曾于年初備受高庫(kù)存質(zhì)疑的美邦服飾，今日發(fā)布半年報(bào)：公司期末庫(kù)存已降至17.5億元，老品占比持續(xù)下降，顯示其存貨規(guī)模與結(jié)構(gòu)呈逐季下降和優(yōu)化的趨勢(shì)。

　　今年上半年，美邦服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入46億元，同比增21%，凈利潤(rùn)4.3億元，同比增15%。

　　今年以來(lái)，美邦服飾采取調(diào)控措施，在保持收入持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，控制了新品生產(chǎn)規(guī)模，提高了資金使用效率，資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降。與此同時(shí)，得益于銷售的持續(xù)增長(zhǎng)，存貨的逐步消化，公司的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)逐期好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)：公司2010年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為-10.5億元，2011年中期-5.5億元;2011年下半年一舉扭轉(zhuǎn)，全年達(dá)9.8億元;2012年上半年已經(jīng)達(dá)到17億元。

　　對(duì)于存貨問(wèn)題，美邦服飾一方面通過(guò)其強(qiáng)大的自營(yíng)零售終端體系做好老品與新品的融合銷售，同時(shí)加強(qiáng)貨品的調(diào)撥與配發(fā)，在后臺(tái)供應(yīng)鏈上加強(qiáng)短平快產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)能力;另一方面，公司的折扣渠道差異化布局也發(fā)揮了積極的作用，存貨消化效果顯著。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)，美邦服飾采取措施積極開拓市場(chǎng)，上半年新增店鋪346家(增長(zhǎng)率7%)，面積4.7萬(wàn)平方(增長(zhǎng)率5%)，其中直營(yíng)新增店鋪192家，加盟新增店鋪154家。

　　美邦服飾[19.00 -0.52% 股吧 研報(bào)](002269)今日發(fā)布半年報(bào)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入46億元，同比增長(zhǎng)21%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億元，同比增長(zhǎng)15%;凈資產(chǎn)收益率已經(jīng)達(dá)到10%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　中報(bào)顯示，美邦服飾經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流從2011年以來(lái)呈現(xiàn)逐期好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。2010年公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-10.5億元，2011年提升到9.8億元，再到2012年上半年，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已經(jīng)達(dá)到17億元，公司預(yù)計(jì)全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流將在20億元以上。

　　“相對(duì)于國(guó)內(nèi)其他服裝品牌，美邦服飾報(bào)表上體現(xiàn)了更多渠道上的存貨，因?yàn)槠渌放圃谇郎系拇尕洸⒉患{入上市公司報(bào)表?！币晃皇熘b行業(yè)的分析師認(rèn)為，從品牌長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃看，只有具備完善的直營(yíng)零售渠道和管理能力才能保證品牌的發(fā)展。