丁路德金日公共假期休市一天。

　　消息面：

　　1、哈薩克斯坦新花加工工作進行順利，至1月18日，該國累計加工籽棉18.8萬噸，折皮棉約6.1萬噸，約占本年度總產(chǎn)的70%。

　　2、2012紡織業(yè)出口增3% ，為20年來第二低谷，最低時候是2009年，出口出現(xiàn)負(fù)值，為-9.65%。

　　現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)328價格為19286元/噸，較上一交易日下跌1元/噸。

　　觀點總結(jié)：

　　棉花現(xiàn)貨指數(shù)意外出現(xiàn)下滑，帶動鄭棉期價跳水。技術(shù)上，鄭棉1305合約高位回調(diào)，下破5日均線支撐，短期量能萎縮暗示反彈難以為繼。操作上，中線逢高拋空。

　　[邁科期貨] 高級棉供應(yīng)較少 期棉震蕩走高

　　隔夜外盤，1月18日，ICE期棉近月合約延續(xù)漲勢，其中主力3月合約收漲77點，結(jié)算價創(chuàng)8個月以來新高，而遠月合約走勢趨弱，2014和2015年各月合約普遍收低。分析人士表示，中國繼續(xù)增加戰(zhàn)略儲備、紡織廠對外棉的需求以及美棉種植面積下降預(yù)期均對市場構(gòu)成利好影響，ICE期棉有望保持堅挺。

　　國際市場，18日，進口棉中國主港報價再度上漲，多數(shù)品種上漲0.5美分。從市場反饋的情況看，廉價外棉繼續(xù)得到紡織廠的青睞，只要40%進口完稅價低于拋儲競拍低價，紡織廠對外棉的進口就不會停止，眼下83-84美分的印度棉銷量最好。目前到港外棉數(shù)量不少，但隨著紡織廠不斷進貨，外棉下跌空間不會很大。

　　國內(nèi)市場，18日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格微漲。目前國內(nèi)外棉花價差維持在4000—5000元/噸，國家通過高價收儲、低價拋儲的形式調(diào)控市場，一方面為了推高國際棉價，縮小內(nèi)外棉花價差，另一方面為了降低國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本，增強其在全球的競爭力。

　　國儲動態(tài)：1、截至1月18日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5788660噸;2、18日，拋儲成交26600.8715噸，成交率34.50%。折328級成交價為19039元/噸(公重)，較CNCotton B 19293元/噸低200元/噸。

　　現(xiàn)貨報價，1月18，美國C/A棉93.60(美分/磅)，港口提貨價15679元/噸(按滑準(zhǔn)稅計算);澳棉97.85，港口提貨價16184元/噸;烏茲別克斯坦棉95.85，港口提貨價15944元/噸;西非棉88.85，港口提貨價15140元/噸;印度棉為86.35，港口提貨價14868元/噸。CNCotton A 20116元/噸，上漲2元;CNCotton B 19293元，上漲3元。

　　行情分析，近日儲備棉出庫實際成交量比例均在50%以上，紡企原料供應(yīng)逐漸寬松，抑制皮棉現(xiàn)貨市場。不過，目前皮棉現(xiàn)貨市場高等級棉供應(yīng)量較少，持貨商挺價意愿增強，加上隔夜ICE期棉延續(xù)長勢，均給國內(nèi)市場帶來支撐。鄭棉19000-20000區(qū)間中軸19500，目前步入上半?yún)^(qū)域。

　　操作上，多單繼續(xù)持有。

　　[萬達期貨] 多重利好使美棉4連陽再創(chuàng)8個月新高

　　周四公布的良好出口銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)對市場構(gòu)成利好，而市場預(yù)期2013年美植棉面積將創(chuàng)25年新低，中國買家大量采購美棉也對ICE期棉構(gòu)成支撐，周五ICE期棉突破78美分/磅強壓位，收高0.77美分至78.55美分/磅，再次刷新近8個月的新高。從CFTC數(shù)據(jù)來看，基金與指數(shù)基金均持續(xù)增持多單，良好的出口銷售數(shù)據(jù)與對新年度植棉面積下降的預(yù)期將繼續(xù)吸引投機買盤，預(yù)期ICE期棉反彈將延續(xù)，3月合約有望挑戰(zhàn)84美分/磅強壓力位。

　　周五ICE期棉四連陽報收創(chuàng)8個月新高，主力3月合約突破78美分/磅壓力位，均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標(biāo)紅柱增長，反彈趨勢不改，如3月合約能連續(xù)三日站穩(wěn)78美分/磅之上，則上行目標(biāo)將至84美分/磅一線。{page_break}

　　周五鄭棉在投機資金炒作倉單資源緊張的支撐下持續(xù)反彈，而截至1月18日，收儲已達到579萬噸，新棉倉單資源緊張將成為未來市場面臨的主要問題，并有望對鄭棉構(gòu)成支撐。但周五拋儲量價齊縮，成交僅34.5%約26601噸，均價跌至18418元，累計成交17.4萬噸，且中儲棉公告稱準(zhǔn)備出庫量達到300萬噸，紡織企業(yè)近2個月消費僅為166萬噸，供應(yīng)遠遠大于消費，這將對現(xiàn)貨棉價構(gòu)成壓力。因此雖然鄭棉在投機買盤支撐下持續(xù)反彈，但難以得到基本面的支持，對反彈也不可樂觀，如1305合約突破19800元/噸，繼續(xù)保持觀望態(tài)度，否則背靠該壓力增持空單，短期目標(biāo)19400元/噸一線。

　　[一德期貨] 宏觀利好 鄭棉穩(wěn)步上行

　　周五CF1305寬幅震蕩， CF1305收盤成交5.0萬手，持倉小幅減少。CF1305收于19600元/噸，漲55元/噸，減倉5992手;1月18日我國進口棉花 (FC Index M)87.70美分/磅，漲0.29美分/磅，1%關(guān)稅下折算價格14072元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價格15075元/噸。

　　據(jù)紐約1月18日消息，期棉周五跳升至八個月新高，投機客預(yù)計來自中國的出口需求強勁，因而繼續(xù)買入期棉。中國政府繼續(xù)增加棉花戰(zhàn)略儲備。洲際交易所(ICE) 3月合約收漲0.77美分，或0.99%，報每磅78.55美分。

　　1月18日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10840噸，較上一交易增200噸。訂貨量減40噸，累計訂貨23590噸。18日撮合各合同低開，日內(nèi)窄幅整理，終盤下跌。目前市場相對平穩(wěn)，拋儲成為重心，同時港口低價外棉也受到關(guān)注。

　　周五鄭棉寬幅震蕩，良性調(diào)整，沿5日線穩(wěn)步拉升，上升通道健康。技術(shù)面看鄭棉已攻克12月高點并確認(rèn)，多單可繼續(xù)持有，美棉再創(chuàng)新高確認(rèn)突破，外圍氛圍良好，若有調(diào)整投資者可沿5日線或19450附近止盈一半，底倉不動。今日操作建議，持有多單或持有賣5買9組合， CF1305參考價格區(qū)間為19400-19700。