[宏源期貨]鄭棉5月注意60日均線壓力位

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20735元/噸;229級19859元/噸;328級19030元/噸;428級18373元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10530 元/噸;粘膠短纖13960元/噸;C32S價格25715元/噸。

　　2.國內現貨: 內現貨棉價走勢繼續(xù)呈現穩(wěn)中上漲的趨勢，棉花加工企業(yè)出于成本考慮，加上國家臨時收儲政策的支撐，挺價意愿較強，而紡織企業(yè)正承受高棉價和銷售困難雙重擠壓，雙方將陷入購銷僵持階段。

　　3.進口棉: 12月10日，進口棉中國主港報價變化不大，大部分品種價格穩(wěn)定，個別品種微張0.25美分。從現實情況看，雖然ICE期貨頻頻試探上沖，但價格上漲后全額關稅通關的優(yōu)勢已明顯減弱，紡企采購也忽冷忽熱。隨著進口配額即將到期和新疆棉投放即將結束，在政府拋儲前外棉仍將是紡企的主要選擇。

　　4.種植面積調查: 國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)于11月下旬在全國范圍展開2013年度棉花種植面積意向調查。樣本取自15個省(自治區(qū))、89個植棉縣(市、團場)、4493個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，全國植棉意向面積6751.5萬畝，同比減少427.2萬畝，減幅6%。

　　5.ICE期棉：12月10日，ICE期棉高開高走，3月合約突破74美分后加劇振蕩，尾盤階段拋盤壓力導致棉價吐出漲幅，并以下跌收盤。由于USDA12月供需報告即將公布，投資者積極調整倉位，隨著印度不再禁止棉花出口，市場對美棉出口下調的預期越來越強。

　　小結：

　　隨著社會流通領域高等級棉資源減少，政府在歲末年初進行棉花拋儲的可能性越來越大。在此預期下，鄭棉近月合約1月及3月合約高位壓力越來越大，而進口棉也失去了連續(xù)上漲的基礎。對于遠月5月合約，在鄭棉價格高于社會流通棉價時，買棉花的企業(yè)沒有動力選擇期貨這一進貨渠道。這決定了期貨價格失去了來自現貨企業(yè)的買入動力，近期仍將以橫盤整理為主推薦區(qū)間操作，上方60日均線是重要壓力位。

　　[邁科期貨]收儲達380萬提振現貨 鄭棉再測壓力

　　隔夜外盤，10日，ICE期棉高開高走，3月合約突破74美分后加劇振蕩，尾盤階段拋盤壓力導致棉價吐出漲幅，并以下跌收盤。由于USDA12月供需報告即將公布，投資者積極調整倉位，隨著印度不再禁止棉花出口，市場對美棉出口下調的預期越來越強。不過，最近一段時間ICE期棉難以吸引資金關注，棉價很難擺脫振蕩調整的格局。

　　行業(yè)消息，印度農業(yè)部長日前表示，截至11月28日印度政府已經按最低支持價格收購了20.74萬噸國產新棉。為遏制國內棉價跌勢，印度政府此前宣布將按最低支持價格收購153萬噸國產棉。

　　國際市場，10日，進口棉中國主港報價變化不大，大部分品種價格穩(wěn)定，個別品種微張0.25美分。從現實情況看，雖然ICE期貨頻頻試探上沖，但價格上漲后全額關稅通關的優(yōu)勢已明顯減弱，紡企采購也忽冷忽熱。隨著進口配額即將到期和新疆棉投放即將結束，在政府拋儲前外棉仍將是紡企的主要選擇。

　　國內市場，10日，國內現貨棉價走勢繼續(xù)呈現穩(wěn)中上漲的趨勢，棉花加工企業(yè)出于成本考慮，加上國家臨時收儲政策的支撐，挺價意愿較強，而紡織企業(yè)正承受高棉價和銷售困難雙重擠壓，雙方將陷入購銷僵持階段。

　　國儲動態(tài)，12月7日國家棉花臨時收儲成交157180噸，截至當日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交3814950噸，其中內地成交1231980噸、新疆成交1957320噸，骨干企業(yè)成交625650噸。

　　現貨報價，12月10日，美國C/A棉89.90(美分/磅)，折人民幣港口提貨價15072元/噸(按滑準稅計算);澳棉94.85，折人民幣港口提貨價15709元/噸;烏茲別克斯坦棉92.35，折人民幣港口提貨價15383元/噸;西非棉85.10，折人民幣港口提貨價14486元/噸;印度棉85.60，折人民幣港口提貨價14546元/噸。CNCotton A 19863元/噸，上漲4元;CNCotton B 19035元，上漲5元。

　　行情分析，市場上現貨價格仍較為穩(wěn)定，下游紗線價格有回落態(tài)勢，在資金及訂單等原因的制約下，紡企補庫意愿明顯不強，且采購重點仍以外棉為主。美期棉在出口利好推動下有望繼續(xù)走高，鄭棉01再測前高壓力;05向上突破但成交天量，MA60壓力處謹慎。

　　操作上，01合約空單若上破19875離場。05合約試倉多單建議離場觀望。{page_break}

　　[一德期貨]多單暫持 鄭棉上沖動能將盡

　　周一CF1305高開高走， CF1305收盤成交15.7萬余手，持倉大幅增加。CF1305收于19280元/噸，漲130元/噸，增倉28320手;12月10日我國進口棉花 (FC Index M)85.21美分/磅，漲0.08美分/磅，1%關稅下折算價格13687元/噸，滑準稅下折算價格14609元/噸。

　　據紐約12月10日消息，ICE期棉周一尾盤回落，并最終收跌，因部分投資者在美國農業(yè)部12月供需報告公布之前進行部位調整。洲際交易所(ICE)主力3月期約結算價下跌0.39美分，或0.53%，至73.40美分。

　　12月10日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交11320噸，較上一交易日增580噸，訂貨量減280噸，累計訂貨34840噸。10日撮合各合同開盤高低不一，日內寬幅震蕩，終盤上漲?；久嫔?，棉花現貨價格繼續(xù)小幅上漲，棉副產品報價上漲，市場行情略有所好轉，這也帶動了籽棉價格跟漲，內地有條件的企業(yè)繼續(xù)收購交儲，新疆棉農大部分已交售，籽棉交售加工進入尾聲，棉企陸續(xù)停收。

　　周一鄭棉高開高走，協(xié)量上升，基差重新拉大，但仍屬較低區(qū)間，但由于基本面因素導致，鄭棉上沖動能不足，投資者昨天盤中多單減倉后今日可繼續(xù)持有，目標19500，若回抽至19200止盈。今日操作建議，多單持有，目標19500，若回抽至19200全部止盈，CF1305參考價格區(qū)間為19100-19400。

　　[萬達期貨]USDA月報前美棉小幅回落

　　周二晚USDA將公布12月月度供需報告，雖然近期消費買盤較為強勁，但投資者擔憂全球消費繼續(xù)下調，同時ICE期棉受到74美分/磅的壓制，多頭信心暫時受挫，周一ICE期棉小幅回落，主力3月合約收跌0.39美分至73.40美分/磅，但反彈趨勢并沒有改變。年底美國市場即將迎來圣誕與新年長假，基金沒有大舉入市的可能，ICE期棉突破74美分/磅的概率不大，謹慎看待反彈為宜。

　　周一ICE期棉小幅回落，但主力3月合約依然站穩(wěn)短期均線之上，中短期均線系統(tǒng)延續(xù)多頭上漲排列，KD與MACD指標在強勢區(qū)域延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標紅柱繼續(xù)增長，反彈趨勢不改，繼續(xù)關注74美分/磅對ICE期棉的壓制作用。

　　截至12月10日，中國收儲量達到387萬噸，國內資源偏緊，投機資金大幅增持多單推動鄭棉上漲。但從盤后持倉看，主力多頭信心明顯不足，上漲的棉價遭受貿易賣盤打壓。另一方面，12月中國新一年進口政策與配額即將發(fā)放，低廉的進口棉花與棉紗繼續(xù)沖擊國內棉價，年關將近，下游消費毫無起色，現貨銷售進度緩慢，部分企業(yè)計劃減產、限產并提前放春節(jié)長假，反彈的棉價難以得到基本面的支持，對反彈不可樂觀，預期1305合約難以突破19400元/噸一線的壓力位，逢高可繼續(xù)增持空單。