內(nèi)容提要

　　隨著北半球秋/冬季的臨近，盡管指標(biāo)表明羊毛零售業(yè)務(wù)在未來幾個(gè)月內(nèi)將有不錯(cuò)的表現(xiàn)，但是宏觀經(jīng)濟(jì)層面的下行風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。雖然主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)示未來幾個(gè)月毛價(jià)會(huì)下滑，但2011/12年度世界羊毛供應(yīng)量緊縮甚至走低，將為羊毛價(jià)格提供一定的支撐。

　　需求

　　本期關(guān)注北半球秋/冬季伊始，主要羊毛服裝市場(chǎng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)狀況?！咀ⅲ褐饕蛎b市場(chǎng)是：中國、美國、日本、意大利、德國、英國、韓國和法國。北半球秋/冬季(10月-1月)占全球每年羊毛服裝消費(fèi)量的60%】

　　美國和歐元區(qū)對(duì)政府債務(wù)的持續(xù)擔(dān)憂，導(dǎo)致世界金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，過去幾個(gè)月，許多主要消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)增長前景趨弱。國際貨幣基金組織(IMF)在其9月中旬最新公布的“世界經(jīng)濟(jì)展望”報(bào)告中，強(qiáng)調(diào)了美國和歐元區(qū)債務(wù)問題對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長和商品價(jià)格帶來的兩大風(fēng)險(xiǎn)。基于這些擔(dān)憂和目前動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)，IMF降低了對(duì)2011和2012年度經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測(cè)。世界石油和非食品商品價(jià)格的預(yù)測(cè)也有所降低。下圖顯示了與6月份預(yù)測(cè)相比，IMF對(duì)2011年世界及八個(gè)主要羊毛消費(fèi)國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測(cè)。

　　美國和歐洲的失業(yè)率非常高，盡管政府采取了相應(yīng)的措施，失業(yè)率仍未下降。例如，美國的失業(yè)率為9.1%，幾乎是2007年的兩倍。金融市場(chǎng)的波動(dòng)和高失業(yè)率，使美國和歐洲消費(fèi)者信心降低。8月，雖然兩個(gè)地區(qū)的消費(fèi)者信心指數(shù)仍遠(yuǎn)高于2009年的最低水平，卻已降至自2009年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來的最低值。

　　盡管對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)憂心忡忡，卻幾乎沒有跡象表明服裝服裝進(jìn)口量均有所增加。例如，本年度至7月份，美國羊毛服裝進(jìn)口量增加7%，進(jìn)口額增加14%，主要是從意大利的進(jìn)口大增。同樣，日本羊毛針織品的進(jìn)口在這7個(gè)月期間增加了一倍以上，為即將到來的秋/冬季做好充分準(zhǔn)備。中國羊毛服裝的出口也有所增加，針織品出口增加了26%，梭織服裝增加了2%。{page_break}

　　這些增長的數(shù)據(jù)表明，只要維持未來三個(gè)月的消費(fèi)支出，羊毛服裝的銷售應(yīng)該會(huì)取得不錯(cuò)的成績。這反過來將有助維持對(duì)羊毛原料的需求，而報(bào)告指出毛紡行業(yè)原料庫存較少。

　　下月需求：中國毛紡行業(yè)的形勢(shì)如何?

　　供應(yīng)

　　本期供應(yīng)著眼于2011/12年度世界羊毛產(chǎn)量的最新預(yù)測(cè)，及其對(duì)羊毛原料供應(yīng)的影響。

　　澳大利亞羊毛產(chǎn)量的最新預(yù)測(cè)是，2011/12年度，將從2010/11年度的34.5萬噸(原毛重量)穩(wěn)健上漲至35.5萬噸(原毛重量)。產(chǎn)量增加，主要是由于綿羊數(shù)量的增加。澳洲肉類及畜牧業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，本年度初，綿羊?yàn)?080萬只，一年前僅為6810萬只(這是自1904/05年度以來的最低水平)。

　　與澳大利亞產(chǎn)量預(yù)測(cè)增加相反，2011/12年度，新西蘭和阿根廷產(chǎn)量將小幅下滑。新西蘭牛羊委員會(huì)最新預(yù)測(cè)顯示，由于綿羊數(shù)量減少了2%，新西蘭剪毛產(chǎn)量將減少至14.8萬噸原油毛，降幅為1.5%。然而，行業(yè)分析者認(rèn)為綿羊數(shù)量將減少的更多，羊毛產(chǎn)量可能會(huì)更低。阿根廷羊毛聯(lián)盟預(yù)測(cè)，2011/12年度阿根廷剪毛產(chǎn)量將降至4.73萬噸原毛，降幅為3.6%，主要原因是來自耕地的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)(特別是大豆生產(chǎn))，以及綿羊數(shù)量的減少。綿羊數(shù)量減少的原因之一是，6月份智利普耶韋火山爆發(fā)，火山灰導(dǎo)致綿羊死亡。在其它主要羊毛生產(chǎn)國，羊毛產(chǎn)量預(yù)計(jì)將維持原水平甚至有所增加，雖然在大多數(shù)情況下增幅不會(huì)過大?？傊?，2011/12年度世界羊毛產(chǎn)量預(yù)期將增加1%。有跡象表明，2010/2011年度羊毛產(chǎn)量可能是世界羊毛產(chǎn)量的最低水平，不過在未來幾年內(nèi)將由此緩慢增加。

　　盡管2011/12年度羊毛產(chǎn)量預(yù)期將小幅增加，世界羊毛供應(yīng)量可能會(huì)減少，原因是主要羊毛生產(chǎn)國羊毛結(jié)轉(zhuǎn)庫存量所剩無幾。受高價(jià)驅(qū)使，最近幾個(gè)月的可用庫存都被售罄。如圖一所示，羊毛原料庫存與使用比率很低。據(jù)說，如果庫存與使用比率在20-25%左右，市場(chǎng)將維持平衡。無論是澳大利亞還是全球，羊毛庫存與使用比率估計(jì)要遠(yuǎn)低于此。庫存少，總供應(yīng)量低，將為2011/12年度世界羊毛價(jià)格提供一定的支撐。{page_break}

　　價(jià)格走勢(shì)及預(yù)期

　　最新的經(jīng)合組織主要指標(biāo)表明在未來一個(gè)月內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將放緩。羊毛價(jià)格，尤其是細(xì)支羊毛的價(jià)格，已經(jīng)在過去二十年與經(jīng)合組織主要指標(biāo)的趨勢(shì)同步(如圖二所示)。主要指標(biāo)下滑，表明羊毛的美元價(jià)格可能在未來數(shù)月內(nèi)走低。然而，世界羊毛原料，尤其是服裝用羊毛，供應(yīng)水平低，應(yīng)該會(huì)緩和價(jià)格下滑的程度。世界金融市場(chǎng)的不確定性，及其可能對(duì)主要羊毛消費(fèi)國即將到來的北半球秋/冬季消費(fèi)支出造成的影響，將繼續(xù)存在，并且需要跟蹤。

　　下月供應(yīng)和價(jià)格：中國市場(chǎng)羊毛供應(yīng)的走勢(shì)如何?細(xì)支和中支羊毛的價(jià)格差異拉大了嗎?