棉花價(jià)格經(jīng)過了前期近30%的暴跌之后近期出現(xiàn)橫盤走勢(shì)，前期因?yàn)槊藁▋r(jià)格暴跌而表現(xiàn)堅(jiān)挺的紡織服裝板塊近期出現(xiàn)補(bǔ)跌的跡象。不過分析師認(rèn)為，棉花價(jià)格暫時(shí)還難言見底，對(duì)品牌紡織服裝企業(yè)的支撐還將繼續(xù)。

　　棉花是紡織服裝行業(yè)的主要原材料，因此棉花價(jià)格對(duì)紡織服裝上市公司的股價(jià)影響非常明顯，自今年2月下旬以來，棉花價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)回落，支持紡織服裝股的表現(xiàn)，尤其是從4月19日開始，大盤掉頭向下，紡織指數(shù)也跟隨下跌，但從4月底開始又逐步反彈。

　　但近期棉花價(jià)格結(jié)束連續(xù)下滑的局面，出現(xiàn)橫盤震蕩，紡織服裝板塊支撐消失，出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌，如在5月23日上證指數(shù)大跌2.93%，紡織指數(shù)跌幅高達(dá)3.50%。昨日大盤微跌0.19%，前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的富安娜大跌2.74%，夢(mèng)潔家紡(002397)大跌3.43%。

　　對(duì)于整個(gè)行業(yè)來說，棉花價(jià)格下滑這一重大利好不會(huì)就此消失。華泰長(zhǎng)城期貨分析師周建銳告訴記者，近期棉花期貨價(jià)格出現(xiàn)橫盤震蕩的走勢(shì)，主要是受到其他大宗商品價(jià)格反彈的推動(dòng)，目前下游的消費(fèi)依然低迷，美元指數(shù)可能還會(huì)繼續(xù)反彈，棉花價(jià)格就此走好的可能性不大。

　　零售市場(chǎng)

　　夏裝價(jià)格

　　漲兩三成

　　雖然棉花價(jià)格持續(xù)下跌，但是并沒有影響到廣州零售市場(chǎng)的服裝價(jià)格。記者昨日從廣州多家商場(chǎng)了解到，今年夏裝的價(jià)格同比上漲了20%~30%，漲幅為近年來較高。廣州服裝行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)黃學(xué)明告訴記者，目前服裝價(jià)格的上漲，有部分因素是去年棉花價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致的。

　　據(jù)介紹，隨著棉花跌價(jià)，棉布的采購價(jià)也隨之下跌了。“近期做休閑服的棉布的采購價(jià)是20元左右/ 米，而同樣布料去年年底要價(jià)28元，去年初是18元左右。”

　　但是，一般的服裝生產(chǎn)企業(yè)都會(huì)提前幾個(gè)月采購布料，比如目前市場(chǎng)上銷售的夏裝布料一般都是去年底今年初采購的，這些布料所用的棉花正是去年瘋漲的那一批棉花。

　　而近期棉花跌價(jià)，其生產(chǎn)的棉布將會(huì)被使用到明年的春裝上，因?yàn)槎b使用毛料的多。

　　但是，黃學(xué)明認(rèn)為，明年的春裝不會(huì)因?yàn)槟壳懊媪系南碌碌?，布料占服裝總成本的比例不大，一般不會(huì)超過10%，特別是棉布是屬于比較低價(jià)的。“一件純棉的衣服所需要的布料，價(jià)格下降也就便宜幾元到十幾元。人工、運(yùn)費(fèi)才是大頭，而這一部分價(jià)格的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于布料價(jià)格的降幅。”黃學(xué)明認(rèn)為，如果其他成本不會(huì)跌價(jià)，明年春裝不僅不會(huì)跌價(jià)，甚至還會(huì)漲價(jià)。

　　機(jī)構(gòu)看法

　　機(jī)構(gòu)看空紡織企業(yè)

　　看好品牌服裝企業(yè)

　　棉花價(jià)格回落對(duì)于紡織企業(yè)和服裝企業(yè)有著明顯不同的影響。{page_break}

　　棉花價(jià)格下滑之后，紡織企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格也跟著迅速下滑，某紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前最大的問題是需求低迷，“下游的消費(fèi)企業(yè)也有追漲殺跌的習(xí)慣，在以往棉花以及面料價(jià)格大幅上漲的過程中，下游企業(yè)訂貨非常積極，都擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲;但價(jià)格回落之后，很多人反而不急著進(jìn)貨了，總是覺得可能還會(huì)繼續(xù)下跌，只有一些小單、急單才會(huì)拿貨。”該負(fù)責(zé)人告訴記者，“去年價(jià)格最高的一種棉布批發(fā)價(jià)格為13元/米，目前已經(jīng)下降至9.6元/米，跌幅在26%左右”。該負(fù)責(zé)人告訴記者，今年公司的利潤(rùn)可能達(dá)不到去年的水平，能夠保持不虧本就不錯(cuò)了。

　　券商發(fā)布的報(bào)告中紛紛看好品牌服裝企業(yè)，對(duì)紡織企業(yè)的盈利情況則比較悲觀。對(duì)生產(chǎn)制造企業(yè)來說，棉價(jià)從高位回落的過程是他們盈利最為艱難的時(shí)期，已有庫存成本過高且需迅速消化，但后續(xù)訂單情況又會(huì)因?yàn)橄掠蚊媪虾头b零售商對(duì)后市價(jià)格下降的判斷而延遲，訂單價(jià)格迅速跟隨原材料端價(jià)格的下跌而走低，因此將壓縮企業(yè)盈利空間。

　　而對(duì)于品牌服裝企業(yè)來說，棉價(jià)的回落是明確利好，大部分服裝企業(yè)采取訂貨會(huì)的形式鎖定部分本年業(yè)績(jī)，2011 年春夏裝與秋冬裝普遍提價(jià)10%~15%，秋冬裝的生產(chǎn)成本有望大幅下降，有利于提高企業(yè)下半年的毛利率水平。