紡織服裝行業(yè)上市公司2012年半年度報(bào)告已經(jīng)披露完畢。我們將行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注的具有行業(yè)代表性的12家上市公司分為家紡、男裝、休閑服飾、女裝和戶(hù)外5個(gè)子行業(yè),對(duì)于其各項(xiàng)重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了比較分析。

　　行業(yè)總體情況一覽上半年,受經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)市場(chǎng)疲軟的影響,各子行業(yè)營(yíng)收增速均受到不同程度的影響。其中,戶(hù)外行業(yè)和中高端品牌服飾行業(yè)仍保持較快增速;家紡行業(yè)市場(chǎng)需求受到抑制,營(yíng)收增速下滑較多;中端品牌服飾行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,毛利率增長(zhǎng)空間有限,目前從外延增長(zhǎng)向精細(xì)化管理的內(nèi)生性增長(zhǎng)逐步過(guò)渡;休閑服飾行業(yè)向上受到國(guó)際快時(shí)尚品牌的沖擊,向下受到電商的沖擊,目前處于去庫(kù)存階段,增速明顯下滑。

　　子行業(yè)情況分析戶(hù)外行業(yè):受到不利氣候以及一季度提前出貨的影響,探路者二季度營(yíng)收增速同比有所放緩。同時(shí),公司毛利率和凈利率同比均出現(xiàn)下滑,而期間費(fèi)用率則同比上升。

　　男裝行業(yè):二季度營(yíng)收增速保持基本穩(wěn)定,上市公司抗壓性較強(qiáng),毛利率和凈利率整體上升,而期間費(fèi)用率整體下行。中長(zhǎng)期看,受中國(guó)人商務(wù)活動(dòng)增多的影響,男裝類(lèi)上市公司營(yíng)收增速較穩(wěn)健,是具備防御性的投資標(biāo)的。

　　家紡行業(yè):二季度營(yíng)收增速整體放緩。分地區(qū)看,上市公司在其各自?xún)?yōu)勢(shì)地區(qū)占比優(yōu)勢(shì)明顯,目前還有很多空白地區(qū)有待開(kāi)發(fā)。目前家紡行業(yè)仍處于跑馬圈地階段,外延式擴(kuò)張為主,內(nèi)生性增長(zhǎng)為輔,未來(lái)幾年仍延續(xù)“圈人圈地”戰(zhàn)略,目前處在整體上升趨勢(shì)的情況下一個(gè)小的下降波段。

　　女裝行業(yè):二季度,朗姿營(yíng)收增速有所放緩,但外延擴(kuò)張仍在繼續(xù)。公司毛利率和凈利率同比均呈上升態(tài)勢(shì),期間費(fèi)用率同比提高了8.17個(gè)百分點(diǎn),存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)則呈現(xiàn)出放緩的態(tài)勢(shì)。

　　休閑服飾行業(yè):在經(jīng)歷了前期較快增長(zhǎng)后,休閑服行業(yè)處于渠道去庫(kù)存階段,短期內(nèi)毛利率將維持在一定的水平,或小幅下降。國(guó)內(nèi)休閑服面對(duì)國(guó)外品牌渠道下沉沖擊,要加強(qiáng)精細(xì)化管理,在品牌宣傳、店鋪陳列、銷(xiāo)售人員培訓(xùn)方面加大力度。